隔夜美債走勢分化,2/10年期美債收益率曲線達2022年6月以來最陡。原因在於:聯儲局大幅減息50點子推升通脹預期,投資長債的風險溢價增加,價格相應下跌;而短債則因更高的名義收益率更具吸引力。
隔夜,聯儲局四年來的首次減息推升了投資者風險偏好,歐美股市全線走高。
美股道指首破42000點,標普收高於5700點,二者均創下盤中與收盤新高,納指一度漲3%,中小型企業料將受益於低利率環境下的運營借貸成本,羅素2000小盤股指數漲2.1%。
分板塊看,科技股領漲各板塊,科技股「七姐妹」飆升至歷史新高。
被視爲債券替代品的防禦性板塊表現不佳,包括房地產、公用事業、日用消費品在內的防禦股均走低,至多收跌0.58%。
美債收益率漲跌互現。對利率政策更爲敏感的短期國債收益率收跌2.53個點子,報3.5918%,10年期基準美債收益率上行逾逾2個點子,報3.7245%,盤中一度漲至兩週來最高水平。
2/10年期美債收益率曲線延續熊陡走勢,現爲2022年6月以來的最陡。
現貨黃金續創歷史新高。
美元大幅震盪,漲至盤中高點後幾乎回吐所有漲幅,最終收漲0.03%。
比特幣大漲,盤中上觸64000美元/枚的一個月高點。
野村證券美國利率部門策略主管Jonathan Cohn表示:
“儘管鮑威爾的言論和點陣圖推遲了進一步減息50點子的前景,但此次大幅減息的舉措似乎提高了軟着陸的可能性,這支持了風險資產的大幅上漲。”
爲何隔夜美債走勢分化?
隔夜美債價格走勢分化,中長期美債價格下跌,而短債美債價格上漲。原因何在?
債券收益率的變動與經濟增長預期以及聯儲局利率政策相關,中長期美債收益率上行的原因主要在於風險溢價。
考慮到聯儲局大幅減息50點子後,金融環境將趨於寬鬆,通脹預期再度走高,意味着投資長債的風險溢價增加,導致對中長期美債需求減少,其價格相應下跌。
而對短期美債來說,減息意味着新發行債券的名義收益率下降,使得現有債券相對更有吸引力,價格相應上漲。
與此同時,美國勞工部隔夜公佈的數據顯示,截至9月14日當週的首次申請失業金人數降至四個月低點,低於市場預期,同樣暗示了勞動力市場回暖、社會需求回升的前景。
經濟學家、長期關注聯儲局的Ed Yardeni對此評論稱:
“債券市場不太相信未來通脹會更低,因爲聯儲局正在猛踩油門。也許當前的經濟不需要那麼多刺激。”
評論(0)
請選擇舉報原因