但由于本次降息时美国经济经济仍具韧性，降息后带来的是科技股领涨、股市创历史新高、经济延续增长态势以及企业盈利前景趋好。傳統的減息交易策略是選擇防禦股和高股息股，但本次聯儲局在金融環境相當寬鬆的情況下選擇大幅減息，向市場釋放了進攻信號。投資者正在從防禦股轉向週期股和大盤股，投資銀行、科技、地產、汽車等行業。
隨着聯儲局四年來首次開啓寬鬆週期，股市的減息交易手冊變了？
一般來說，當聯儲局減息以提振經濟時，出於避險需求，投資者往往會選擇防禦股和高股息股，避開易受宏觀經濟影響的包括科技行業在內的成長股。
但由於本次減息時美國經濟經濟仍具韌性，減息後帶來的是科技股領漲、股市創歷史新高、經濟延續增長態勢以及企業盈利前景趨好。
從減息後的資金流向看，投資者正在從防禦股轉向週期股。
根據高盛集團的大宗經紀業務數據，上週，對沖基金連續第三週買入TMT股（科技、媒體、通信），淨頭寸達到4個月來的最大，同時防禦股出現了2個多月來的最大淨賣出，其中公用事業股的資金流出量更是達到五年多來最大規模。
Antimo公司高級投資組合經理Frank Monkam表示：
「聯儲局在金融環境相當寬鬆的情況下選擇大幅減息，這對市場來說是一個明確的信號，即應該採取進攻性的持倉立場。」
「傳統的防禦股，比如公用事業或消費類股票，可能不會有太大的吸引力。」
爲何此次減息不同於歷史？
爲什麼說此次減息是「非衰退式減息」？
根據美銀的數據，在1970年以來的9個寬鬆週期中，有8個發生在企業盈利減速時。但該行股票和量化策略主管Savita Subramanian在給客戶的一份報告中寫道：現在的情況是盈利正在擴大，這有利於週期股和大盤股。
這意味着聯儲局並非是出於經濟衰退才減息，Subramanian表示：
「聯儲局沒有劇本——每個寬鬆週期都不同。」
不過，從歷史的減息週期來看，聯儲局每次減息往往都會帶動大盤整體上漲。
美銀數據顯示，在沒有經濟衰退的情況下，自1970年以來，標普在聯儲局首次減息後的一年內平均上漲了21%。
投資風格切換：銀行、科技、地產受追捧
那麼，聯儲局此次的「非衰退式減息」帶來了什麼樣的投資風格？
正如Subramanian所言，投資者正在轉向週期股、大盤股和其他正處於增長的行業領域。
受益於寬鬆環境對消費的刺激作用，房地產和汽車等行業也有望實現增長。Ladenburg Thalmann資產管理公司的首席執行官Phil Blancato表示：
「你將看到興奮的消費者——抵押貸款利率水平下降將刺激消費，無論是住房市場還是汽車市場。」
傳統交易策略中的公用事業股也持續火熱，因爲AI投資熱潮增加了該行業的吸引力。事實上，公用事業股今年以來累計上漲了26%，是標普表現第二好的行業板塊。
