其中，江苏白酒市场容量超过600亿元，是中国白酒第二大结构性市场，仅排在河南之后；安徽白酒市场容量在350-400亿元，两省白酒消费市场规模合计近千亿。兩省白酒消費市場規模合計近千億。
編者按：中國白酒版圖中，因地域文化和水土淵源可分爲川黔、蘇皖、華北、兩湖等多個區域，不僅釀造出不同風味的白酒，也走出衆多知名白酒企業。白酒存量時代，不同區域白酒企業如何直面競爭？時代週報社推出《區域白酒競速》專題，看各區域白酒群雄爭霸。
如果以區域劃分，中國白酒可分爲長江上游與黃淮流域兩個超級產區。黃淮流域中，以江蘇和安徽爲主的江淮區域不僅是濃香型白酒的重要廠區，也是主要消費市場。
其中，江蘇白酒市場容量超過600億元，是中國白酒第二大結構性市場，僅排在河南之後；安徽白酒市場容量在350-400億元，兩省白酒消費市場規模合計近千億。
安徽省內，共有古井貢酒（000596.SZ）、迎駕貢酒（603198.SH）、口子窖（603589.SH）和金種子酒（600199.SH）四家白酒上市公司，它們被稱爲「徽酒四朵金花」。2024年上半年，四家酒企營業收入合計約214.23億元，較去年同期增長18.14%。江蘇的上市白酒企業則以洋河股份（002304.SZ）和今世緣（603369.SH）爲主，今年上半年合計營業收入約301.79億元，同比去年增加約8.39%。
拉長時間維度來看，安徽白酒曾留下過「西不入川東不入皖」的說法。進入21世紀後，洋河和今世緣在白酒行業的黃金十年裏相繼崛起，蘇酒發展迅速，完成了對徽酒的超越。不過，同處江淮流域，兩省白酒的競爭從未停止。
徽酒困在省內，古井貢一家獨大
安徽白酒市場具有高集中度的特點。
據酒業家調研數據，安徽白酒目前市場規模在400億元左右，其中古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖等地產酒佔據超70%的市場份額，規模超280億元。雖然品牌力不及全國化的知名白酒品牌，但安徽地產酒憑藉渠道下沉、地面推進、精耕細作等，打造了一塊難以攻克的鐵板，形成了早年「東不入皖」的格局。
不過，隨着電動車、新能源、芯片光伏等產業發展，安徽正在向「工業強省」轉型，爲白酒消費升級提供基礎，也給外來名酒提供發展機遇。
其中，以茅台、五糧液、瀘州老窖爲代表的外來名酒打開安徽市場，牢牢佔據600元以上的高端市場。目前，外來酒在安徽白酒市場的份額在25%-30%左右，規模約100-120億元。
作爲安徽白酒老大，古井貢酒曾是全國性名酒，但在白酒的高端化時代逐漸落後主流名酒。爲順應白酒的高端化，2008年，古井貢酒推出年份原漿系列，隨後在安徽中檔白酒市場佔據領先位置。2023年，古井貢酒營收首次突破200億元，並持續保持兩位數的高增長。
今年上半年，古井貢酒實現營收138.06億元，同比增長22.07%；歸屬上市公司股東淨利潤35.73億元，同比增長28.54%。其中，以中高檔價格帶爲主的年份原漿系列實現營收107.87億元，同比增長23.12%。
2018年，古井貢酒年份原漿·古20的上市，衝擊500-800元次高端價格帶，2023年，古20的年度銷售額或超過50億元。
不過，古井貢酒的營銷費用也一直居高不下，上半年公司的營銷費用就高達36.11億元，同比增長近兩成，在A股上市酒企中列第二。截至今年上半年，古井貢酒的經銷商數量較去年末增加141個至4782個；相比之下，迎駕貢酒、口子窖和金種子的經銷商數量分別爲1423個、997個和521個。
圖表：時代財經制
行業馬太效應之下，「徽酒四朵金花」中排名最後的金種子酒成爲唯一營收下降的企業。今年上半年，金種子酒錄得營收6.67億元，同比下降13.16%。
產品結構偏低端化是金種子落後的主要因素之一。金種子的中端和低端酒在上半年分別實現營收1.41億元和3.74億元，合計佔總營收的90%以上。按區域劃分，安徽仍是金種子酒的主要市場，上半年，其省內營收爲4.36億元，佔總營收比例爲78.9%。
「榜眼」位置的競爭依舊焦灼。近十年來，這一位置由迎駕貢酒和口子窖交替擔任。
今年上半年，迎駕貢酒實現營收37.85億元，超越口子窖酒的31.66億元，穩坐徽酒「老二」。從增速上看，雙方的差距也在加大，上半年，迎駕貢酒的營收和淨利增速分別爲20.44%和29.59%，口子窖酒的營收增速則不到10%，淨利同比增加11.91%。
隨着省內市場內卷加劇，徽酒企業紛紛喊出全國化口號，但目前來看收效甚微。
以口子窖酒爲例，上半年，其省內銷售收入佔比高達85%，而迎駕貢酒和金種子酒的省內銷售佔比亦超過70%。作爲龍頭，古井貢酒的省內業績佔比則約在60%。
不過，在白酒行業處於深度調整期時，對徽酒品牌來說，不斷提升在本地市場的佔有率，抓住白酒消費升級的機會，穩固大本營的地位或許更具有緊迫性。
茅五瀘搶食高端市場，江蘇白酒火拼本土
雖然只有兩家本土的上市酒企，江蘇白酒市場的競爭並不比安徽小。
作爲全國經濟最發達的省份之一，江蘇省2023年GDP實現128222.16億元，位居全國第二，社會消費品零售總額45547.5億元，比上年增長6.5%，佔全國社會消費品零售額比例達9.7%。
優越的經濟基礎爲江蘇白酒發展提供了條件。華安證券研報顯示，江蘇省內高端、次高端、中端、低端白酒佔比分別爲20%、22%、40%、18%，300元以上價格帶佔比接近一半，100元以上價格帶佔比超80%。主打藍色的洋河股份和以紅色爲主色調的今世緣則佔據300-800元次高端價位帶。
由於經濟發達，居民生活水平相對較高，江蘇人在宴席上使用高檔酒品成爲常態。婚宴和商務消費也支撐了江蘇的高端白酒消費。
圖表：時代財經制
2004年，今世緣推出「國緣」品牌，發力高端白酒。猛攻婚宴市場和高端化也成就了今世緣蘇酒「老二」的地位，其營收在2023年首破百億，今年營收目標爲122億元。
目前，今世緣主要產品爲國緣、今世緣、高溝三大系列白酒。今年上半年，以國緣V3、四開、對開爲代表的特A+類產品（出廠指導價300元以上的產品）營業收入46.54億元，同比增長21.91%；以淡雅國緣、單開國緣爲代表的特A類產品（100—300元價位帶產品）營業收入達到22.16億元，同比增長26.05%，特A+類和特A類產品合計營收佔公司營業收入的比重達94.06%。
不過，婚宴市場需求走弱也給今世緣和江蘇白酒市場帶來挑戰。在8月份的一份投資者記錄中，今世緣方面直言，今年以來宴席市場明顯走弱，一方面和結婚人數下降有關係，另外擺酒的桌數以及單桌的用酒量都有下滑。
另據調研顯示，今年二季度，江蘇省內宴席用酒場均價格持續小幅度上升。不過，由於宴席場次減少了，且單場規模和每桌用酒數量都有小幅下降，綜合下來，總營收有小幅度下滑。
此外，雖然多次提出要加大省外份額，但今世緣的市場份額仍主要集中在江蘇省內。其中單在南京大區，2023年的營業收入就超過23.55億元，隨後依次爲淮安大區（19.90億元）、蘇中大區（15.88億元）、蘇南大區（13.02億元）、鹽城大區（11.02億元）和淮海大區（9.73億元），省內收入佔總營收的比例超過9成。
圖表：時代財經制
洋河股份的集中度情況稍好一些。從2003年首次推出藍色經典系列後，洋河股份就在全國市場嶄露頭角，2011年，其營收已達到百億。2013年，白酒行業進入深度整合階段，洋河開始主推在高端領域的夢之藍，目前已經成爲公司的第一大單品。2024年上半年，其省內和省外的營收佔比約爲4:6。
與徽酒老大古井貢酒相似，洋河股份的經銷商數量也頗爲龐大。截至今年上半年，洋河股份在省外的經銷商數量達到5891個，較去年末增加62個；省內經銷商數量則減少18個至2942個，經銷商數量合計達8833個。
華安證券報告顯示，江蘇省整體白酒消費價格帶逐步向400元以上躍升，超過安徽、河南、山東等主要白酒消費省份。不斷提升的高端白酒需求，也讓江蘇成爲全國名酒的必爭之地。目前，茅台壟斷超高端用酒，五糧液佔據千元價格帶，瀘州老窖在蘇錫常等地也佔有一定份額；此外，劍南春、水井坊、汾酒等外來次高端品牌亦能分走一定份額。
總體來看，整個江蘇白酒正處於被多家名酒瓜分的局面，洋河股份和今世緣佔江蘇白酒市場的份額總計約40%。省內市場白熱化競爭，兩家本地龍頭白酒企業面臨的營銷壓力也更大，尤其在高端市場，洋河與今世緣仍需不斷培育。
1個洋河=徽酒四朵金花？
無論是白酒市場消費體量，還是白酒上市公司的營收和利潤規模，近年徽酒一直處於對蘇酒的追趕中。
2024年上半年，徽酒四朵金花營業收入合計約214.23億元，淨利潤58.92億元，同比分別增長18.14%和24.75%；江蘇兩家上市酒企合計營收約301.79億元，淨利潤104.08億元，同比增速分別爲8.39%和4.88%。
儘管四家徽酒企業上半年的營收合計尚不及洋河股份（228.75億元），但整體而言，徽酒成長性更強。
而相比大部分徽酒都困於省內，蘇酒老大洋河股份早在約10年前就開始攻克安徽市場。有安徽經銷商曾透露，洋河2016年在安徽市場銷量已超過14億元，僅合肥市場覆蓋網點就超過4500家。
在產品上，江蘇的白酒主流消費水平已經接近500元價格帶，這也倒逼省內酒企不斷豐富次高端產品線。長江證券報告指出，以500元價格帶爲例，洋河M9、M6+、國緣V3等在江蘇省內同價格帶已經具備較強競爭力。相比之下，除古20有較強競爭力外，徽酒整體在500元以上的佈局仍缺乏強勢產品。
不過，受大環境等外部因素影響，江蘇白酒市場短期內或很難再實現量價齊升。儘管蘇皖頭部白酒企業的經銷商規模龐大，但今年以來，不少經銷商都表示存在庫存大、動銷差的情況。截至6月底，洋河股份的庫存超180億元，位居所有上市酒企之首，古井貢酒的庫存則達77.58億元，今世緣、迎駕貢也有約46億元的庫存。
圖表：時代財經制
不過，目前安徽白酒市場的主流價格帶已從100元上移到300元左右，若能抓住白酒消費二次升級的機遇，對安徽酒企而言是進一步擴大規模的機會。
值得一提的是，與川黔白酒熱衷抱團的風格不同，蘇皖白酒企業大多以市場化爲導向，傾向各自發展。除了省內的充分競爭，互相蠶食對方的本土市場外，不斷豐富產品結構，推進全國化進程，才是蘇皖白酒企業走出內卷，獲得更大發展空間的路徑。