来源：Wind

美元冲高回落

美东时间周三，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.5%调低到4.75%至5%。这是自2020年3月份以来的首度降息，市场早已期盼已久。

不过美联储大幅降息，市场预期美国经济有衰退迹象，虽然降息资金宽松了，但美股仍然普跌，美元冲高后回落。

人民币创一年多新高

美联储降息影响重大，各类资产均有望重新定价。其中人民币有望开启持续升值，隔夜美元兑人民币盘中突破前低，达7.0782，即人民币大幅升值，创出一年多新高。

周四白天美元虽反弹走强，人民币继续强劲升值，截至12点30许，人民币继续大幅上涨，创一年多新高，人民币资产吸引力有望在逐步增强。

日元大波动

美元走强下，日元一度大幅贬值，截至北京时间9月19日9点40许，美元兑日元涨幅扩大至1%，创9月9日以来新高，随后有所回落。前期日元持续升值，业内普遍认为，这种强劲反弹背后的关键推动因素是日本与美国之间利差预期的逐渐缩小，利差牵动了汇率的变化，带动日元走强。如今美元走强下，日元或再度快速贬值。

外资已持续加码人民币资产

8月下旬，环球银行金融电信协会（Swift）发布的数据显示，今年7月份，人民币国际支付价值份额上升至4.74%，且创出有数据记录以来新高。市场人士认为，随着中美利差的缩小，人民币资产相对于美元资产的回报率优势逐渐显现。这不仅包括债券市场，还涉及其它人民币计价的金融资产。较高的回报率吸引了大量国际资本流入中国市场，进一步支撑了人民币的价值。

据悉，债券息差交易主要是海外资本认为未来人民币潜在升值回报与短期债券持有到期回报率之和，有望超过同期美债收益率，令外资纷纷加仓境内1年期等短期国债与同业存单。

国投证券分析师尹睿哲在报告中指出，在这轮债券息差交易浪潮里，海外资本的主要套利投资标的是同业存单。去年11月以来，海外资本买入的同业存单规模累计达到约8000亿元，平均月底买入量为889亿元。截至7月底，海外资本持有的同业存单规模达到10909亿元，占比达到约6.16%。

此外，彭博亚洲策略分析师赵志轩也表示，今年境外投资者明显加大对同业存单的购买力度，持仓所占份额升至7月底的6.15%，创下2015年以来的最高水平，略低于境外投资者对中国国债的持仓份额（7.16%）。

编辑/Rocky