道指、黃金創新高，日元破140關口
距離9月議息會議結果的出爐還有一天多的時間，市場對50點子的押注越來越大。
在此影響下，美股$標普500指數 (.SPX.US)$週一徘徊在歷史高點下方，上週創下今年最佳周漲幅；道指週一創下盤中和收盤歷史新高。
現貨黃金曾漲至2589.70美元，創歷史新高。COMEX黃金期貨曾漲至2617.40美元，連續第三個交易日創盤中歷史新高。
日元連續升值，美元兌日元一度跌破140關口，最低報139.582，目前已經回到140以上。
大幅減息呼聲漸高
當地時間週一，前紐聯儲主席 Bill Dudley發文稱，支持減息50點子的邏輯令人信服。他預計聯儲局將進行50點子的減息。
他指出，聯儲局雙重使命的兩個目標——價格穩定和最大限度可持續就業，已經更加接近平衡，這表明貨幣政策應該是中性的，既不抑制也不促進經濟活動。然而，短期利率仍遠高於中性水平，這種差距需要儘快糾正。
他認爲，從經濟數據來看，甚至可以說，就業的下行風險大於通脹的上行風險。當勞動力市場惡化到一定程度時，這一過程往往會自我強化。考慮到失業率上升主要是由勞動力快速增長推動的，這次的門檻可能會更高。但這並不否定存在臨界點，勞動力市場要麼已經越過臨界點，要麼正在接近臨界點。
與此同時，市場對減息50點子的押注也進一步加大。
市場預計，此次會議減息50點子的概率爲67%，減息25點子的概率爲33%；年內減息100點子的概率爲44.3%，減息75點子的概率爲29.5%。
部分華爾街大行也預計會減息50點子。
摩根大通經濟學家上週重申，他們預計聯儲局本週將減息50點子。
NatAlliance國際固收主管Andy Brenner表示：「這將是一場非常艱難的抉擇，但我認爲聯儲局應該減息50點子。當然，我認爲聯儲局應該在6月和7月減息。」
他指出，預計週二公佈的零售銷售數據將疲軟，這可能有助於鞏固更大幅度減息的理由。
不大幅減息的原因
不過，也有機構認爲，聯儲局不會減息25點子。
貝萊德週一表示，由於經濟韌性十足且通脹率仍居高不下，聯儲局可能不會像市場預期的那樣大幅減息。
貝萊德指出：“隨着聯儲局準備開始減息，市場對減息幅度的預期與過去經濟衰退時期一樣強烈，我們認爲這種預期有些過頭了。”
貝萊德認爲，勞動力老齡化、持續的預算赤字以及地緣政治分裂等影響，應會導致中期內通脹和政策利率維持在較高水平。
貝萊德表示，短期內，對美國國債的前景持低配或看跌態度，目前的收益率反映了大幅減息的預期；維持對美股的增持，因對人工智能的影響持樂觀態度。
如果聯儲局此次未能減息50點子，Dudley認爲，可能的原因包括：
首先，短期利率的預期目標比減息速度更重要。預期推動着長期利率，包括抵押貸款利率。考慮到到2025年底大約減息250個點子，本週減息幅度應該不會有太大影響。
其次，聯儲局希望確保已經戰勝了通脹。它以前也曾被愚弄過：今年年初，通脹反彈，迫使央行在更長時間內維持高利率。鮑威爾不想重蹈伯恩斯的覆轍，後者在1970年代沒有堅持壓低通脹。
第三，儘管美國經濟有所放緩，勞動力市場有所減弱，但幾乎沒有跡象表明它正處於或接近衰退。
最後，較小的舉措可能會阻止特朗普抱怨聯儲局正在提振經濟以改善賀錦麗的選舉前景，聯儲局官員大概更願意儘可能遠離今年的選舉政治。
編輯/Rocky