公司实现降本增效，综合毛利率水平恢复增长报告期内，受益于终端客户需求增加，公司出货量及营业收入实现同比增长，Q2 单季度毛利率提升至44.01%，环比提升3.63pct，综合毛利率恢复增长；同时，公司产品迭代及晶圆成本的下降，成本得以优化，综合毛利率水平恢复成长。其中，公司销售费用、管理费用、研发费用合计金额同比减少8,097 万元，同比下降10.6%。事件
匯頂科技發佈2024 半年報：公司2024 年半年度實現總營收22.56 億元，同比增長11.58%；實現歸母淨利潤3.17 億元，實現扭虧爲盈；扣非歸母淨利潤2.74 億元，實現扭虧爲盈。
投資要點
公司實現降本增效，綜合毛利率水平恢復增長報告期內，受益於終端客戶需求增加，公司出貨量及營業收入實現同比增長，Q2 單季度毛利率提升至44.01%，環比提升3.63pct，綜合毛利率恢復增長；同時，公司產品迭代及晶圓成本的下降，成本得以優化，綜合毛利率水平恢復成長。其中，公司銷售費用、管理費用、研發費用合計金額同比減少8,097 萬元，同比下降10.6%。
傳感產品多元化佈局，新產品進展順利
公司推出的超聲波指紋傳感器於24 年上半年在vivo 和iQOO旗艦機上實現商用量產，並獲取更多知名終端客戶導入，預計將於四季度迎來大規模商用；新一代屏下光線傳感器和NFC 控制芯片於24 上半年已成功導入頭部手機品牌客戶項目，預計將於下半年量產出貨；7 月公司發佈應用於連續葡萄糖監測（CGM）產品的電化學模擬前端（AFE）解決方案、車規級低功耗藍牙SoC 產品，發力消費級醫療市場；此外，中大功率音頻產品、用於CGM 產品的低功耗藍牙SoC 等新產品均在持續開發中。
公司持續拓展智能終端頭部客戶，不斷提升合作廣度與深度
目前，公司在多個手機應用領域推出了包括指紋識別、觸控、主動筆、音頻、屏下光線傳感器和NFC/eSE 芯片等多種產品，並與越來越多的手機品牌建立了合作關係，推動智能手機終端的單機價值逐步提升，成爲公司主要營業收入的來源。在PC 和平板市場，公司提供的電容指紋、觸控、觸摸板、主動筆、音頻和屏下光線傳感器等多元化產品已成爲第二大收入來源。此外，在智能可穿戴設備及工業物聯網領域，公司也能提供健康傳感器、低功耗藍牙SoC、屏下光線傳感器、觸控和音頻等產品，應用場景豐富，客戶群體日益多元化，爲公司的產品推廣和市場知名度提升奠定了堅實基礎。
盈利預測
預測公司2024-2026 年收入分別爲48.33、55.08、63.34 億元，EPS 分別爲1.47、1.63、1.93 元，當前股價對應PE 分別爲39.1、35.2、29.8 倍，維持「增持」評級。
風險提示
市場競爭的風險、外部環境風險、下游需求不及預期的風險、存貨減值風險等
