滙豐發表研究報告指，鑑於《地下城與勇士:起源》及《特戰英豪》的強勁貢獻，以及擁高水平每日活躍用戶經典遊戲的韌性，料騰訊(00700.HK)內地遊戲收入增長將於第三及第四季度加速。另外，隨著旗下的海外手機遊戲公司「Supercell」強勁復甦，騰訊國際遊戲業務增長亦可能出現加快。

另一方面，考慮《逆水寒》手遊及《蛋仔派對》比較基數較高，滙豐預期網易-S(09999.HK)的遊戲收入或會在第三季度按年錄得放緩，並於第四季度出現復甦，料《永劫無間》手遊、《魔獸世界》、《Once Human》為網易帶來新貢獻。至於嗶哩嗶哩-W(09626.HK)的遊戲收入表現，將取決於《三國:謀定天下》今年第三及第四季度的玩家人數而定。

滙豐提及，雖然宏觀環境疲弱對高水平每使用者平均收入(ARPU)遊戲造成更大影響，不過在手機遊戲的推動下，今年內地遊戲產業增長仍有望勝於去年。該行表示，基於遊戲廠商推出的新產品及具有海外擴張潛力，預計遊戲市場領導者的盈利增長將更具韌性，穩定的自由現金流應支持可持續的總股東回報，故看好騰訊及網易的表現。

綜合上述因素，滙豐將騰訊H股目標價定於500元，給予「買入」評級；網易H股目標價定於156元，給予「買入」評級；嗶哩嗶哩目標價定於126.4元，給予「持有」評級。