在美联储宣布降息50个基点后，美股三大指数均直线拉升。市场不断地消化鲍威尔的讲话，三大指数如同“过山车”般上下震荡，最终均以收跌结束。
另一边，代表小盘股的 $罗素2000指数 (.RUT.US)$ 表现稍微优于三大指数。在美联储宣布降息50个基点后，罗素2000指数一同直线拉升，且弹性更大，最终平收。实际上，截止9月18日收盘，罗素2000指数已连升6日。
本次美联储宣布降息50个基点，鲍威尔不断强调“美国经济仍处于强劲状态”。如此一来，“大幅降息”遇上“经济强劲/经济软着陆”，小盘股被认为比大盘股更能从货币政策宽松中受益。
鲍威尔：美国经济强劲，降息50基点不是衰退
美联储主席鲍威尔在发布会上强调，降息并不意味着美联储对经济衰退的预期加剧。他指出：“目前没有迹象表明衰退风险上升。我们的政策调整主要是为了重新校准，以适应当前的经济状况。”
鲍威尔还指出，此次降息的主要目的是为了稳定就业市场。他强调：“我们对当前的货币政策调整充满信心，认为这种适当的再调整将有助于维持就业市场的强劲，同时实现经济温和增长，并让通胀稳定回落至2%。”
鲍威尔表示，未来的降息路径将取决于劳动力市场和通胀的变化，但目前美国经济仍处于强劲状态。
就业再次成为关键的经济指标，而不是通胀。这次降息标志着美联储在抑制通胀和维持就业之间的平衡努力进入了一个新阶段。随着经济数据的变化，更多的政策调整将随之而来。
降息周期小盘股表现或优于大盘股
开启降息周期后，小盘股表现往往在短中期内优于大盘股。尤其是在非衰退时期降息，对股市造成的压力较小。降息总体上支持股市，小盘股被认为比大盘股更能从货币政策宽松中受益。
主要逻辑在于小盘股往往对美联储设定的基准利率非常敏感，非常依赖于浮动利率贷款。因此在美联储降息大背景下，较低贷款利率能够缓解小盘股公司的资产负债表压力，从而有望提高利润率与股票估值。
例如2019-2020年降息周期中，美联储在2019年7月31日宣布，由2.25-2.50%降至2.00-2.25%，开启降息周期；
2020年3月15日，为了再次应对疫情，特殊会议后，美联储将联邦基准利率由1.00-1.25%降至0.00-0.25%，结束降息周期。
在降息结束后的1年时间里， $罗素2000指数 (.RUT.US)$ 上涨了127.50%，反弹幅度跑赢了 $标普500指数 (.SPX.US)$ 。当然，有如此大的涨幅，有美股在2020年遭遇熔断的因素。但是，罗素2000指数在整个2020年依旧上涨了18.36%。
相对大盘股而言，美联储加息并维持高利率的环境，让大盘股和小盘股之间的估值差距变得越来越大。随着市场对人工智能前景的担忧，大公司股价想要有进一步的上升空间，需要有超过市场预期的增长，尽管当中的一些公司很可能成为长期赢家。
降息周期下，如何布局小盘股？
小盘股指数除了罗素2000指数之外，还有标普小盘股指数以及CRSP小盘股指数，他们都有对应的ETF以及衍生杠杆或反向ETF。
其中，跟踪罗素2000指数的ETF有，
$iShares罗素2000指数ETF (IWM.US)$ ；
$罗素2000指数ETF-Vanguard (VTWO.US)$ ；
$ProShares UltraPro罗素2000 (URTY.US)$ 。
杠杆及反向ETF有 ：
$罗素2000做空-ProShares (RWM.US)$ ；
$罗素2000指数ETF-ProShares 两倍做空 (TWM.US)$ ；
$罗素2000指数ETF-ProShares两倍做多 (UWM.US)$ ；
$ProShares三倍做空罗素2000指数ETF (SRTY.US)$ 。
跟踪标普小盘股指数以及CRSP小盘股指数的ETF有：
$标普小盘股指数ETF-iShares (IJR.US)$ ；
$小盘股ETF-Vanguard (VB.US)$ ；
$嘉信美国小盘股ETF (SCHA.US)$ ；
以及它们的杠杆及反向ETF：$3倍做多小盘股ETF-Direxion (TNA.US)$ 、 $3倍做空小盘股ETF-Direxion (TZA.US)$ 。
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编辑/Rocky
在聯儲局宣佈減息50個點子後，美股三大指數均直線拉升。市場不斷地消化鮑威爾的講話，三大指數如同「過山車」般上下震盪，最終均以收跌結束。
另一邊，代表小盤股的 $羅素2000指數 (.RUT.US)$ 表現稍微優於三大指數。在聯儲局宣佈減息50個點子後，羅素2000指數一同直線拉升，且彈性更大，最終平收。實際上，截止9月18日收盤，羅素2000指數已連升6日。
本次聯儲局宣佈減息50個點子，鮑威爾不斷強調「美國經濟仍處於強勁狀態」。如此一來，「大幅減息」遇上「經濟強勁/經濟軟着陸」，小盤股被認爲比大盤股更能從貨幣政策寬鬆中受益。
鮑威爾：美國經濟強勁，減息50點子不是衰退
聯儲局主席鮑威爾在發佈會上強調，減息並不意味着聯儲局對經濟衰退的預期加劇。他指出：「目前沒有跡象表明衰退風險上升。我們的政策調整主要是爲了重新校準，以適應當前的經濟狀況。」
鮑威爾還指出，此次減息的主要目的是爲了穩定就業市場。他強調：「我們對當前的貨幣政策調整充滿信心，認爲這種適當的再調整將有助於維持就業市場的強勁，同時實現經濟溫和增長，並讓通脹穩定回落至2%。」
鮑威爾表示，未來的減息路徑將取決於勞動力市場和通脹的變化，但目前美國經濟仍處於強勁狀態。
就業再次成爲關鍵的經濟指標，而不是通脹。這次減息標誌着聯儲局在抑制通脹和維持就業之間的平衡努力進入了一個新階段。隨着經濟數據的變化，更多的政策調整將隨之而來。
減息週期小盤股表現或優於大盤股
開啓減息週期後，小盤股表現往往在短中期內優於大盤股。尤其是在非衰退時期減息，對股市造成的壓力較小。減息總體上支持股市，小盤股被認爲比大盤股更能從貨幣政策寬鬆中受益。
主要邏輯在於小盤股往往對聯儲局設定的基準利率非常敏感，非常依賴於浮動利率貸款。因此在聯儲局減息大背景下，較低貸款利率能夠緩解小盤股公司的資產負債表壓力，從而有望提高利潤率與股票估值。
例如2019-2020年減息週期中，聯儲局在2019年7月31日宣佈，由2.25-2.50%降至2.00-2.25%，開啓減息週期；
2020年3月15日，爲了再次應對疫情，特殊會議後，聯儲局將聯邦基準利率由1.00-1.25%降至0.00-0.25%，結束減息週期。
在減息結束後的1年時間裏， $羅素2000指數 (.RUT.US)$ 上漲了127.50%，反彈幅度跑贏了 $標普500指數 (.SPX.US)$ 。當然，有如此大的漲幅，有美股在2020年遭遇熔斷的因素。但是，羅素2000指數在整個2020年依舊上漲了18.36%。
相對大盤股而言，聯儲局加息並維持高利率的環境，讓大盤股和小盤股之間的估值差距變得越來越大。隨着市場對人工智能前景的擔憂，大公司股價想要有進一步的上升空間，需要有超過市場預期的增長，儘管當中的一些公司很可能成爲長期贏家。
減息週期下，如何佈局小盤股？
小盤股指數除了羅素2000指數之外，還有標普小盤股指數以及CRSP小盤股指數，他們都有對應的ETF以及衍生槓桿或反向ETF。
其中，跟蹤羅素2000指數的ETF有，
$iShares羅素2000指數ETF (IWM.US)$ ；
$羅素2000指數ETF-Vanguard (VTWO.US)$ ；
$ProShares UltraPro羅素2000 (URTY.US)$ 。
槓桿及反向ETF有 ：
$羅素2000做空-ProShares (RWM.US)$ ；
$羅素2000指數ETF-ProShares 兩倍做空 (TWM.US)$ ；
$羅素2000指數ETF-ProShares兩倍做多 (UWM.US)$ ；
$ProShares三倍做空羅素2000指數ETF (SRTY.US)$ 。
跟蹤標普小盤股指數以及CRSP小盤股指數的ETF有：
$標普小盤股指數ETF-iShares (IJR.US)$ ；
$小盤股ETF-Vanguard (VB.US)$ ；
$嘉信美國小盤股ETF (SCHA.US)$ ；
以及它們的槓桿及反向ETF：$3倍做多小盤股ETF-Direxion (TNA.US)$ 、 $3倍做空小盤股ETF-Direxion (TZA.US)$ 。
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編輯/Rocky
