周三（9月18日），美联储宣布了四年多来的首次降息，50个基点降息的幅度大于许多投资者的预期。來源：巴倫中文
作者：伊恩·索爾斯伯裏
減息不會從根本上改變風險最高的資產大起大落的動態，只有更強勁的經濟數據才能做到。
市場嚐到了聯儲局給的甜頭，投資者做出了推高從小盤股到高收益債券和黃金等資產價格的反應，不過，美國經濟還沒有脫離險境，投資者應對市場上風險最高的資產保持警惕。
週三（9月18日），聯儲局宣佈了四年多來的首次減息，50個點子減息的幅度大於許多投資者的預期。
減息的直接結果是「萬物上漲」行情的回歸。標普500指數和道瓊斯工業平均指數週四均創下收盤新高，標普500指數成分股中有350多隻成分股上漲，其中英偉達(NVDA)收漲3.97%，蘋果(AAPL)收漲3.71%。
小盤股也是大贏家，羅素2000指數收漲2.1%。黃金、石油和高收益債券都出現了上漲。
華爾街押注的是聯儲局大幅減息將增加美國經濟「軟着陸」的概率，即在不引發衰退的前提下降低通脹，不過，投資者仍然應該保持謹慎，因爲聯儲局的工作難度依然很大。
品浩(Pimco)經濟學家蒂凡尼·懷爾丁(Tiffany Wilding)評論說：「通脹風險已經消退，與此同時，最近勞動力市場失去了動力，並且有過度下行的風險。」
從近期股市的走勢可以看出，經濟方面的不確定性往往會讓讓華爾街交易員一觸即發——他們願意推高股價，但只要看到一丁點壞消息就會迅速撤退，尤其是涉及到小盤股和垃圾債券（指與構成小盤股基準的許多公司相關的高收益債券）等市場上風險最高的資產時。
羅素2000指數曾在7月份大幅上漲超過11%，但在8月初的幾個交易日內就回吐了全部漲幅，原因是弱於預期的就業數據讓投資者改變了想法。在那之後，小盤股的回報率一直起伏不定，聯儲局減息不會從根本上改變這種動態，只有更強勁的經濟數據才能做到這一點。
美國銀行(Bank of America)週四在一份報告中寫道：「小盤股對利率和再融資風險非常敏感，更大幅度的減息有助於消除投資者對它們的增長前景的擔憂，因此未來更多的減息將以漸進式的方式爲小盤股帶來利好。」但美國銀行同時指出：「宏觀經濟數據走軟讓人質疑企業利潤能否像投資者今年所期待的那樣實現復甦。」
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