最新盈利预测明细如下：華鑫證券有限責任公司毛正,呂卓陽近期對天嶽先進進行研究併發布了研究報告《公司事件點評報告：基本面拐點進一步明確，單季度收入利潤創新高》，本報告對天嶽先進給出買入評級，當前股價爲45.88元。
天嶽先進(688234)
事件
天嶽先進發布2024半年報：公司2024年半年度實現總營收9.12億元，同比增長108.27%；實現歸母淨利潤1.02億元，同比扭虧爲盈；扣非歸母淨利潤9622.61，實現扭虧爲盈。
投資要點
單季度收入創歷史新高，盈利能力不斷提升
從單季度來看，公司Q2單季度實現收入4.86億元，同比增長98.49%，環比增長14.1%，連續9個季度收入端實現環比提升。另一方面，公司Q2毛利率提升至23.97，同比提升13.28pct，環比提升2.05pct；實現扣非歸母淨利潤0.53億元，同比增長181.16%，環比增長20.67%，盈利能力持續強化。
上海臨港產能逐步釋放，市佔率躍居全球前三
產能方面，2024上半年，公司上海臨港工廠已經能夠達到年產30萬片導電型襯底的大規模量產能力。同時，公司正在持續推進臨港工廠二期8英寸碳化硅襯底擴產計劃，總體產能規劃約60萬片，將分階段實施。
客戶方面，公司已成功切入國際大廠的供應鏈。公司在產品穩定性、一致性上獲得國際一線客戶認可，包括與英飛凌、博世、安森美等多家國際頭部大廠進行了合作。公司向英飛凌提供6英寸導電型襯底和晶棒，佔英飛凌需求的兩位數水平，同時公司還將助力英飛凌向8英寸產品轉型。截至目前，全球前十大功率半導體企業超過50%已成爲公司客戶，在全球導電型碳化硅襯底材料市場市佔率全球前三。
研發驅動創新，8英寸產品已實現批量銷售
2024年上半年，天嶽先進研發費用達到5620.98萬元，重點投入於8英寸、液相法等前瞻性技術，目前在研項目共有10個。目前公司在在半絕緣型襯底、6英寸碳化硅襯底上已經實現了對海外襯底大廠的趕超。在8英寸碳化硅襯底上，公司率先實現了自主擴徑，完成從8英寸導電型襯底製備到產業化的快速佈局，已率先實現海外客戶批量銷售。
盈利預測
預測公司2024-2026年收入分別爲23.43、34.87、42.24億元，EPS分別爲0.53、0.83、1.28元，當前股價對應PE分別爲87.0、55.3、35.7倍，我們看好公司在碳化硅領域的先發優勢，隨着公司二期產能的持續推進，看好公司業績體量將再上臺階，維持「買入」評級。
風險提示
下游需求不及預期風險、產能釋放不及預期風險、市場競爭加劇風險、技術迭代風險、研發進度不及預期的風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華鑫證券呂卓陽研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲76.99%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.4億，根據現價換算的預測PE爲139.03。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級4家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價爲85.76。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
