許多較小的亞洲市場AI板塊的股票較少，因此估值並不昂貴；加之聯儲局的鴿派轉向推動了這些亞洲國家的貨幣升值，使得一些央行出現了減息空間，施行寬鬆政策支持經濟增長。
原本不受青睞的小型股市在本月搶盡風頭，估值不高、貨幣政策寬鬆、本地利好因素、投資想要分散風險等多重原因推動小型股市大漲。
近期全球小型股市大漲，這輪大漲的主要原因之一是聯儲局下週大幅減息50個點子的預期升溫，因爲小企業更多地依賴借款和浮動利率貸款。
小型股市的這輪漲勢在亞洲尤爲明顯，泰國、新加坡和新西蘭成爲本月全球表現最佳的市場。這些市場的基準指數在今年均已上漲至少3%，而與此同時，MSCI全球股票指數在連續四個月的上漲後下跌了約1%。外國投資者有望連續第五週增持東南亞股票。
即便在最近的漲勢結束後，這些亞洲市場的估值業仍然具備優勢。泰國、新加坡和菲律賓的基準指數目前的市盈率均不到15倍，且都低於它們的三年平均水平。相比之下，MSCI全球指數的市盈率超過17倍，標普500指數和印度NSE Nifty 50指數的市盈率則超過了20倍。
亞洲以外的一些小型股市在本月也表現優異，阿根廷、黎巴嫩和贊比亞的股市躋身本月全球表現最佳的市場之列。
小型股市受益於多重順風
隨着大型股市進入調整期、小型股市出現多重利好因素，投資者的關注點正在轉移。
許多較小的亞洲市場AI板塊的股票較少，因此估值並不昂貴。加之聯儲局的鴿派轉向推動了這些亞洲國家的貨幣升值，使得一些央行出現了減息空間，施行寬鬆政策支持經濟增長。
新西蘭上個月意外減息，推動該國股票基準指數上漲；菲律賓也進行了近四年來的首次減息，並暗示未來將進一步寬鬆；印尼和泰國預計將在第四季度減息。匯豐東南亞及印度首席投資官James Cheo表示：
「美國利率趨於穩定或下降，這爲較小經濟體提供了調整自身政策的空間——它們不再需要擔心聯儲局實行貨幣緊縮時，本國資本大規模外流的現象。」
同時，這些較小的經濟體還享受着本地的利好因素，如泰國恢復了政治穩定、新加坡房地產投資信託基金（REITs）受益於全球利率下降。
而另一邊，大型股市正面臨着調整期
美國股市的波動性正在上升——交易員正在討論聯儲局的寬鬆節奏、美國大選的結果，以及AI熱潮是否到頭。
日本央行正準備再次加息，日元走強使得日本股市出現了創紀錄的上漲勢頭停滯。
印度股市則面臨着估值擔憂，此前該國股市曾創下全球最高漲幅。
以科技股主導的韓國和臺灣股市在本月均出現了外資流出的情況，原因是AI相關股票的前景不明朗。
因此，新加坡海峽投資管理公司的首席執行官Manish Bhargava表示：
「部分投資者正在尋求從波動性較高的大型股市中分散投資，這導致了資金流入較小的市場，投資者可能希望通過這種方式降低與大經濟體相關的風險，並從較小市場的增長潛力中獲利。」
不過，這些小型股市規模有限，在吸引長期投資者（如養老基金）方面存在一定限制。此外，如果市場風險偏好復甦，全球AI熱潮重燃，這些小型市場的優異表現可能只是曇花一現。
編輯/lambor