受国家和地方各项促消费政策落地、汽车营销活动轮番推出、新车型大量上市等因素共同拉动，有效缓解了价格战下消费者的观望情绪，汽车消费逐步复苏。隨着近期聯儲局超預期的減息50點子以及中國政策組合拳等多個利好提振，港股市場迎來久違的大漲。
其中，伴隨汽車行業頻傳利好因素的推動下， $新能源車企 (LIST22910.HK)$ 板塊掀起一波主升浪，9月至今整體已大漲超11%，漲勢喜人！
兩股勁升30%，車市「金九銀十」來了？
截至發稿，新能源車股中的 $蔚來-SW (09866.HK)$ 、 $小鵬汽車-W (09868.HK)$ 本月已累漲約30%， $零跑汽車 (09863.HK)$ 、 $吉利汽車 (00175.HK)$ 、 $理想汽車-W (02015.HK)$ 同樣有累漲超20%優異表現， $小米集團-W (01810.HK)$ 累漲逾6%股價也在近期創下近三年以來新高，此外 $長城汽車 (02333.HK)$、 $比亞迪股份 (01211.HK)$ 也有較可觀的漲勢。
受國家和地方各項促消費政策落地、汽車營銷活動輪番推出、新車型大量上市等因素共同拉動，有效緩解了價格戰下消費者的觀望情緒，汽車消費逐步復甦。
乘聯會數據顯示，9月1-15日，乘用車市場零售82.8萬輛，同比增長18%，環比增長12%。其中，乘用車新能源市場零售44.5萬輛，同比增長63%，環比增長12%。此外，今年1-8月中國汽車行業累計銷售新能源汽車601.6萬輛，同比增長35.3%。
乘聯會方面進一步分析，國家推出「以舊換新」政策，並進一步承擔九成左右的報廢更新補貼資金，這是很好的促消費的示範效應，引導各地推進相應的「以舊換新」鼓勵政策並及時出臺實施細則。隨着各地「以舊換新」政策的陸續出臺，預計地方補貼政策初期的效果將會很不錯，這也將爲2024年「金九銀十」的銷量帶來更好的促進。
另外，在國際層面，中國商務部長訪歐之際，歐盟據報將推遲對中國進口電動車加徵關稅的投票。據相關報道，3名歐盟外交官表示，歐盟原定於9月25日舉行的相關會議投票議程已被取消，且目前尚未確定新的投票日期。
市場分析稱，此次推遲投票可能爲中歐雙方提供更多時間來進行深入溝通，探討合理的解決方案，可能意味着雙方在貿易爭端上有所緩和。
對此，國金證券指出，9月各省陸續發佈置換政策響應國家推出的報廢更新政策，鼓勵消費者以舊換新，有效拉動了新車銷量。在政策補貼的加成下，車市傳統的「金九」銷量表現亮眼，新能源產品增量勢能高於歷史預期。此外，9月19日聯儲局減息50個點子，正式開啓了世界減息週期，對車市消費也是利好因素。預計今年金九銀十旺季銷量表現將超預期。
「蔚小理」動作頻頻，小鵬、蔚來押寶子品牌
理想繼續"遙遙領先"，理想優異的銷量也支撐其股價反彈。上半年，理想獲得營收、淨利、毛利以及銷量「四料」冠軍，而在剛剛公佈的9月16日至22日這一週的中國汽車市場數據中，理想汽車以1.2萬輛銷量連續22周領跑造車新勢力，在豪華品牌領域首次超越奔馳、寶馬和奧迪，僅次於行業巨頭特斯拉。
天風證券發佈研究報告稱，予理想汽車「買入」評級，預計公司24/25年調整後淨利潤105/148億元（前值24年139億元）。
該行認爲，交易層面對後續消費動能擔憂導致業績後超跌。實際上汽車消費在7月份以舊換新政策的帶動下有小幅恢復趨勢，此後市場需求延續性的確不好判斷，但公司3-4Q基本面有望逐步向上，此外伴隨各地補貼和優惠政策加速出臺有望提升整體需求端動能，該行預計汽車毛利率有望進一步釋放，判斷理想有望在下半年釋放出來自毛利潤和淨利潤的彈性。
面對行業競爭，小鵬和蔚來選擇了推出定位更低的子品牌。
8月27日，小鵬MONA M03上市，共推出三款車型，售價區間爲11.98萬元至15.58萬元，據悉，小鵬MONA M03在上市48小時後大定即突破30,000輛；與此同時，9月19日蔚來推出的全新子品牌樂道L60，售價區間爲14.99萬~23.59萬元。蔚來董事長李斌指出目前樂道的訂單情況超過預期，樂道L60的供應鏈按照今年月交付1萬輛準備，希望在明年能達到月交付2萬輛。
從「蔚小理」三家新勢力的規劃來看，扎根30萬以上市場的理想汽車推出25萬元級的理想L6，小鵬和蔚來押注第二品牌也潛力巨大，搞起極致性價比的同時開啓了品牌向下戰略，很可能是對其他品牌的降維打擊。理想現階段雖然不用太過擔心銷量問題，但明年的純電SUV能否取得成功還是未知數，理想高層直言「渡過了最困難的一個季度」。今年的銷售目標已調整爲全年50萬輛交付。
如何把握這波新能源車投資機會？
綜上所述，在銷量+政策+資金的多方面支持下，新能源車板塊已經站在了風口浪尖，並且隨着「金九銀十」，汽車銷售旺季的到來，新能源車的月銷量和市場佔有率可能會達到新的高度。
業內持續看好新能源汽車行業。
據華鑫證券研報，以舊換新政策加碼落地拉動需求，供給端部分企業開始收縮資本開支，供需結構在邊際優化，2024年產業鏈盈利有望逐季環比改善，估值或將修復，基本面反轉尚需等待產能出清。繼續優選有望貢獻超額收益方向，看好液冷、固態電池、電池材料α品種、機器人等方向。
還有機構認爲，在國家促消費政策及車企優惠促銷等因素驅動下，購車需求持續釋放，新車型持續發佈，汽車市場熱度延續，市場表現持續向好。新能源汽車銷量增速依然保持較高水平。伴隨各項刺激政策效果不斷顯現，汽車銷量有望繼續攀升，全年銷量有望創歷史新高。
招商證券國際發表報告表示，補貼加碼助推動旺季效應，經濟型新能源車彈性高，料比亞迪及吉利汽車最爲受惠。另外，A級車市場容量近800萬輛，新能源滲透率偏低。繼比亞迪元Plus後，吉利銀河E5及小鵬的Mona 03等新車銷量先後爆發，A級純電車已具高性價比及高智慧化的優勢，開始大規模搶先燃油車市場份額。該行指，政策加碼及旺季效應令第四季景氣改善，看好政策紅利與新車週期共振的公司比亞迪及吉利。另外，小鵬Mona新車爆款提升產品週期確定性，估價基期前移，上調集團目標價由36港元升至50港元。
編輯/rice