裝備好自己，迎接減息週期。
隨着週三美國CPI數據超出預期，有關下週聯儲局減息幅度的猜疑接近塵埃落定。
在聯儲局官員們集體噤聲的時間點上，被譽爲「聯儲局傳聲筒」的知名宏觀記者Nick Timiraos週三發文稱，通脹持續走弱的趨勢爲聯儲局下週開始逐步降低利率鋪平了道路，但住房通脹的意外上升，讓官員們難以推動更大幅度的減息。
目前最主流的預期是聯儲局年內總共減息100個點子，也就是說未來3次會議至少有一個50bp的減息。
隨着聯儲局減息週期漸行漸近，不少嗅覺靈敏的投資者也在尋找新的機會。除了此前介紹的醫療股、公共事業股、必需消費品、通訊服務、金融股多個行業的投資機會外，事實上，高股息股票也是減息週期受益者之一。
在減息週期中，高股息資產因其獨特的收益屬性往往備受矚目。在低利率環境下，高股息仍然能夠爲投資者提供穩定的現金流和相對穩健的回報，是可以跨越週期的長贏之選。
十大「財息兼收」美股大公開
追蹤標普高股息貴族指數 $SPDR S&P 500 High Dividend ETF (SPYD.US)$ 年內累計上升逾16%，跑贏 $標普500指數 (.SPX.US)$ 及 $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ 。
根據Simply Safe Dividense的數據，2024年有53家公司入選股息之王名單（股息之王的定義是指至少連續50年提高股息的股票）。
從升幅排行榜來看，全球最大零售巨頭 $沃爾瑪 (WMT.US)$ 累計升幅高達51%，美國製造業巨頭 $3M (MMM.US)$ 、菸草巨頭 $奧馳亞 (MO.US)$均累升超40%，美國消費品巨頭 $高露潔 (CL.US)$、保險巨頭 $辛辛納提金融 (CINF.US)$ 、製藥巨頭 $艾伯維公司 (ABBV.US)$ 累升超30%；美國製造巨頭 $派克漢尼汾 (PH.US)$ 、全球衛生用品企業巨頭 $金佰利 (KMB.US)$ 、全球日化巨頭 $寶潔 (PG.US)$、飲料巨頭 $可口可樂 (KO.US)$升幅均超20%。
值得注意的是，除了3M外，這些股息之王在年內均創下了歷史新高。
另外，有趣的是，從上圖可看出，超半數的公司均來自必需消費品行業，此前文章也曾提及過，必需消費品指的是生活中的必需用品，包括食品、醫藥、服飾、家居用品等，是人們賴以生存的商品。
由於這些商品均爲生活必需品，因此無論經濟狀況如何，人們不太會減少這些方面的開支。在投資方面必需消費品行業與金融、醫療保健業相似，屬於防禦型資產，具有較強的抗跌性。
除了投資個股外，但對於不太會選股的投資人而言，有一種更加穩定、安全的股票投資方式——高股息ETF，包括 $美國紅利股ETF-Schwab (SCHD.US)$ 、 $iShares安碩核心高股息ETF (HDV.US)$ 、 $股息指數ETF-iShares Dow Jones (DVY.US)$ 、 $股息指數ETF-SPDR S&P (SDY.US)$ 、 $高股利收益ETF-Vanguard (VYM.US)$ 、 $SPDR S&P 500 High Dividend ETF (SPYD.US)$ 、 $Vanguard International High Dividend Yield ETF (VYMI.US)$ 等。
不過，值得關注的是，美國市場的紅利股ETF針對內地投資者給予稅收優惠，只需繳納10%的紅利稅，而香港、新加坡等地區投資者需納30%的紅利稅。
爲何減息週期下，高息股會有賺錢效應？
在減息週期中，高股息股通常表現良好，這主要是由於以下幾個原因：
固定收益的替代品：當利率下降時，傳統的固定收益投資（如債券）的回報率也會下降，這使得高股息股票相對更具吸引力，因爲它們提供了較高的現金回報率。
投資者偏好：在經濟增長放緩或不確定性增加的時期，投資者往往會尋求更穩定的收益來源，而高股息股票通常來自現金流穩定、業務模式成熟的公司，因此成爲投資者的偏好。
防禦性特徵：高股息股票往往具有防禦性特徵，因爲它們來自那些即使在經濟不景氣時期也能保持穩定派息的行業，如公用事業和必需消費品行業。
綜上所述，高股息股票在減息週期中的表現往往較好，是因爲它們提供了穩定的現金流和相對較低的風險，這符合投資者在利率下降時尋求的投資特徵。
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編輯/Somer