上半年公司所承揽的项目在执行与结算情况良好，收入同增33.43%，带动业绩同比增长48.89%，但业绩增速快于收入，主要原因为上半年综合毛利率16.33%，同比提升0.81pct。事件描述
公司發佈2024 年半年報，實現收入17.97 億元，同比上升33.43%；歸母淨利潤1.3 億元，同比上升48.89%；扣非淨利潤1.23 億元，同比上升47.6%。
事件評論
上半年公司所承攬的項目在執行與結算情況良好，收入同增33.43%，帶動業績同比增長48.89%，但業績增速快於收入，主要原因爲上半年綜合毛利率16.33%，同比提升0.81pct。
單季度來看，Q2 營業收入11.38 億元，同比增長47.82%；歸屬淨利潤0.91 億元，同比增長71.14%，2 季度公司收入業績實現環比加速。
上半年毛利率有明顯提升，提升幅度高於四項費用率，單2 季度來看更加明顯。公司上半年綜合毛利率16.33%，同比提升0.81pct，單二季度來看，公司綜合毛利率18.23%，同比提升2.95pct；費用率方面，公司上半年期間費用率6.87%，同比提升0.34pct，其中，銷售、管理、研發和財務費用率分別同比變動-0.11、-1.51、1.42、0.54pct 至0.63%、3.91%、2.22%和0.11%，單二季度期間費用率6.01%，同比提升0.21pct，其中，銷售、管理、研發和財務費用率分別同比變動0.01、-1.51、0.92、0.79pct 至0.55%、3.27%、2.14%和0.05%。綜合來看，公司上半年歸屬淨利率7.24%，同比提升0.75pct，扣非後歸屬淨利率6.86%，同比提升0.66pct；單二季度歸屬淨利率8.00%，同比提升1.09pct，扣非後歸屬淨利率8.07%，同比提升0.77pct。
上半年經營先進淨流入少於去年同期，主因Q1 大幅流出。公司上半年經營活動現金流淨流入0.63 億元，同比少流入1.42 億元，主因爲項目執行而購買商品、接受勞務支付的現金增加，收現比77.51%，同比下降25.55pct；單二季度來看，經營活動現金流淨流入2.67億元，同比多流入0.16 億元，收現比76.17%，同比下降39.83pct；同時，公司資產負債率同比下降5.84pct 至42.34%，應收賬款週轉天數同比增加2.48 至38.70 天。
上半年新籤繼續取得突破。公司專注於工業模塊的設計和製造，業務涉及結構、材料、電氣、暖通、消防、控制等多個工程學科，同時，公司擁有「設計-採購-模塊化-施工」（EPFC）全產業鏈環節及一體化服務能力，能夠爲客戶提供定製化的項目建設服務，爲項目建設的安全性、經濟性提供保障。上半年，公司與浙江拓烯光學新材料有限公司簽訂合計6.5 億元工程合同，與Solvay SA 組成的聯合體中標北方華錦聯合石化有限公司精細化工及原料工程項目折百20 萬噸/年雙氧水裝置設計、採購及施工工程總承包項目，項目金額10.95億元。公司是國內少數具備大型工業模塊設計能力的企業，工業模塊作爲公司特色業務，後續有望持續提升工程市場滲透率，推動公司收入業績持續增長，看好公司成長性。
風險提示
1、訂單增長不及預期；
2、工程業務回款不及預期。
