売上総利益率の予想値は開示されていないが、卸の売上高比率が低下することから、若干だが改善する見込みだ。一方で、業容拡大に伴う人件費や物流費などは引き続き増加する計画であることから、販管費は増加する予想となっている。これらの結果、営業利益は前期比18.2%減と予想されており、営業利益率は4.6%（前期は6.0%）へ低下する見込みだ。■未來展望
1. 2024年12月期業績展望
2024年12月期業績預計爲銷售額5,120百萬元（上期比增長5.4%）、營業利潤236百萬元（同比下降18.2%）、經常利潤230百萬元（同比下降21.0%）、當期淨利潤151百萬元（同比下降20.8%），與期初預測相符。
銷售毛利率預計未披露，但由於批發銷售比例下降，預計將略有改善。另一方面，隨着業務擴大，人工成本和物流成本等方面的開支仍將增加，因此預計銷售及管理費用將增加。根據這些結果，預計營業利潤將下降18.2%，營業利潤率將下降至4.6%（上期爲6.0%）。
2. 銷售渠道預測
國內零售銷售額預計將由既有店面的復甦以及去年新開的青山店和CODE松坂屋名古屋店全年的貢獻，以及「MARK&LONA」銀座SIX店（以下簡稱銀座SIX店）的重新裝修（擴大）等因素增加13.4%，達到1,796百萬元。青山店於2023年4月開業，是cube＜7112＞首家地面店（總面積220平方米），但2024年12月期將在全年內進行貢獻（上期爲9個月）。該店由知名建築設計師設計，擁有奢華的空間設計，除了帶來銷售貢獻外，還有望進一步提升品牌知名度。
另一方面，電子商務渠道的流量保持穩定增長，國內電商銷售額預計將增長8.0%至1,094百萬元，海外電商銷售額預計將增長27.0%至146百萬元。
然而，B2B領域的展望尚不明朗，整體上預計將面臨嚴峻挑戰。海外批發銷售額預計將增長34.7%至272百萬元。由於銷售規模較小，增長率較高，但增收金額較少。而主要的韓國批發銷售額雖然顯示出了末端零售銷售企穩的跡象，但無法預期快速復甦，預計銷售額將保持在1,405百萬元左右，幾乎持平，但根據上半年情況來看，目標的實現並不容易。國內批發方面，部分供應商的庫存仍處於暫時膨脹狀態，導致繼續控制採購成本，預計銷售額將下降22.9%至378百萬元。
（作者：日經FISCO客座分析師 寺島昇）
