金吾財訊 | 東吳證券發研報指，9月9日至9月13日港口動力煤現貨價環比上漲15元/噸，報收857元/噸。該行分析認爲：本週環渤海港口地區煤炭市場交易較上週回落。下游非電力行業爲代表的華東長江下游港口庫存數據明顯環比大幅下降，以及沿海八省電廠庫存數據同比基本持平，一定程度上將會支撐煤價。但是淡季來臨，需要觀察後續需求持續性，判斷是否可以支撐煤價企穩。
該行續指，固收類資產荒，疊加取消手工貼息，綜合導致保險、銀行端資金閒置規模較大，預期下半年迫於負債端壓力，不得不進入權益市場集中投資高股息資產。另外由於資金端獲取成本的下降，預計保險資金由去年的4.1-4.3%的成本下降至3.5%左右，預計會導致投資考覈收益有望從5%下調至4.2-4.5%，從而帶來新一輪高股息標的重新定價。因此推薦煤炭行業確定性較高的高股息個股：中國神華(01088)、陝西煤業。煤價失去彈性後，焦煤、動力煤未承諾分紅標的，但是具備高股息屬性的資產，同樣需要等待煤價淡季不跌的預期驗證過後，會有超額表現。