最新盈利预测明细如下：中國銀河證券股份有限公司程培,孫怡近期對特寶生物進行研究併發布了研究報告《特寶生物深度報告：長效蛋白藥物龍頭，看好派格賓持續放量》，本報告對特寶生物給出買入評級，當前股價爲57.82元。
特寶生物(688278)
摘要：
重組蛋白長效製劑領軍者，股權激勵彰顯高增長信心。特寶生物是國內重組蛋白長效製劑藥物龍頭企業，自1996年上市以來，公司已上市5個產品，依次爲特爾立（1997）、特爾津（1999）、特爾康（2005）、派格賓（2016）、珮金（2023）。依託在乙肝臨床治癒領域的良好表現，派格賓快速成長爲公司核心產品，當前正處於高速放量期；同時藉助三大核心平台技術，公司創新研發管線也穩步推進，長效升白藥珮金已上市，長效生長激素NDA已受理、上市在即，即將貢獻業績新增量。2024年8月，公司發佈股權激勵計劃，考覈目標分別對應2024-2026年度淨利潤同比增長30%、30.8%和29.4%，未來三年業績高增長目標明確。
乙肝臨床治癒前景廣闊，看好派格賓未來持續放量。國內慢乙肝患者規模龐大，臨床治癒是理想治療目標，目前權威防治指南均建議患者接受抗病毒治療，現有的抗病毒藥物包括聚乙二醇干擾素和核苷（酸）類藥物。派格賓是國內唯一上市的長效干擾素藥物，真實世界研究珠峯項目揭示，長效干擾素將慢乙肝臨床治癒率從3%-7%顯著提高至33.2%，成爲全球最高水平。良好的臨床治療效果推動派格賓銷售持續放量，2024年上半年公司實現營收11.90億元，同比增長31.68%，歸母淨利潤3.04億元，同比增長50.53%，營收85%以上仍爲核心產品派格賓。目前派格賓滲透率較低，短期內享有市場獨佔期，根據我們測算，目前慢乙肝抗病毒治療人數約爲500-600萬，其中派格賓優勢患者200-250萬人，而派格賓累計覆蓋的人數在2023年達到12.34萬人，滲透率僅有6.4%，隨着乙肝治癒門診、公司公益項目等市場推廣持續推進，派格賓的滲透率有望加速提升，市場空間廣闊。
存量產品保持穩健，創新管線進入收穫期。存量產品方面，公司特爾立、特爾津、特爾康銷售維持穩定；2023年6月上市的珮金（長效升白藥），與復星合作銷售有望迅速放量；2024年1月益佩生（長效生長激素）NDA受理，長效生長激素具有百億市場規模的潛力，目前國內僅長春金賽的金賽增上市，競爭格局良好；長效促紅素已完成II期臨床並準備開啓III期，國內進度靠前；與康寧傑瑞合作的KN069（GLP-1/GIPR-Fc融合蛋白）正在開展肥胖和超重適應症的I期臨床，未來有望進軍百億NASH市場；ACT50（PEG化αvβ3拮抗劑）和ACT60（糖皮質激素及IL-2類激動劑的聯合藥物組合）正在臨床前研究階段。
投資建議：公司是重組蛋白類長效製劑藥物研發平台型企業，核心品種派格賓是目前國內唯一長效干擾素產品，國內慢性乙肝患者群體龐大，隨着乙肝臨床治癒理念的不斷普及、科學證據的積累，以長效干擾素爲基石的組合療法滲透率有望持續提升。預計2024-2026年，公司歸母淨利潤分別爲7.79/10.65/13.80億元，利潤增速分別爲40.21%/36.76%/29.59%，當前股價對應2024-2026年PE分別爲32、23和18倍，維持「推薦」評級。
風險提示：乙肝新惠入組不及預期的風險，臨床進度不及預期的風險，新產品推廣銷售不及預期的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，招商證券焦玉鵬研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲78.84%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利7.35億，根據現價換算的預測PE爲32.29。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級9家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲67.87。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。