盈利预测与估值：年初以来，一带一路方向贸易持续繁荣，义乌当地受益于出口高景气度，在逐渐完善的平台生态下，公司的市场经营主业受益于新市场落地&商铺提价带来的稳定增长，而贸易服务、配套服务、AI、数据要素等业务将在义乌繁荣生态的基础上实现多重变现，综合预计公司2024/2025 归母净利润31.3/35.7 亿元，对应15x/13x PE，维持“强烈推荐”评级。事件：據Yiwu Pay 公衆號，由金磚國家（BRICS）共同創建的獨立的跨境貿易支付系統——金磚之橋（BRICS Pay）有望在今年10 月份正式推出。金磚國家支付系統是由金磚國家（巴西、俄羅斯、印度、中國和南非）經濟聯盟成員國共同開發的數字支付平台。此係統允許在無需使用美元的情況下進行單邊結算，目前共有159 個金磚國家積極響應並採納。
金磚支付系統的推出將促進支付革新，助力人民幣國際化。①金磚支付系統允許不使用美元進行單邊結算，減少對SWIFT 系統的依賴，進一步削弱SWIFT的壟斷地位。②目前，中國已經具備相對完善的跨境支付基礎設施，如CIPS（跨境人民幣支付系統），未來隨着金磚支付系統的推廣，CIPS 將進一步擴大使用範圍，爲人民幣的國際化提供更強有力的支持。
Yiwu Pay 有望承接金磚支付系統帶來的機遇。2024H1 跨境人民幣支付業務交易額超120 億元（23 全年交易額爲85 億元），按照義烏市2024 上半年 3248億的進出口貿易總額來看，Yiwu pay 的市場佔有率已接近4%；同時可支持幣種達25 種，交易覆蓋150 多個國家和地區。在這一背景下，Yiwu Pay 憑藉本地收款帳戶、資金鍊路可視化，安全收款、快速到賬等多種特色支付產品與功能，有望承接金磚支付系統帶來的機遇，爲義烏外貿企業提供高效的跨境支付解決方案，進一步提升跨境支付效率，助力義烏外貿數字化升級。
盈利預測與估值：年初以來，一帶一路方向貿易持續繁榮，義烏當地受益於出口高景氣度，在逐漸完善的平台生態下，公司的市場經營主業受益於新市場落地&商鋪提價帶來的穩定增長，而貿易服務、配套服務、AI、數據要素等業務將在義烏繁榮生態的基礎上實現多重變現，綜合預計公司2024/2025 歸母淨利潤31.3/35.7 億元，對應15x/13x PE，維持「強烈推薦」評級。
風險提示：地緣政治風險、外貿需求波動風險、房地產業務收縮風險、數字化平台數據兌現不及預期風險。
