■フォーバル＜8275＞の事業概要
4. フォーバルテレコムビジネスグループ
フォーバルテレコム＜9445＞を中心にVoIP（高速ブロードバンド回線を利用した電話やインターネット接続サービス）・FMC（サービス名「どこでもホン」）などのオリジナル通信サービス、インターネット関連サービス、普通印刷及び保険サービスなどを提供する。また、一括請求する「ワンビリングサービス」を通じて企業のコスト削減や事業効率向上を支援している。直近では、光回線サービスやISPの拡大ペースが落ち着き、電力サービスにも力を入れている。
2025年3月期第1四半期は、電力サービスが増加したものの売上原価が上昇し、売上高が5,493百万円（前年同期比7.3%増）、セグメント利益が134百万円（同27.0 %減）となった。
5. 総合環境コンサルティングビジネスグループ
総合環境コンサルティングビジネスグループは、アップルツリー（2013年12月に子会社化）がスマートグリッド設備機器の商社事業（太陽光発電システム、オール電化、蓄電池、HEMS）のほか、太陽光発電システム（住宅用、産業用）の設計、施工、販売事業を展開している。太陽光発電システムに関しては、2017年4月の再生可能エネルギー特別措置法改正（改正FIT法）の影響を受け、販売は停滞期に入ったが、直近では自家発電用途の産業用太陽光発電システムが復調の兆しを見せる。それ以外にもLED照明や蓄電池、住宅用太陽光発電システムなどの環境商品・サービスの拡販を積極化しており、事業構造の転換が安定化してきた。LEDについては、国内に高品質なLEDを提供する工場を持つ。2024年3月期には黒字転換を実現した。2025年3月期第1四半期は、業務用需要の工事時期の偏りなどにより、売上高が1,084百万円（前年同期比16.9%減）、セグメント損失が16百万円（前年同期はセグメント利益33百万円）となった。
6. 人的資本経営コンサルティング（旧 その他）
2025年3月期から「人的資本経営コンサルティング」と名称が改まり、戦略的セグメントとしての位置付けがより明確になった。中核企業はアイテックであり、人材・教育分野の強化のため、通信教育事業、書籍の出版・販売事業を手掛ける旧 アイテック（2013年10月に子会社化）と、IT分野のエンジニア及び管理者の育成、東南アジアにおける現地幹部候補・留学生の人材紹介・派遣などを行う(株)クリエーティブソリューションズが2018年4月に合併して誕生した。旧 アイテックは情報処理技術者や個人情報保護士の養成を得意とし、eラーニングでのサービス提供に強みがあり、クリエーティブソリューションズは大手通信会社などを顧客に持ち、安定した需要が特長である。2020年7月にはシステム企画・設計を得意とするカエルネットワークス(株)（現 フォーバルカエルワーク）を子会社化し、2024年5月には健康経営を支援するタニタヘルスリンクを子会社化した。これまで、人材教育事業、IT人材の派遣やシステム企画・開発事業がけん引し、順調に業績を伸ばしてきた。2025年3月期第1四半期は、セミナー等のプログラム更新の関係で一時的に業績が低下し、売上高が511百万円（前年同期比23.7 %減）、セグメント利益が27百万円（同76.7 %減）となった。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 角田秀夫）
■Forval<8275>業務概述
4. Forval Telecom Business Group
以Forval Telecom<9445>爲中心，提供VoIP（通過高速寬帶連接的電話和互聯網服務）・FMC（服務名爲「隨身電話」）等原創通信服務、互聯網服務、普通印刷及保險服務。此外，通過提供「一次賬單服務」，支持企業削減成本、提高業務效率。最近，其專注於電力服務，光纖網絡服務和ISP的擴展步伐已經放緩。
2025年3月期第1季度，儘管電力服務增加，但銷售原價上升，銷售收入爲5,493百萬日元（同比增長7.3%），分部利潤爲134百萬日元（同比下降27.0%）。
5. 總合環境諮詢業務集團
綜合環境諮詢業務集團擁有蘋果樹（於2013年12月成爲子公司），從事智能電網設備的貿易業務（光伏太陽能系統、全電化、蓄電池、HEMS），並展開住宅和工業用光伏太陽能系統的設計、施工和銷售業務。關於光伏太陽能系統，受2017年4月可再生能源特別措施法修正（修正FIT法）影響，銷售進入停滯期，但最近看到工業用自發電光伏太陽能系統開始復甦的跡象。此外，積極推廣LED照明、蓄電池、住宅用光伏太陽能等環境商品和服務，業務結構轉型趨於穩定。在LED方面，旗下擁有提供國內高品質LED的工廠。在2024年3月期實現了扭虧爲盈。2025年3月期第1季度，由於工程需要的業務需求不平衡等原因，銷售收入爲1,084百萬日元（同比下降16.9%），分部虧損爲16百萬日元（去年同期爲33百萬日元利潤）。
6. 人力資本經營諮詢業務（前 其他）
2025年3月期起更名爲"人力資本經營諮詢"，定位爲更具戰略性的細分市場。核心企業爲愛科，爲加強人才和內地教育領域，涉足遠程通信教育業務、出版和銷售圖書業務的舊愛科（2013年10月成爲子公司），以及面向IT領域工程師和管理者培訓、推介東南亞當地幹部候選人和留學生人才派遣的創意解決方案公司於2018年4月合併而成。舊愛科擅長培養信息處理技術人員和個人信息保護師，擁有在線學習服務的優勢，而創意解決方案公司擁有大型電信公司等穩定需求客戶。2020年7月收購擅長系統規劃和設計的卡爾網絡公司（現全球卡爾網絡），並於2024年5月收購支持健康管理的谷田健康聯繫。人才教育、IT人才派遣以及系統規劃與開發業務一直拉動業績的穩步增長。2025年3月期第1季度由於更新研討會等計劃，業績暫時下降，銷售收入爲511百萬日元（同比下降23.7%），分部利潤爲27百萬日元（同比下降76.7%）。
SD Entertainment在健康業務的結構改革和成長戰略方面取得了更高的利潤。Hotta Marumasa由於禮品業務的出售和各項業務的先行投資的影響，因此收入和利潤下降。投資業務的銷售額爲249.53億日元（較上年同期增長1.5%），經營利潤爲13.11億日元（上年同期爲13.08億日元，較上年同期微增長）。
