市場對聯儲局減息的預期不斷升溫,引發資金流入經濟週期敏感行業,推動道指、標普等權及黃金創下歷史新高。當前,交易員認爲「50點子減息」的可能性高達64%。
上週五以來,市場對50個點子的減息預期不斷升溫,推動資金持續流入對經濟週期敏感的行業板塊,道指、標普500等權重指數、黃金齊創歷史新高。
週一, 標準普爾500指數小幅走高,但其等權重版本上漲0.7%創歷史新高;道瓊斯工業平均指數創下盤中和收盤價歷史新高;現貨黃金續創歷史新高,盤中一度逼近2590美元。
與此同時,受科技巨頭表現低迷拖累,納斯達克100指數下跌。
本週,聯儲局將做出最終決定,開啓其自2020年以來的首次減息。當前,華爾街押注聯儲局將在本週會議上激進減息50個點子,交易員認爲這一可能性約爲64%。
「50點子減息」預期拉滿了!
推動市場預期升溫的主要因素是近期美國經濟數據疲軟。8月份新增就業崗位低於預期,7月份數據也遠低於預期,引發市場對經濟衰退的擔憂。與此同時,美國總體通脹率降至2.5%,接近聯儲局目標,爲減息提供了空間。
NatAlliance國際固定收益主管Andy Brenner表示:「這將是一場非常艱難的決定,但我認爲聯儲局應該減息50個點子。」「實際上,我認爲他們6月和7月就應該行動了。」 他預計,週二公佈的零售銷售數據將表現疲軟,進一步支持更大幅度的減息。
摩根大通經濟學家也持相同觀點,上週,他們也重申,預計本週聯儲局將減息50個點子。
另外,華爾街見聞提及,《華爾街日報》資深央行記者Greg Ip根據當前的經濟形勢分析,認爲聯儲局進一步減息的需求愈加明顯,他呼籲減息50個點子。CNBC記者Carl Quintanilla評論稱:「意見領袖放話了!」
然而,並非所有人都認爲聯儲局將大幅減息,一些專家認爲,聯儲局官員可能會保持謹慎,因爲大幅減息可能被市場解讀爲聯儲局對經濟狀況感到擔憂的信號。
美國社會經濟諮詢公司(societe societe)美國利率策略主管Subadra Rajappa認爲,聯儲局傾向於滿足市場已消化的預期,因此,減息25個點子的可能性更大。
經濟狀況更重要?
聯儲局決議公佈前夕,等多家機構策略師紛紛表示,相比於減息幅度,美國經濟的健康狀況對股市的影響更爲重要。
以David Kostin爲首的高盛集團策略師表示,鑑於經濟增長前景比減息速度本身更爲重要,因此當前股票估值的上行空間可能有限。他們在報告中寫道:
「儘管一些投資者認爲,聯儲局減息的速度將是未來幾個月股票回報的關鍵決定因素,但經濟增長的軌跡才是決定股票走勢的最重要因素。」
Ritholtz财富管理公司的Callie Cox表示:
“除非發生天災人禍,否則我們本週肯定會看到某種程度的減息,一次減息的經濟影響——無論是25個點子還是50個點子——都可能微不足道。
未來一年左右減息的路徑和幅度才是最重要的。”
編輯/Somer