最新盈利预测明细如下：華源證券股份有限公司劉闖近期對福瑞股份進行研究併發布了研究報告《業績符合預期，FibroScanGo按次收費模式逐步兌現》，本報告對福瑞股份給出買入評級，當前股價爲36.51元。
福瑞股份(300049)
投資要點：
事件：公司發佈2024年中報，2024上半年實現營業收入6.43億元，同比增長22.53%，歸母淨利潤7536萬元，同比增長71.99%，扣非歸母淨利潤7446萬元，同比增長59.30%，業績符合預期。二季度單季實現收入3.2億元，同比增長13.24%，歸母淨利潤3264萬元，同比增長5.93%，扣非歸母淨利潤3317萬元，同比增長16.42%。
器械收入穩健增長。24H1器械收入5491萬歐元（同比+9.78%），其中設備銷售收入2950萬歐元（同比-4%），佔比54%；按次收費、租賃及其他收入2541萬歐元（同比+31%），佔比從23年的40%提升至46%。Echosens公司實現淨利潤948萬歐元。FibroScan學術地位領先，已被歐洲肝病學會、美國肝病學會等多個權威機構列入指南推薦，隨着全球MASH新藥持續取得突破性進展，公司積極推動相關臨床實踐指南的更新。2024年3月，FDA首款批准的治療MASH新藥Rezdiffra將FibroScan檢測寫進說明書；2024年世界衛生組織（WHO）針對乙肝患者發佈的最新指南推薦使用FibroScan作爲無創檢驗及診斷工具。
FibroScanGo按次收費模式有望逐步兌現。公司積極拓展按次收費產品FibroScanGo/Box在初級保健領域及非肝臟領域的應用，截至24M6，FibroScanGo/Box在全球累計安裝近500台，相比23年底的275台增長顯著。我們預計Go/Box投放數量的增加，按次收費產品收入佔比有望進一步提升，基於：1）不斷拓展應用場景，推動FibroScanGo/Box用於普通人群的常規篩查和診斷；2）與國際大型藥企的合作關係不斷深化，FibroScan在MASH藥物研發過程中用於患者的入組初篩、臨床療效評估等，推動FibroScan成爲全球MAFLD/MASH診斷領域的金標準。
藥品業務實現恢復性增長。24H1藥品收入1.97億元（同比+52.32%），我們預計主要得益於複方鱉甲軟肝片收入的快速增長，基於：1）院內，公司利用自身品牌和渠道優勢，在維持原有公立醫院渠道的基礎上，通過開展大量真實世界課題研究，以學術推廣助力銷售；2）院外，以金裝產品整合健康管理增值服務，突出院外產品形象定位，加大在藥店、電商平台、互聯網醫院等零售渠道的開發力度。
盈利預測與估值。預計2024-2026年歸母淨利潤分別爲2.08/3.04/4.28億元，增速分別爲105%/46%/41%，當前股價對應PE分別爲48X、33X、23X。公司爲肝病無創診斷龍頭企業，NASH早期診斷需求廣闊，FibroScan GO按次收費模式有望逐步兌現，維持「買入」評級。
風險提示：行業競爭加劇風險；Fibroscan GO投放不及預期風險；MASH藥物研發進展不及預期風險；主要原材料價格波動的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，廣發證券羅佳榮研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲78.87%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.84億，根據現價換算的預測PE爲52.16。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲50.81。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
