黄金作为一种无息资产，其吸引力在很大程度上取决于美元资产的收益率。当美元资产的收益率降低时，黄金的配置价值便愈发凸显。德邦证券研究指出，美联储降息即是美国货币政策转变的开始，伴随着美联储降息的落地，黄金价格或向2600美元进行收拢。北京時間9月19日凌晨，聯儲局宣佈9月減息50個點子，基準利率降至4.75%—5.00%，正式開啓本輪減息週期。
減息週期推升黃金需求，近期國際金價再次走高。截至發稿，倫敦金現盤中最高報價2607.03美元/盎司，刷新歷史紀錄。COMEX黃金最高報價2625.30美元/盎司，逼近前期高點。
拉長時間看，黃金價格自2023年以來加速上揚，2023年倫敦金現累計上漲了13.16%，2024年以來累計漲幅超26%。
黃金作爲一種無息資產，其吸引力在很大程度上取決於美元資產的收益率。當美元資產的收益率降低時，黃金的配置價值便愈發凸顯。德邦證券研究指出，聯儲局減息即是美國貨幣政策轉變的開始，伴隨着聯儲局減息的落地，黃金價格或向2600美元進行收攏。
不過，從市場表現來看，聯儲局減息落地後，倫敦金現的價格曾觸及2600美元/盎司後迅速回落，近期再次反彈衝高並刷新歷史紀錄。德邦證券預計，伴隨本次減息落地，若後續無新的催化，短期內黃金價格將圍繞2600美元/盎司波動運行。
實際上，今年年初以來，市場已開始交易聯儲局減息，隨後不斷被推遲，如今聯儲局減息落地，並且減息的幅度超出市場預期。方正證券認爲，當前通脹水平持續回落、勞動力市場疲態持續顯現，均支持聯儲局做出開啓減息的決定，9月聯儲局議息會議將爲減息落地節點，金價有望伴隨美國實際利率下行維持高位運行狀態。
據華安基金研究，黃金價格表現主要受三大影響影響。首先是聯儲局減息預期。在減息大週期中，市場預期美國實際利率有望開啓下行趨勢，黃金的表現相對較好。其次是美國債務規模和赤字雙高的背景下，國際金融體系呈現「去美元化」趨勢，即全球央行降低美元資產配置權重，淨購金需求超預期，使得黃金的表現好於同時期的美債。第三是地緣風險延續，包括俄烏衝突、巴以衝突仍在局部蔓延。
據世界黃金協會，2023年和2024年上半年黃金需求分項中的焦點依然是央行購金的持續，全球央行2023年淨購黃金1037噸，衝至歷史第二高位，較2022年僅減少45噸;2024年上半年購金483噸，同比漲幅達到5%，全球黃金總需求強勁。
世界黃金協會最新數據顯示，2024年7月，各國央行淨購黃金37噸，較上月增加206%，是自今年1月以來最高的月度增幅。世界黃金協會認爲，今年金價大漲的因素很可能對全球央行的黃金需求產生一定的影響，但長期以來的淨購金態勢依然持續。
華安基金表示，黃金的開採難度和成本不斷增加，全球探明儲量已大量開採，黃金本身具有稀缺性。黃金的需求不僅來自央行購金，還包括配置盤的增加，儘管金價上漲可能抑制金飾消費，但配置盤的需求在增加。