■概要

And Do Holdings<3457>, 利用其在房地產買賣仲介領域擁有的日本最大特許加盟連鎖網絡，成功開發並推出了行業首創的服務和業務，準確把握客戶需求併成功滲透市場。通過持續積極投資於增長強化業務（特許經營業務、住宅租賃回購業務、金融業務、房地產買賣業務），旨在進一步擴大收益。

1. 經營業績 銷售收入雖然受到了連結子公司移動業務的出售導致近43億的減收影響，但本業務的水業務擴展使得全公司收入增加約41億。在銷售費用方面（包括其他費用和收益），自建物流網絡※促進物流費用穩定和減少了各種費用，同比上升了0.2%，相對較低。因此，營業利潤額創下了2016年7月企業合併後的最高紀錄。營業利潤率爲11.7％，首次接近10％的大關。

2024年6月期的合併業績，營業收入較上期增長36.4%，達到67,579百萬日元，營業利潤同比增長13.0%，達到3,587百萬日元，經常性利潤同比增長2.9%，達到3,457百萬日元，歸屬於母公司股東的淨利潤同比增長12.8%，達到2,476百萬日元。營業收入和各項利潤均連續兩期刷新歷史最高業績。出色業績的主要原因是，增長強化業務之一的房地產買賣業務持續良好。住宅類房產銷售額擴大，此外，疫情期間廉價進貨的大型物業銷售也表現良好。因此，房地產買賣業務的營業收入同比增長73.1%，營業利潤同比增長33.9%，推動了合併業績的增長。此外，增長強化業務之一的反向抵押擔保業務也表現良好。隨着在首都圈增加合作金融機構，擔保餘額穩步增加，2024年6月期末累計擔保餘額大幅增長58.3%，達到20,841百萬日元。

2025年6月期的合併業績預計，營業收入同比增長3.6%，達到70,000百萬日元，營業利潤同比增長11.5%，達到4,000百萬日元，經常性利潤同比增長15.7%，達到4,000百萬日元，歸屬於母公司股東的淨利潤同比增長6.6%，達到2,640百萬日元。通過繼續擴大增長強化業務的業績，力爭連續三期刷新歷史最高業績。按業務劃分，除非核心業務（房地產流通業務、翻新業務）外，預計所有業務均實現收入和利潤增長。特別是，房地產買賣業務預計將繼續促進增長，營業收入預計增長5.4%，達到36,300百萬日元，營業利潤預計增長19.4%，達到2,850百萬日元。此外，關於金融業務，隨着房地產抵押貸款規模收縮趨緩，通過加快累積反向抵押擔保餘額，預計將恢復收入和利潤增長。高收益的反向抵押貸款增長將推動營業利潤預計增長128.2%。

2. 中古購買再銷售業務的進一步強化

該公司特別專注於房地產買賣業務中的中古購買再銷售業務。2024年6月期中古住宅銷售額較上期增長116.8%，達到6,488百萬日元，中古住宅在住宅類銷售額中的比重約爲26.0%（較上期提高6.6個百分點），未來將繼續通過向中古購買再銷售業務集中投入管理資源，以實現2029年6月期目標爲銷售額350億日元，營業人員110人，正式數值目標將在未來公佈。此外，通過中古購買再銷售業務contributing to the realization of a sustainable society. focusing on the middle to long-term improvement of corporate value, accumulating profits through focusing on the secondary purchase and resale business, and further enhancing profitability.

3. 中期經營計劃

公司於2022年3月制定了以進一步增長和發展爲目標，將2025年6月期作爲最後一年的中期經營計劃。除了迄今爲止已經進行的投資，如特許經營業務、房屋租賃回租業務、金融業務外，將房地產買賣業務定位爲成長強化業務，並通過推進這些業務的進一步擴大，深化「房地產×金融」服務，促進高收益結構，以實現2025年6月期銷售額518.1億日元，營業利潤41.7億日元，經常利潤40.0億日元，經常利潤率7.7％，歸屬於母公司股東的當期淨利潤26.4億日元的目標。此外，在成長強化業務方面，特許經營業務的累計加盟店數目標爲865家，房屋租賃回租業務的月採購契約數目標爲150個，金融業務（反向抵押擔保業務）與100家金融機構合作，房地產買賣業務的目標是實現140億日元的存貨資產。

■Key Points

・2024年6月期通過房地產業務推動，實現連續2年的歷史最高業績更新。

・2025年6月期通過成長強化業務的增長，旨在更新歷史最高業績並實現中期經營計劃目標。

・通過進一步擴大成長強化業務，促進高收益結構化，以實現2025年6月期銷售額700億日元，經常利潤40億日元的目標。

（作者：富士客座分析師清水陽一郎）