多家中小银行涨幅居前連日來，紅利風格仍受市場追捧。
9月23日，銀行板塊再次整體飄紅，42家上市銀行中，41家錄得上漲，僅有南京銀行微跌0.58%。Wind數據顯示，截至當日收盤，申萬銀行一級行業指數最近6個交易日有4日收漲，從9月上旬下跌的低點至今已有4.74%的漲幅，年內累計漲幅達13.03%，仍在申萬31個行業中位居第一。
基本面來看，上市銀行近期披露的上半年經營業績顯示，A股銀行整體營收較去年同比下降，淨息差持續回落，經營業績有一定承壓。不過，分地區銀行類型來看，位於江浙滬地區的多數上市銀行仍保持營收或淨利潤同比正增長。此外，近期又有多家銀行公佈2024年度中期分紅方案，據券商中國記者不完全統計，已披露中期分紅的11家銀行，總計分紅金額約爲2181.2億元。
多家中小銀行漲幅居前
繼9月上旬銀行股出現大幅調整後，銀行板塊近日已多日出現整體回升。
9月23日，上市銀行整體飄紅，共有41只個股上漲，其中華夏銀行上漲3.88%、寧波銀行漲3.38%，分別在A股42家銀行中漲幅排名第一、第二位。此外，重慶銀行、成都銀行、北京銀行、青島銀行、長沙銀行、中信銀行和上海銀行等10只個股漲幅均超過2%。
與此前銀行板塊主要由國有大行領漲的梯隊有所不同，9月23日上漲的個股中，中小銀行漲幅居於前列，且多爲經濟發達地區城商行，而股份行僅佔領漲梯隊少數。另一個特點是，當日上漲的銀行市淨率在整個銀行板塊中普遍偏低，多數個股的市淨率低於0.5倍。
而在此前屢創股價新高的國有大行陣營中，當日農業銀行上漲1.76%，漲幅居於六大行之首，其餘幾家銀行上漲幅度在0.88%至1.52%之間
資金流向方面，Wind數據顯示，申萬銀行板塊主力淨流入金額爲23.7億元，僅次於計算機板塊，位於申萬31個行業中第二位。二級行業分類來看，股份行的淨流入額爲9.8億元，高於國有大行。
個股累計漲幅來看，儘管經過9月初連續多日大跌，截至9月23日，多隻個股年內累計漲幅仍超過30%，包括南京銀行(46.4%)、浦發銀行(35.15%)和農業銀行(33.87%)，對應的市淨率分別是0.73倍、0.41倍和0.65倍。
11家銀行中期分紅2181.2億元
作爲具有穩定分紅的防禦性投資標的，銀行板塊股息率高於其他行業的優勢，成爲了年內備受市場資金追捧的原因之一。券商中國記者據Wind數據統計，截至9月23日收盤，股息率高達5%以上的上市銀行30家，其中平安銀行、廈門銀行、上海銀行、成都銀行、浙商銀行、興業銀行、民生銀行、北京銀行等11家機構股息率超過6%。
據此前公告，2023年度實施A股分紅派息的41家上市銀行，合計分紅金額已超過6100億元，而六大國有銀行分紅派息總額合計達2454億元。此外，年內已有一批銀行宣佈實施2024年度中期分紅計劃。
據券商中國記者不完全統計，截至目前至少有20家上市銀行表明或透露將制定中期分紅計劃。其中，已有11家銀行確認和公佈了中期分紅方案，合計派發分紅金額約2181.2億元。
具體來看，國有大行梯隊中期分紅數額居於前列，五家大行合計分紅約1900億元，其中工行分紅數額最多，分紅金額爲511.09億元;此外，建行492.52億元、農行407.38億元、中行355.62億元、交行135.16億元。
從每股股息來看，南京銀行以每股派送現金股利0.3587元居首，其次是平安銀行、滬農商行，每股派發現金股利分別爲0.246元、0.239元。
除了上述已經公佈具體中期分紅方案的銀行，包括郵儲銀行、渝農商行、紫金銀行、蘭州銀行、杭州銀行、江蘇銀行、蘇州銀行、齊魯銀行、上海銀行、光大銀行、青島銀行在內的多家銀行，在半年報、相關公告或業績發佈會中明確表示將實施2024年度中期分紅，但具體分紅比例或金額尚未公佈。
基本面承壓，息差拖累致營收下降
儘管年內銀行股已實現較大幅度的漲幅，但從基本面來看，由淨息差持續收窄帶來的業績增速放緩也是行業普遍現象，銀行業仍面臨着「息差保衛戰」的壓力。
近期，上市銀行披露的2024年中期業績顯示，42家上市銀行上半年合計營業收入爲2.89萬億元，同比下降2%;合計歸母淨利潤爲1.09萬億元，同比增長0.4%。分銀行類型看，國有大行、股份行營業收入分別同比下降3%和3.1%，而城商行和農商行營收分別同比增長4.8%和3.4%。
值得一提的是，營業收入保持高增速的銀行主要爲經濟發達區域中小銀行，例如瑞豐銀行、常熟銀行、青島銀行，營收同比增速均超過10%。淨利潤增幅方面，杭州銀行、常熟銀行、齊魯銀行歸母淨利潤分別同比增長20.1%、19.6%、17.0%，保持行業領先地位。
國家金融監督管理總局此前發佈的上半年末淨息差數據顯示，截至今年二季度末，商業銀行淨息差爲1.54%，與上季度末持平。分機構類型來看，股份行6月末淨息差環比3月末略提高0.01個百分點至1.63%。城商行和農商行則環比持平，分別爲1.45%和1.72%。國有大行和外資銀行淨息差則進一步收窄至1.46%;而民營銀行息差收窄最多，達到11BP(點子)。但從絕對值來看，民營銀行的平均息差仍是各類銀行中最高，爲4.21%。
國信證券王劍團隊研報分析認爲，受LPR下行、存量按揭利率調整、存款成本相對剛性等因素影響，銀行淨息差持續回落，拖累營收及淨利潤增速，是當前銀行最大的壓力來源。不過，該團隊預計，2025年行業整體業績或迎來拐點，主要是受益於淨息差降幅收窄。
中信建投證券馬鯤鵬團隊研報分析認爲，目前來看，資產端利率下行壓力仍存，但存款掛牌利率多次下調，加上二季度禁止手工補息的利好顯現，上市銀行負債成本普遍優化，帶動息差降幅逐步趨穩。此外，該團隊認爲，目前負債端的成本管控應仍是上市銀行緩解資產端下行壓力，穩定息差降幅的核心手段，若後續LPR繼續下調，則存款掛牌利率有望進一步下降。
