隔夜公布的点阵图显示，年内还有至少50个基点的降息空间，结合鲍威尔在货币政策新闻发布会上的“鹰派”表态，目前瑞银更倾向于，摩根大通預測聯儲局將在11月再度減息50點子，但取決於美國勞動力市場的疲軟程度，美銀認爲年內將再減息75點子。高盛和匯豐則預計，接下來的六次議息會議，每次減息25點子。
聯儲局隔夜以50點子開啓了全球矚目的減息週期，雖符合市場的普遍預期，但對於瑞銀、匯豐等衆多高喊減息25點子的大行而言，無疑是「貼臉開大」。
如今「靴子」已經落地，華爾街開始將注意力轉移到聯儲局接下來的動作，關注接下來會繼續放大招的可能性，投行們對此各執一詞。
隔夜公佈的點陣圖顯示，年內還有至少50個點子的減息空間，結合鮑威爾在貨幣政策新聞發佈會上的「鷹派」表態，目前瑞銀更傾向於，聯儲局接下來將放慢減息節奏，在年內剩餘的兩次議息會議上每次減息25點子。
而相較於謹慎的瑞銀，華爾街同行摩根大通和美國銀行顯得更加樂觀和激進，摩根大通預測聯儲局將在11月再度減息50點子，美銀則預測年內將再減息75點子。
鑑於偏鴿派的點陣圖，花旗認爲，很難判斷接下來是否還會有大幅減息。高盛和匯豐則預計，接下來的六次議息會議，聯儲局每次減息25點子，並在明年年中到達利率終點。
摩根大通：再降50點子取決於勞動力市場，美銀：年內還降75點子！
摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli堅持認爲，11月聯儲局將再度減息50點子，但這將取決於美國勞動力市場的疲軟程度。
Feroli在最新公佈的報告中寫道：
我們仍然預計，（美國）利率正常化的速度會比點位圖顯示的中位數更快。我們預計，11月初的下次會議將減息50個點子，但這取決於期間公佈的兩份（非農）就業報告是否進一步走軟。
如果勞動力數據更加溫和，這將爲FOMC在年內剩下的每次會議上減息25個點子的「金髮姑娘」情景提供依據。
值得一提的是，Feroli正確預測了聯儲局本次減息幅度。自8月2日以來，他一直堅稱聯儲局將在9月減息50點子，即使在花旗的一個同行放棄同樣的押注後，他仍然堅持自己的預測。
就在摩根大通歡呼勝利的同時，其他華爾街大行開始調整接下來的利率路徑預測。
美銀將聯儲局年內剩餘時間減息幅度的預測上調至75個點子，此前的預期是50個點子。
該機構全球研究部在週三公佈的一份報告中寫道：
我們認爲聯儲局將被迫進一步減息。
美銀還表示，在大幅減息之後，「我們懷疑聯儲局是否會願意帶來鷹派驚喜」。
高盛、匯豐：利率到明年年中到達終點
高盛首席經濟學家Jan Hatzius預計，從今年11月到明年6月的利率決議，聯儲局將連續減息25點子，到2025年年中利率將達到終點3.25％-3.50％。
今天的50點子減息表明形勢更加緊迫，而且大多數FOMC成員預計2025年減息步伐將加快，因此我們認爲，更長時間的連續減息是最有可能的路徑。
不過，11月減息25點子還是繼續減息50點子現在還「很難說」，Hatzius指出，決定性因素將是接下來的兩份非農就業報告。根據CME聯儲局觀察工具顯示，11月減息50點子的可能性僅爲31%。
匯豐目前同樣預計，聯儲局在接下來的六次政策會議上，每次將減息25點子，到明年6月目標利率將降至3.25%-3.50%。不過，如果未來某個時候失業率穩定下來，這可能會爲FOMC提供放緩甚至叫停減息的理由。
花旗：「接下來有沒有大幅減息不好說了」
截至目前，交易員押注聯儲局今年將再減息70個點子。
花旗交易員Akshay Singal在數週前就準確預測本次將減息50點子，然而，在看到聯儲局決議罕見反對票和不夠鴿派的最新點陣圖後，Singal表示難以判斷後續減息步伐。
目前僅略微過半決策者預計今年至少還將共計減息50點子。對此，Singal認爲，雖然鮑威爾在推動政策方面掌握着很大的權力，他本人的態度也明顯比其他成員更偏鴿派，但是由於內部分歧的存在，後續減息幅度存疑：
鮑威爾掌握着很大的權力，接下來的幾個月，關鍵在於理解他到底有多鴿派。
週四公佈的數據顯示，美國9月14日當週首申人數不及預期，勞動力再一次凸顯韌性，推動十年期美債收益率短線拉升4個點子至3.76%。
「未來幾周，美債收益率曲線可能會進一步橫幅波動，」Jay Barry等策略師寫道，“在我們看到9月就業報告之前，貨幣市場不太可能預期減息是否加快，或者中性利率是否會下降。”
編輯/lambor
