來源:巴倫中文
作者:埃米麗·巴里
連跌八日說明估值已經過度擴張,公司高管拋售股票的操作也說明了這個問題。
躋身「萬億美元俱樂部」之後, $伯克希爾-A (BRK.A.US)$ $伯克希爾-B (BRK.B.US)$ 的漲勢陷入停滯,走出了15年來持續時間最長的一次連跌行情。
伯克希爾在最近下跌之前曾大幅上漲,此外,該公司一位高管最近賣出了伯克希爾價值1.39億美元的股票。公司高管賣股票的原因有很多,但投資者有時會根據他們賣出時的價格來判斷管理層對估值的看法。
9月9日,伯克希爾副董事長阿吉特·賈因(Ajit Jain)以695417.65美元的均價賣出了200股伯克希爾A類股。9月11日披露這筆交易的文件顯示,除了持有B類股外,賈因還通過直接和間接的方式繼續持有166股A類股。
伯克希爾沒有回覆MarketWatch的置評請求。
上週五(9月13日),伯克希爾A類股收跌0.5%,爲連續第八個交易日下跌。道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)顯示,這是2009年6月23日以來伯克希爾A類股連續下跌持續時間最長的一次。
但在看待伯克希爾這輪連跌現象時,有必要結合特定背景來理解。首先,伯克希爾在最近這一輪八日連跌行情中下跌了6.2%,上一次連跌八日是在15年前,不過,在截至2022年9月22日的八個交易日裏,伯克希爾也曾出現過八天累計下跌的情況,跌幅爲6.4%,但不是每個交易日都收跌。
此外,伯克希爾A類股在最近八個交易日的其中一天只下跌了6.6美元,相對於當天收盤價689280美元,這樣的跌幅非常小。
在最近的下跌之前,伯克希爾連續上漲了很長時間,從最近的價格走勢來看,股價可能已經漲得過於高了。在截至9月3日的八個交易日裏伯克希爾連續上漲,推動市值首次突破1萬億美元大關,伯克希爾成爲第八家躋身「萬億美元俱樂部」的美國公司,但後來估值回落到1萬億美元以下。
與此同時,伯克希爾B類股上週五收於447.61美元,連續四個交易日下跌。
最近伯克希爾動作頻頻,包括繼續減持美國銀行(BAC)的股票。拋售股票後,伯克希爾的現金儲備出現了增長,不過,該公司8月披露,第二季度新開倉了美妝零售股Ulta Beauty (ULTA)。Edward Jones分析師詹姆斯·沙納漢(James Shanahan) 8月底指出,今年上半年,伯克希爾減持了近980億美元的股票,其中大部分是蘋果(AAPL)的股票,上半年伯克希爾買入了大約40億美元的股票。
沙納漢說:「截至6月底,伯克希爾的現金儲備增加至2770億美元,拋售股票是主要原因之一。」
到了下半年,伯克希爾繼續拋售股票。沙納漢說:「巴菲特在伯克希爾年會上說,拋售蘋果是出於稅收方面的原因,未來稅率可能更高,這或許是伯克希爾第二季度末以來繼續拋售股票的原因。」
沙納漢認爲,伯克希爾旗下公司未來的盈利表現會非常強勁,但他在8月28日的一份報告中寫道:「我們認爲,目前伯克希爾的股價已經反映了這些利好因素。」當時伯克希爾A類股的價格爲691350美元,上週五A類股收於671750美元。
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