发行数量：不超过公司本次发行前总股本的 30%，即不超过 166,501,830股（含本数）事件：公司於9 月6 日發佈了《2024 年度向特定對象發行A 股股票預案》，擬向不超過35 名（含35 名）的特定對象發行股票。
具體內容包括：
募集金額：不超過45 億元（含本數）
發行數量：不超過公司本次發行前總股本的 30%，即不超過 166,501,830股（含本數）
募集用途：
1）德賽西威汽車電子中西部基地建設項目（一期）：預計總投資19.6 億元，擬投入18 億元，項目建設期爲48 個月，主要進行成都廠房建設，用於生產儀表、中控顯示屏、座艙域控平台等智能座艙系列產品；2）智能汽車電子系統及部件生產項目：預計總投資29.12 億元，擬投入募集資金19.8 億元，項目建設期爲60 個月，主要用於在惠州引入先進的生產設備，以及招聘高素質且經驗豐富的生產及管理人員，擴大汽車電子產品產能；
3）智算中心級艙駕融合平台研發項目：預計總投資8.71 億元，擬投入募集資金7.2 億元，計劃在惠州和成都進行建設，建設週期爲36 個月。其中，智算中心主要爲公司目前客戶新項目定點訂單所涉及的高階智能化產品開發提供算力支撐；艙駕融合平台研發項目則是對軟硬件融合、高階智能化功能集成以及艙行泊一體化技術進行前瞻性佈局。
我們認爲，公司此次定增擴產彰顯對在手訂單以及後續訂單的充足信心。
截止24H1，公,中西部基地項目在成都正式啓動、惠南二期智能工廠正式啓用、德賽西威西班牙智能工廠舉行奠基儀式，公司正在全球多個地區形成生產製造能力，爲後續國內及出海訂單增厚信心。
盈利預測與投資建議：在汽車智能化高景氣度的驅動下，公司作爲國內域控制器廠商龍頭，有望進一步受益。同時，隨着公司在海外工廠建設進度的完善，有望進一步提升公司海外業績收入，與國內市場齊頭並進。預計24-26 年公司實現收入285.70/359.81/442.80 億元，實現歸母淨利潤20.62/27.18/34.72 億元，EPS 分別爲3.71/4.90/6.26 元/股，給予公司24 年PE 35X，維持目標價129.85 元，維持「買入」評級。
風險提示：下游客戶銷量不及預期；海外市場推進不及預期；產品落地不及預期；匯率波動風險。
