即使在9月份遭受的衝擊比大盤股更嚴重,美國小盤股在第三季度的表現仍優於標普500指數。
嘉信理財的首席投資策略師Liz Ann Sonders在週四的電話採訪中表示:「總體而言,聯儲局在8月底的傑克遜霍爾經濟研討會上明確表示將採取更寬鬆的政策,這讓小盤股得到了提振。」 她解釋稱:「小盤股通常在減息週期中表現良好,尤其是在聯儲局爲了應對衰退而減息時,投資者希望爲經濟復甦做好準備。」
但Sonders也指出:「我們目前並未處於經濟衰退之中。」 儘管經濟放緩,她補充道:「經濟表現還是不錯的。」
根據FactSet的數據,美國小盤股的標尺—— $羅素2000指數 (.RUT.US)$ 本季度上漲了4%,儘管本月截至週四已下跌了4%。相比之下,標普500指數在第三季度僅上漲了2.5%,但今年以來標普500指數仍大幅跑贏小盤股。
投資者預計,聯儲局將在週三的政策會議後宣佈開始下調其自2023年7月以來保持在高位的基準利率。聯儲局此前曾加息以應對美國通脹飆升,通脹在2022年達到峯值後,已顯著回落至接近2%的目標。
根據CME FedWatch工具的數據,截至週四,聯邦基金期貨市場的交易員預計聯儲局有69%的概率將在此次會議上將政策利率下調25個點子,至5%至5.25%的目標區間。
對於希望聯儲局進行更大幅度減息的投資者,Sonders提醒道:「要小心你所期望的。」 她解釋說,較大幅度的減息通常發生在經濟衰退或金融危機期間。
最近小盤股的反彈在一定程度上「停滯」,因爲交易員將對減息幅度的預期從50個點子調整回25個點子。Sonders表示,這「可能會觸發小盤股的獲利了結,因爲總體來看,小盤股受益於減息的幅度通常大於大公司。」
不過,Sonders也提醒道,小盤股市場非常龐大,且並非「同質化」。在羅素2000指數內部,股票表現存在極大的差異,通常低質量股票和高質量股票的表現不盡相同。
Sonders指出,「經濟正在放緩,並未進入加速階段。」 因此,如果投資者希望在小盤股中尋找機會,應當「關注高質量公司。」
標普小盤600指數通常包含比羅素2000指數更高質量的股票,因爲它採用了「盈利過濾器」,Sonders表示,投資者在篩選投資機會時,可以將其作爲基準。
週四,小盤股的表現超過了標普500指數。羅素2000指數上漲了1.2%,標普小盤600指數同樣上漲了1.2%,兩者均跑贏了標普500指數0.7%的漲幅。
週四美國股市普遍上漲,藍籌股指標道瓊斯工業平均指數上漲近0.6%,而以科技股爲主的納斯達克綜合指數上漲1%。截至2024年,標普500指數已累計上漲17.3%,遠超羅素2000指數年初至今略超5%的漲幅,儘管9月份表現不佳。根據FactSet的數據,標普500指數本月截至週四下跌了0.9%,而羅素2000指數9月份下跌了4%。
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