巴克莱指出，首次降息50基点凸显了美联储实现经济软着陆的决心，只要有更多数据支持美国经济反弹，周期股很可能会稳步反弹，关注本周公布的美国9月PMI和即将到来的三季度财报季。
美联储大幅降息50基点，上周彻底引爆全球市场，除了美债几乎所有资产都在大涨。巴克莱认为，大幅降息有助于美国经济软着陆，这种情况下投资者不应该与美联储作对，应避免做空周期性股票。
在上周五公布的报告中，巴克莱的Emmanuel Cau分析师团队写道：
现在很明显，美联储已经转向了增长保护模式。时间会证明一切，但随着即将到来的数据保持稳定，软着陆的可能性依然存在。
报告指出，美联储通过降息50个基点来支持经济增长，这一意外举措显示出其致力于实现经济软着陆的决心。市场对这一政策调整反应积极，风险资产价格上涨，收益率曲线熊市变陡，表明投资者认同美联储的目标。
然而，尽管市场预计未来还会有更多降息，但与美联储的预期相比，当前的定价显得过于乐观。巴克莱认为，如果即将发布的数据支持美国经济软着陆，美联储可能不会像市场预期的那样大幅降息。
巴克莱表示，在没有催化剂挑战软着陆的情况下，美国股票尤其是周期性股票的上涨阻力最小。历史经验表明，只要美联储的降息周期后不出现衰退，这些资产通常会稳步反弹。
尽管存在亚洲增长放缓和美国选举不确定性的不利因素，但近期美国和欧盟经济的正面惊喜，以及收益率曲线的熊市变陡，为周期性股票提供了额外的基本面支持。
周期股之前超卖并且基本面被低估，其估值对于投资者而言仍具吸引力。且在历史上，四季度通常是美股表现最佳的时期，周期性股票往往优于防御性股票。此外，由于夏季以来股市的防御性定位，周期性股票的反弹可能会让许多投资者感到意外。
巴克莱最后指出，随着市场期待已久的美联储首次降息成为过去，市场应该重新关注基本面。本周公布的9月PMI数据，以及即将到来的三季度财报季，即将提供更多有关美国经济短期走势的蛛丝马迹。该机构写道：
我们注意到，最近每股收益（EPS）修正值再次转为负数，但下降幅度超过了PMI所暗示的程度。在我们最近与客户就美联储会议进行的交谈中，似乎大多数人并不急于增加对周期性股票的敞口，因为即将到来的第三季度财报季被视为潜在的下行风险来源。
但如果PMI稳定且更广泛的活动惊喜继续反弹，投资者可能会决定忽视近期的收益风险。特别是由于夏季以来市场对三季度收益的普遍预期已经降低，这降低了投资者需要跨越的门槛。
编辑/lambor
巴克萊指出，首次減息50點子凸顯了聯儲局實現經濟軟着陸的決心，只要有更多數據支持美國經濟反彈，週期股很可能會穩步反彈，關注本週公佈的美國9月PMI和即將到來的三季度業績期。
聯儲局大幅減息50點子，上週徹底引爆全球市場，除了美債幾乎所有資產都在大漲。巴克萊認爲，大幅減息有助於美國經濟軟着陸，這種情況下投資者不應該與聯儲局作對，應避免做空週期性股票。
在上週五公佈的報告中，巴克萊的Emmanuel Cau分析師團隊寫道：
現在很明顯，聯儲局已經轉向了增長保護模式。時間會證明一切，但隨着即將到來的數據保持穩定，軟着陸的可能性依然存在。
報告指出，聯儲局通過減息50個點子來支持經濟增長，這一意外舉措顯示出其致力於實現經濟軟着陸的決心。市場對這一政策調整反應積極，風險資產價格上漲，收益率曲線熊市變陡，表明投資者認同聯儲局的目標。
然而，儘管市場預計未來還會有更多減息，但與聯儲局的預期相比，當前的定價顯得過於樂觀。巴克萊認爲，如果即將發佈的數據支持美國經濟軟着陸，聯儲局可能不會像市場預期的那樣大幅減息。
巴克萊表示，在沒有催化劑挑戰軟着陸的情況下，美國股票尤其是週期性股票的上漲阻力最小。歷史經驗表明，只要聯儲局的減息週期後不出現衰退，這些資產通常會穩步反彈。
儘管存在亞洲增長放緩和美國選舉不確定性的不利因素，但近期美國和歐盟經濟的正面驚喜，以及收益率曲線的熊市變陡，爲週期性股票提供了額外的基本面支持。
週期股之前超賣並且基本面被低估，其估值對於投資者而言仍具吸引力。且在歷史上，四季度通常是美股表現最佳的時期，週期性股票往往優於防禦性股票。此外，由於夏季以來股市的防禦性定位，週期性股票的反彈可能會讓許多投資者感到意外。
巴克萊最後指出，隨着市場期待已久的聯儲局首次減息成爲過去，市場應該重新關注基本面。本週公佈的9月PMI數據，以及即將到來的三季度業績期，即將提供更多有關美國經濟短期走勢的蛛絲馬跡。該機構寫道：
我們注意到，最近每股收益（EPS）修正值再次轉爲負數，但下降幅度超過了PMI所暗示的程度。在我們最近與客戶就聯儲局會議進行的交談中，似乎大多數人並不急於增加對週期性股票的敞口，因爲即將到來的第三季度業績期被視爲潛在的下行風險來源。
但如果PMI穩定且更廣泛的活動驚喜繼續反彈，投資者可能會決定忽視近期的收益風險。特別是由於夏季以來市場對三季度收益的普遍預期已經降低，這降低了投資者需要跨越的門檻。
編輯/lambor
