share_log

A Look At The Fair Value Of Delek US Holdings, Inc. (NYSE:DK)

A Look At The Fair Value Of Delek US Holdings, Inc. (NYSE:DK)

關注Delek US Holdings, Inc. (紐交所:DK)的公允價值
Simply Wall St ·  09/19 20:02

主要見解

  • Delek US Holdings的估計公允價值是24.42美元,基於2階段自由現金流對股權的折現
  • 當前的股價爲20.02美元,這表明Delek US Holdings有可能接近其公允價值
  • 對Dk的分析師價格目標爲23.46美元,比我們的公允價值估計低3.9%

今天我們將簡要介紹一種估計Delek US Holdings, Inc. (NYSE:DK)投資機會吸引力的估值方法,即將預期未來現金流折現爲現值。一種實現這一目標的方法是使用折現現金流量(DCF)模型。不論你相信與否,從我們的例子中可以看出,它並不難理解!

我們要警告的是,有很多方法來對公司進行估值,就像DCF一樣,每種技術在某些情況下都有優點和缺點。如果您想了解更多關於折現現金流的信息,可以在Simply Wall St分析模型中詳細閱讀這個計算背後的推理。

德樂股份是否被合理估值?

我們使用的是兩階段模型,也就是說我們有兩個不同的增長期。一般來說,第一階段的增長率更高,第二階段則是低增長階段。首先,我們需要估算未來十年的現金流。我們儘可能使用分析師的估計,但當這些估計不可用時,我們從上次估計或報告值的上一個自由現金流(FCF)進行推算。我們假設自由現金流縮減的公司將減緩其縮減速度,而增長自由現金流的公司將在此期間看到其增長速度放緩。我們這樣做是爲了反映增長趨勢在早期年份比後期年份更趨於緩慢。

通常我們認爲今天的一美元比未來的一美元更有價值,因此這些未來的現金流的總和被貼現到今天的價值。

10年自由現金流 (FCF) 預估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 2.07億美元 174.7百萬美元 156.9百萬美元 美元146.9百萬 美元 $1.415 億 美元138.8百萬 US$ 138.1m 138.6百萬美元。 1.4億美元 1.42億美元
增長率估計來源 分析師x2 預計-15.61% 預計-10.18% Est @ -6.37% 預計@ -3.71% 人民幣93.1元。 以-0.54%的速度進行估算 以0.37%的速度進行估算 估值爲1.01% 估計@ 1.46%
現值(以百萬美元計)按11%貼現 187美元 美元142 116美元 97.7美元 84.9美元 75.3美元 6.76億美元。 61.3美元 93.8美元 US$51.2

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值(PVCF) = 939百萬美元

現在我們需要計算終值,這是考慮到這十年期後所有未來現金流的價值。出於多種原因,我們採用了一個非常保守的增長率,不能超過一個國家的GDP增長率。在這個案例中,我們使用了10年政府債券收益率的5年平均值(2.5%)來估計未來增長。與10年'增長'期相同,我們將未來現金流貼現到今天的價值,使用的股權成本爲11%。

終值(TV)= FCF2034 ×(1 + g)÷(r-g)= 1.42億美元×(1 + 2.5%)÷(11% - 2.5%)= 18億美元

終值的現值(PVTV)= TV /(1 + r)10 = 18億美元÷(1 + 11%)10 = 6.37億美元

總價值或權益價值,即未來現金流的現值之和,本例中爲16億美元。要計算每股內在價值,我們要通過總流通股數來除以此值。相對於當前股價20.0美元,該公司估值大致公平,股價較當前交易價格打了18%的折扣。這種估值計算中的假設對估值有很大的影響,因此最好將其視爲粗略估計,而不是精確到最後一分錢。

大
紐交所:Dk折現流量2024年9月19日

重要假設

我們要指出的是,折現現金流的最重要輸入是折現率和實際現金流。投資的一部分就是對公司未來業績進行自己評估,所以請自己嘗試進行計算並檢查自己的假設。DCF也沒有考慮行業的可能週期性,或者公司未來的資本需求,因此無法完全展現公司的潛力。鑑於我們正在考慮的是Delek US Holdings作爲潛在股東,因此將股權成本用作折現率,而不是公司成本(或加權平均資本成本,WACC),後者考慮了債務。在這個計算中,我們使用了11%,這是基於2.000的負債貝塔。貝塔是一種衡量股票與整個市場波動性的指標。我們的貝塔值來自全球可比公司的行業平均貝塔,強制設定在0.8至2.0之間,這是一個穩定業務的合理範圍。

delek us控股的SWOt分析

優勢
  • 債務由現金流很好覆蓋。
  • 股息在市場上支付的股息的前25%。
  • Dk的股息信息。
弱勢
  • 債務利息支付能力不太好。
機會
  • 預計明年減少虧損。
  • 根據當前自由現金流,財務運營資金足夠支撐三年以上。
  • 根據市銷率和估計的公平價值,TWKS的價值很好。
威脅
  • 雖然公司未盈利,但正在支付股息。
  • 營業收入預計在未來2年內下降。
  • 查看DK的股息歷史記錄。

接下來:

儘管重要,現金流折現計算只是你需要評估公司的許多因素之一。現金流折現模型並非是完美的股票估值工具。相反,現金流折現模型的最佳用途是測試某些假設和理論,看它們是否會導致公司被低估或高估。例如,如果終值增長率略有調整,可能會顯著改變整體結果。對於Delek US Holdings,我們已經整理出了三個必要的方面,你應該進一步研究:

  1. 風險:我們認爲在投資該公司之前,您應該評估Delek US Holdings的2個警示標誌(1個非常重要!)
  2. 未來收益:DK的增長率如何與其同行和更廣泛的市場相比?通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動,深入了解未來幾年的分析師一致預期數字。
  3. 其他優秀企業:低負債,高股本回報率和良好的過去業績是構建強大企業基礎的基礎。爲什麼不探索我們交互式的股票列表,其中包括具有堅實業務基礎的其他公司?

PS。Simply Wall St應用程序每天爲紐約證券交易所的每隻股票進行折現現金流估值。如果您想查找其他股票的計算,請在此處搜索。

對本文有任何反饋?對內容有任何疑慮?請直接與我們聯繫。或者,發送電子郵件至editorial-team@simplywallst.com。
這篇文章是Simply Wall St的一般性文章。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,只使用公正的方法論,我們的文章並不意味着提供任何金融建議。文章不構成買賣任何股票的建議,也不考慮您的目標或您的財務狀況。我們的目標是帶給您基本數據驅動的長期關注分析。請注意,我們的分析可能不考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St沒有任何股票頭寸。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
    搶先評論