從默默無聞的電池廠到舉世矚目的新能源汽車巨頭，比亞迪蛻變速度之快，令人驚歎，也讓人驚訝，甚至有點讓人驚顫。畢竟，一家企業的發展速度如此之快，除抓住了行業機遇、政策機會之外，是否也儲存了市場風險、外部環境風險等，也是值得關注的。
而從比亞迪目前的實際情況來看，也確實存在這樣的擔憂和疑慮，需要引起企業決策層的重視。對比亞迪的擔憂與疑慮，絕不是不信任企業，而是希望企業能夠審時度勢，更多看到面臨的問題和風險，不要盲目樂觀，尤其要把握好擴張的節奏，切勿陷入恒大式風險之中。
比亞迪不是恒大
很多人拿今天的比亞迪與恒大相比，認爲比亞迪與恒大很相似，擴張的速度過快，走的也是負債擴張之路，擔心比亞迪也會出現資金鍊斷裂風險。
如果單純從資產負債的擴張來看，確實與恒大有點相似。2019年，比亞迪的總資產1956億元，總負債爲1330億元，資產負債率68%，其中，應收賬款439億元，佔總資產的22%。而按照比亞迪2024年的中報數據，截至2024年6月30日，比亞迪的總資產擴張爲6862億元，總負債也增加到5316億元，資產負債率則上升爲77%，上升了9個百分點。其中，應收賬款718.15億元，佔總資產的10%，下降了12個百分點。
5年多時間，負債增加了4000億元，平均每年增加近千億。雖然資產也同步增加，但是，資產增加帶來的正面效應顯然沒有負債增加產生的負面效應、風險效應大。一旦出現資金鍊問題，資產是無法在短期內挽救負債風險的。
需要注意的是，比亞迪是一家制造企業，而恒大是一家房地產開發企業，恒大的資產，不是房子就是土地，或者通過評估虛置的價格。因此，恒大一旦出現資金鍊風險，是根本控制不了的。而比亞迪的資產，也有房子、土地等，但不是開發土地、商品房，而主要是廠房、工業用地、機器設備和汽車庫存等，相比較而言，比亞迪的資產質量要好得多，變現能力也要強得多。
比亞迪的風險是存在的
儘管與恒大相比，比亞迪的資產質量要高一些，風險相對小一些。但是，比亞迪在擴張過程中，有些方面的行爲還是存在一定問題的。特別是走重資產擴張之路的模式，既是汽車企業的傳統做法，也是汽車企業負擔很重的原因之一。
比亞迪這些年來爲什麼資產和負債都能快速增加，就是在全國各地佈局很多，且都是自己投資、自己生產、自己經營，汽車、電池等，都是如此。從表面看，資產多了，對於融資等有很大幫助，也有利於用規模在市場提升影響力。但是，也讓企業背上了沉重的債務負擔，一旦市場環境變化，會讓企業很快陷入資金鍊風險。
而從目前的實際情況來看，比亞迪在快速發展、快速擴張的同時，風險也是步步緊逼。一方面，由於新能源汽車、電池行業快速發展，讓投資這兩大行業的企業與投資者猛增，已經出現了比較明顯的產能擴張過快、競爭加劇現象，惡性競爭已經無可避免。即便比亞迪的價格戰略讓一部分企業難以生存，但比亞迪自己也面臨很大壓力，能否頂住已經出現的過度競爭、惡性競爭風浪，對比亞迪來說，是一種考驗；另一方面，歐美國家對中國新能源汽車和電池的打壓，已經越來越瘋狂，尤其是歐盟，不顧自身企業在中國市場的利益，也要對中國新能源汽車和電池實施打壓，自然，對比亞迪來說，風險也是不小的。
比亞迪要防止陷入恒大式風險
比亞迪不是恒大，不代表比亞迪不會成爲恒大。所有擴張過快、依靠負債擴張的企業，都有可能成爲恒大。因此，對比亞迪來說，如果想成爲一家真正優秀的企業，就要以恒大爲教訓，避免陷入恒大式風險之中。
首先，要穩住擴張腳步。企業發展到目前，對比亞迪來說，可能有點收不住腳。但是，再怎麼收不住腳，也要穩步擴張的腳步，不要繼續貪圖多吃，而要注意消化。貪吃的結果是會讓腸胃受不了的。而對比亞迪來說，實際已經有點消化不良，必須自我治療，放慢擴張步伐，不要總想着在量上打垮別人，要轉向質上戰勝對手。尤其面對歐美國家的打壓，更需要以質取勝。
第二，對外擴張也要有張有馳，不能一味擴張。爲了應對歐美國家打壓，比亞迪把目標轉向國外投資，不失爲一種方式。但是，對外投資依然有風險，不僅投資國的文化、法律、工人專業水平等的認同存在差異，美國爲首的西方國家只要想打壓，仍然是可以做到的。因爲，他們連自身在中國投資的企業利益都不顧，還會考慮中國企業投資國的利益嗎？因此，對外投資也不是無風險。
第三，應當引進戰略投資者，以減輕企業的債務負擔，降低負債率。在企業發展得較好的情況下，引進戰略投資者是最優選擇，也是企業價值最佳體現。這時候引進的戰略投資者，往往質量也會較高、資金實力較強、合作效率較多的。一旦陷入風險再想引進戰略投資者，價值也會大大下降。所以，比亞迪可以考慮引進戰略投資者，以避免企業陷入恒大式風險。