上周五，Constellation Energy(CEG.O)股价上涨了25%，这种波动投资者通常与科技行业联系在一起，而不是公用事业板块，因为该公司与微软(MSFT.O)签署了一项为期二十年的电力采购协议。该协议涉及臭名昭著的三里岛核电厂，这是1979年发生部分核泄漏的地点，该反应堆自那时以来一直处于休眠状态，另一台反应堆则因财务原因于2019年关闭。宾夕法尼亚州州长希望加快其重新接入电网的进程。在電力需求激增和人工智能浪潮的推動下，公用事業行業正迎來前所未有的機遇。
很少有行業能像科技和公用事業那樣看似不太相配的組合。一個以增長爲導向，注重創新，並且直到最近對分紅相對牴觸；另一個則是緩慢增長、穩定可靠，長期以來受到追求收益投資者的青睞。
然而，這兩者現在正聯手，而驅動力——如往常一樣——是人工智能。
上週五，Constellation Energy(CEG.O)股價上漲了25%，這種波動投資者通常與科技行業聯繫在一起，而不是公用事業板塊，因爲該公司與微軟(MSFT.O)簽署了一項爲期二十年的電力採購協議。該協議涉及臭名昭著的三里島核電廠，這是1979年發生部分核泄漏的地點，該反應堆自那時以來一直處於休眠狀態，另一臺反應堆則因財務原因於2019年關閉。賓夕法尼亞州州長希望加快其重新接入電網的進程。
這並不是這家科技巨頭首次進入能源領域。正如《巴倫週刊》近期所提到的，微軟一直在招聘核能專家，並且還同意從一家名爲Helion的核聚變初創公司購買核能，該公司得到了OpenAI的薩姆·阿爾特曼的支持。
今年，亞馬遜(AMZN.O)與Talen Energy(TLN.O)達成協議，將其數據中心直接連接到現有的賓夕法尼亞核電廠，繞過電網。同樣，微軟和亞馬遜也與Alphabet(GOOGL.O)以及公用事業公司杜克能源(DUK.N)合作，探索降低核能等清潔能源長期成本的方法。
所有這些科技公司參與的原因只有一個：核能能夠爲最苛刻的人工智能應用提供動力，而不會與降低碳足跡的要求相沖突。
「與人工智能的關聯是公用事業板塊在第三季度表現最佳的原因之一，也是公用事業精選行業指數ETF-SPDR(XLU)表現優於標準普爾500指數且年初至今上漲超過25%的原因，」市場研究機構Sevens Report的湯姆·埃賽寫道。「而且，這一趨勢似乎是可持續的。」
確實如此。高盛(GS.N)預計，到2030年，人工智能數據中心的電力消耗將增加一倍以上，佔美國總產出的8%。再加上電動汽車日益普及，顯而易見電力需求將持續增長。
人工智能也是分析師們重新發現對某些股票青睞的原因。杜克能源在週二獲得了CFRA分析師丹尼爾·裏奇的升級。他將評級從「賣出」上調至「持有」，並將目標價格上調12美元至120美元，指出該股應當獲得對其核電艦隊的更高認可以及來自人工智能、數據中心和杜克的重大資本支出預算的潛在長期增長機會的溢價。
然而，這並不是看好這些股票的唯一原因，埃賽指出：「人工智能的增長故事只是爲公用事業的樂觀前景增添了動力，這已經包括了1）下降的債券收益率（使得高分紅股票如公用事業對收益投資者更具吸引力）和2）經濟放緩（提升了對經濟敏感性較低股票的需求）。」
還有價格的問題。標準普爾500指數的估值因今年的反彈而上升，主要受到更昂貴的科技股推動。因此，對於尋求更便宜的人工智能投資方式的投資者來說，公用事業板塊是一個不錯的選擇，另一種「鏟子和鐵鍬」的投資邏輯，因爲沒有電力，任何人工智能技術都無法運作。
最終，「隨着現金充裕的大型科技公司可能進入電力市場，這爲一個有極高准入門檻的行業引入了一種新的需求來源，」埃賽總結道。「這對長期前景可能非常積極。」儘管XLU在2024年大約上漲了25%，他認爲考慮到這些催化因素，該交易所交易基金仍然看起來很有吸引力。