美光本財季營收預計創歷史新高，營收指引最高增長88%，EPS指引高端較分析師預期高近20%，預計本財年營收將創「可觀的紀錄」。美光預計，2025年，HBM市場規模將由2023年的40億美元增至250多億美元，2025年初公司將加大生產HBM3E 12H產品。
美國存儲芯片龍頭 $美光科技 (MU.US)$ 過去一個財季的業績加速增長，本財季的業績又碾壓華爾街預期，體現了人工智能（AI）熱潮下高帶寬內存（HBM）的強勁需求。
美東時間9月25日週三美股盤後，美光科技公佈截至自然年2024年8月29日的2024財年第四財季（下稱四季度）財務數據，同時提供2025財年第一財季（下稱一季度）業績指引。
1）主要財務數據：
營業收入：四季度營收爲77.5億美元，同比增長93.3%，分析師預期76.6億美元，公司指引爲74億至78億美元，上一財季同比增長81.6%。
EPS：四季度非GAAP口徑下調整後的稀釋後每股收益（EPS）爲1.18美元，一年前同期EPS虧損1.07美元，分析師預期1.12美元，公司指引爲1.00至1.16美元，上一財季同比扭虧爲盈至0.62美元。
營業利潤：四季度調整後營業利潤爲17.45億美元，一年前同期虧損12.08億美元，分析師預期15.8億美元，上一財季同比扭虧爲盈至9.41億美元。
毛利率：四季度調整後毛利率爲36.5%，一年前同期爲-9.1%，分析師預期34.7%，公司指引爲33.5%至35.5%，上一財季爲28.1%。
2）業績指引：
營收：一季度營收預計爲87億美元、上下浮動2億美元，相當於指引區間爲85億至89億美元，分析師預期83.2億美元。
EPS：一季度調整後的稀釋後EPS爲1.74美元、上下浮動0.08美元，相當於指引區間爲1.66至1.82美元，分析師預期1.52美元。
毛利率：四季度調整後的毛利率爲39.5%、上下浮動1個百分點，相當於指引區間爲38.5%至40.5%，分析師預期37.6%。
美光上一財季的業績全面優於預期，但對本財季的指引未能達到華爾街的「超高預期」，且HBM芯片產能受限，此後公司股價跌跌不休。有評論稱，最近市場對美光的情緒一直不太樂觀，花旗在美光發佈業績前還稱，許多投資者預計美光的業績不及指引。然而，本次美光的業績顯然給股市投資者注入強心針。
本財季營收料將創歷史新高 本財年將創「可觀的紀錄」
業績顯示，無論是營收和還是盈利，美光四季度的業績均較前一財季加速增長，並且增長水平超過華爾街預期。分析師預期四季度美光營收增長91%，美光還高出一籌，增速達93%。
而且，美光的業績指引也非常強勁。以指引區間計算，美光預計，一季度營收將增長近80%至約88%，而分析師預期增長將近76%。美光預計的一季度EPS盈利區間整體超過分析師預期，EPS指引高端較預期高將近20%，低端高9.2%。
在發佈業績的公告中，美光CEO Sanjay Mehrotra將四季度的營收增長歸功於AI需求，並樂觀預期一季度收入將創單季歷史新高。他表示：
「強勁的AI需求推動了數據中心DRAM 產品和我們行業領先的HBM勁增。數據中心SSD銷售引領了我們的NAND收入創紀錄，該季度收入首次超過10 億美元」。
「我們正以美光史上最佳的競爭地位進入2025財年。我們預計，第一財季收入將創下歷史新高，2025財年的收入將創下可觀的紀錄，盈利能力也將顯著提高。」
預計2025年HBM市場規模超250億 年初加大生產HBM3E 12H
美光公佈業績前，分析師預計，美光利潤最高的產品之一——用於AI數據處理的HBM營收會強勁增長。業績中，美光指出，HBM所在的數據中心業務2024財年實現了創紀錄的年度營收，2025財年還將在此基礎上大幅增長。
美光預計，HBM的總體市場規模（TAM）將從自然年2023年的約40億美元增至2025年的250多億美元。
今年2月，美光開始量產專爲AI和超級計算機設計的HBM3E。本次業績中，美光提到該產品的進展，稱相比競爭對手的 HBM3E 8H 24GB容量解決方案，美光的HBM3E 12H 36GB容量產品功耗降低20%，同時提供的DRAM 容量高50%。
美光預計，在自然年2025年之初，將加大生產HBM3E 12H產品，全年增加產品出貨量。
美光提到，數據中心固態硬盤（SSD）的需求繼續得到AI強勁增長、以及傳統的電腦和存儲市場復甦推動下。四季度數據中心SSD的營收突破10億美元，創單季最高紀錄，2024財年的數據中心SSD營收較一年前增長兩倍多。
編輯/lambor
