神州控股獲東方財富證券看好
日前，東方財富證券發佈研究報告，稱神州控股(00861)聚焦「大數據+AI」戰略，持續打造面向政企客戶的數據分析與決策產品及智能應用，實現了高質量數據與AI應用場景的商業化落地。該行預計公司2024-2026年營業收入分別爲192.99/205.31/221.45億元；歸母淨利潤分別爲3.74/5.71/7.41億元；對應EPS分別爲0.22/0.34/0.44元/股；對應PE分別爲13/9/7倍，給予「增持」評級。
研報主要內容如下：
公司發佈2024年半年報。2024年上半年，公司實現營業總收入70.14億元，同比增長5%；實現毛利潤9.57億元，毛利率13.65%，同比下滑2.96pct；實現歸母淨利潤0.11億元，同比下滑73%。利潤下滑主要受子公司神州信息影響，若剔除神州信息，則公司實現營業收入29.36億元，同比增長20%；實現歸母淨利潤0.41億元，同比增長380%。
「大數據+AI」增長強勁，在手訂單充足。2024H1，公司大數據產品及方案實現收入12.77億元，同比增長17%，近四年複合增長率達26%，收入佔比由9%提升至18%；實現毛利3.15億元，同比下滑18%，近四年複合增長率9%，毛利佔比由18%提升至33%。上半年毛利的下滑系子公司神州信息下游市場需求下滑及加大對新產品線投入導致，若剔除子公司影響，則公司大數據產品及方案收入同比增長31%，毛利同比增長11%。2024H1，公司大數據業務在手訂單已籤未銷達24.24億元，同比提升15%，充足的在手訂單爲公司該業務的長期穩定發展提供了保障。同時，公司不斷加大「大數據+AI」產品研發投入，憑藉AI場景應用搶佔市場先機，2024H1研發費用達3.20億元，位於同行業領先水平。
出海業務打開第二增長曲線。2024H1，公司加速出海佈局，海外收入達4.65億元，同比增長55%，收入佔比提升至7%。目前，公司粵港澳大灣區戰略版圖已基本構建完成，並伴隨華爲、榮耀、中興、比亞迪等客戶一同出海，以「企業CSO」模式打造跨境一站式服務平台，爲出海企業提供端到端的跨境供應鏈解決方案。上半年期間，公司相繼中標澳門科技大學海洋氣象預測項目，以及比亞迪在泰國、越南的供應鏈出海業務訂單，並利用AI技術提供輔助決策，賦能客戶降本增效和業務創新。憑藉技術優勢及行業積累，公司正在不斷拓展市場空間，有望實現業務的跨越式增長。