最新盈利预测明细如下：華鑫證券有限責任公司呂卓陽,尤少煒近期對浙江鼎力進行研究併發布了研究報告《公司事件點評報告：深化拓展海外市場，盈利能力穩步提升》，本報告對浙江鼎力給出買入評級，當前股價爲51.16元。
浙江鼎力(603338)
事件
浙江鼎力8月28日發佈2024年半年度業績報告:2024年H1實現營業收入38.59億元(同比+24.56%)，歸母淨利潤8.24億元(同比-0.88%)，扣非歸母淨利潤8.63億元(同比+5.90%)。其中2024年Q2實現營業收入24.07億元(同比+34.02%)，歸母淨利潤5.22億元(同比+1.75%)，扣非歸母淨利潤4.86億元(同比-4.14%)。歸母淨利潤減少主要系2024年H1公司財務費用受匯率波動影響較2023年同期有所提升，上半年匯兌損失約0.4億元。
投資要點
積極前瞻性佈局，電動化助力產品競爭力提升
公司沉澱行業多年，面對複雜多變的外部環境積極進行前瞻性佈局，在電動化領域搶佔先機，助力產品競爭力提升的同時保持業績持續增長的良好態勢。目前公司已率先於業內完成全系列產品電動化，是全球首家實現高米數、大載重、模塊化電動臂式系列產品製造商；同時還是全球唯一實現批量化生產無油全電環保型剪叉系列的製造商。2023年，公司臂式產品電動化率73.36%，剪叉式產品電動化率97.14%，桅柱式產品電動化率100%，都實現了較高的電動化率。電動化有利於合力在叉車領域實現彎道超車，同時也幫助租賃商減少燃料使用，降低設備維護及運營成本，預計公司產品將持續受益於電動化的產業趨勢。
積極佈局海外市場，CMEC並表拓展北美銷售渠道
公司積極推進全球化戰略，先後通過股權合作、適時建立分/子公司並組建本土團隊等形式，進一步拓寬海外銷售渠道。2023年10月，公司發佈公告，擬以4685.42萬美元收購CMEC公司50.2%的股權，該交易已於2024年4月22日完成交割，實際取得CMEC公司49.697%的股權，本次交易完成後，公司持有CMEC公司99.497%的股權，2024年5月1日開始，CMEC成爲公司並表子公司。CMEC此前爲公司在北美市場參股的銷售渠道，收購後公司擬在北美市場繼續採用CMEC公司旗下MEC品牌，保持CMEC現有研發、銷售、運營等團隊穩健拓展北美市場。預計在CMEC渠道的助力下，公司有望加速佈局北美市場，搶佔更多市場份額。
期間費用管控較好，盈利能力持續提升
2024年H1公司整體毛利率爲35.3%(同比+0.9pct)，盈利能力持續提升。公司期間費用率爲6.69%(同比+4.49pct)，期間費用率上升的主要原因是財務費用率大幅增加，由2023年同期的-6.98%增加至-0.71%，主要系報告期內因匯率波動產生匯兌損失0.4億元，上年同期匯兌收益1.56億元，銷售費用率爲2.06%(同比-1.08pct)，管理費用率爲2.27%(同比-0.19pct)，研發費用率爲3.07%(同比-0.51pct)，總體來看費用率管控較好。同時公司募投項目「年產4,000臺大型智能高位高空平台項目」已結項，目前正處於產能爬坡階段，受益於規模效應，預計後續盈利能力將進一步提升。
盈利預測
預計臂式產品放量規模效應推動盈利能力大幅提升，自動化程度較高的智能工廠投產帶來經營規模和盈利能力的雙重提升。預測公司2024-2026年收入分別爲75.49、90.70、105.35億元，EPS分別爲4.19、5.07、5.93元，當前股價對應PE分別爲12.2、10.1、8.6倍，首次覆蓋，給予「買入」投資評級。
風險提示
國際貿易風險；行業競爭加劇風險；主要原材料價格波動的風險；海外經營風險；客戶集中風險；匯率波動的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東吳證券周爾雙研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達86.49%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利21.58億，根據現價換算的預測PE爲12.01。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有19家機構給出評級，買入評級16家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲62.81。
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