■サイオス＜3744＞の今後の見通し
2. 成長戦略
同社は2024年12月期の成長戦略として、(1) SaaS・サブスク事業への継続投資、(2) APIソリューション事業の拡大、(3) 生成AIによる事業強化の3点を重点施策に掲げ、取り組んでいる。
(1) SaaS・サブスク事業への継続投資
SaaS・サブスク事業へ継続投資することで、持続的な成長を可能とする収益基盤の確立を目指している。具体的には、既に収益化している「Gluegentシリーズ」の開発に継続して取り組み、「LifeKeeper」は収益の安定化を図るためサブスクリプション販売を国内外で強化しつつ、機能拡充を進める方針である。
a) 「Gluegentシリーズ」
製品開発及びマーケティング強化に取り組んできた効果で新規顧客の獲得が進み、順調に成長が続いている。同シリーズの中でも注力している「Gluegent Flow」及び「Gluegent Gate」の合計ARR※は、2024年6月は前年同月比18.0%増（うちFlowが32.8%増、Gateが12.3%増）と両製品ともに2ケタ増となった。2020年6月の326百万円から右肩上がりの成長が続いており、2020年6月以降の4年間のCAGR（年平均成長率）は17.6%（Gluegent Flow/Gateの6月時点のARR）となっている。競合するエイトレッド＜3969＞は16.4%（2021年3月期第1四半期～2025年3月期第1四半期のストック売上高）、rakumo＜4060＞は20.4%（2020年12月期第2四半期～2024年12月期第2四半期のSaaS売上高）、HENNGE＜4475＞は21.5%（「Henge One」の2020年9月期第3四半期～2024年9月期第3四半期の売上高）と、ほかのSaaS企業と比較しても遜色のないCAGRとなっている。ただ、競合企業よりも規模はまだ小さいため、より高い成長率を目指す考えだ。
※ ARR（Annual Recurring Revenue）=月末におけるMRR（サブスクリプション契約等に基づき毎月繰り返し得られる収益の月間合計）×12ヶ月。
ARRの拡大戦略として、新規顧客獲得及び既存顧客へのアップセルの増加策と解約等の抑止策が重要となる。「Gluegent Flow」ではGoogle Workspaceに加え、Microsoft365との連携機能を強化することでユーザーの業務効率化、利便性向上を図っており※1、オンラインセミナーなどデジタルマーケティングの強化や販売パートナーとの連携強化により新規顧客の獲得につなげている。解約抑止策としては、カスタマーサクセス体制を強化し顧客のフォローアップを充実させており、前期に引き続き解約率は低水準で推移している。「Gluegent Flow」に関しては、SaaS比較サイト「BOXIL SaaS」のBOXIL SaaS AWRD 2024※2において導入事例セクション「中小企業部門」で1位を受賞※3したほか、IT製品の国内最大級のレビューサイトであるITreviewでも高い評価を獲得している。連携機能が充実していることや使い勝手の良いUI/UX設計、タスク管理が容易な点が評価されている。
※1 連携機能により自動でExcel等へのデータ出力やファイル保存が可能となった。
※2 BOXIL SaaS AWARDとは、「BOXIL SaaS」を運営するスマートキャンプ(株)が、優れたSaaSを審査・選考・表彰するイベント。年1回及び四半期ごとに優れたSaaSが表彰されている。
※3 導入事例セクションとは、同賞においてエントリー事例をもとに、企業の働き方改革やDX推進を支援したサービスを、スマートキャンプが企業や社会への貢献度を踏まえて選出し付与するもの。中小企業部門は従業員数101名から500名以下を対象としている。
「Gluegent Gate」は、ゼロトラスト※時代における情報セキュリティ対策の重要性が高まるなか、シングルサインオンによる最適なアクセス管理システムとして2011年のサービス提供開始以降、累計導入実績が25万ユーザーを超えるなど順調に拡大している。2024年7月には連携対象サービスにSCSK＜9719＞のERP「ProActive C4」を追加し、今後SCSKとセミナーやマーケティング活動を共同で展開することになっており、さらなる成長が期待される。解約抑止策としては導入前のコンサルティングから導入後の課題に対するサポートまで、継続的に顧客を支援できるカスタマーサクセス体制を構築しており、解約率も低水準で推移している。
※ 社内外のネットワーク環境における従来の「境界」の概念を捨て去り、守るべき情報資産にアクセスするものはすべて信用せずにその安全性を検証することで情報資産への脅威を防ぐという、セキュリティの新しい考え方。
b) 「LifeKeeper」のサブスクリプション強化
「LifeKeeper」については、クラウド環境での利用が国内外で広がるなかで、サブスクリプション契約（定額制、従量課金制）での販売を強化していく。海外においては、2024年12月期第2四半期の売上高は前年同期比8.5%増、2020年12月期以降の年平均成長率は43.4%と順調に伸長している。同社は国内でもサブスクリプション契約での販売を行うための開発を現在進めており、ストック型売上の比率を高めていくことで安定した収益基盤を構築していく考えだ。システム障害に関しては、2024年7月に1つのソフトウェア製品の不具合によって世界中のインフラシステムがダウンするという大規模システム障害が発生しており※、今後はこうした重大インシデント対策として、システム障害発生時にシステムダウンを回避する「LifeKeeper」に対する関心が高まることが期待される。
※ 米CrowsStrike＜CRWD＞が提供する情報セキュリティ製品「Falcon」Windows版のアップデートファイルにバグがあり、インターネットを通じてアップデートされた製品を利用していた世界中の企業・公的機関でWindows端末が一時的に使用不能に陥るなど、製造、航空、物流、行政など幅広い分野に影響が及んだ。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■Syos的未來展望 ＜3744＞
2. 增長戰略
作爲2024/12財年的增長戰略，該公司設定了三項優先措施：（1）持續投資SaaS/訂閱業務，（2）擴大API解決方案業務，（3）通過生成式人工智能加強業務，並且正在努力解決這個問題。
(1) 繼續投資軟件即服務/訂閱業務
通過繼續投資SaaS/訂閱業務，我們的目標是建立利潤基礎，實現可持續增長。具體而言，我們將繼續開發已經獲利的 「Gluegent系列」，而 「LifeKeeper」 的政策是擴展功能，同時加強國內和國際訂閱銷售，以穩定利潤。
a) 「Gluegent 系列」
由於加強產品開發和營銷的努力的影響，新客戶的收購取得了進展，並且持續穩步增長。我們在同一系列中重點關注的 「Gluegent Flow」 和 「Gluegent Gate」 的總ARR*在2024/6年度比去年同月增長了18.0％（其中流量增長了32.8％，Gate增長了12.3％），這兩個產品都增長了2位數。自2020/6年度的3.26億日元以來，增長持續穩步增長，從2020/6年起的4年中，複合年增長率（平均年增長率）爲17.6％（Gluegent Flow/Gate截至6月的年平均增長率）。競爭對手Eightred ＜3969＞爲16.4％（截至2021/3財年的第一季度至截至2025/3財年的第一季度的股票銷售額），Rakumo＜4060＞爲20.4％（截至2020/12財年的第二季度至截至2024/12財年的第二季度的SaaS銷售額），HENNGE ＜4475＞的銷售額爲21.5％（截至2020/9財年第三季度的 「Henge One」（截至2024/9財年第三季度）和其他SaaS的複合年增長率即使與公司相比也具有可比性。但是，由於規模仍然小於競爭對手，因此我們的想法是以更高的增長率爲目標。
* ARR（年度經常性收入）= MRR（根據訂閱協議等每月重複獲得的每月總收入）x 12 個月。
作爲ARR擴張戰略，增加新客戶獲取量和向現有客戶追加銷售的措施以及防止取消的措施非常重要。在 「Gluegent Flow」 中，除谷歌工作空間外，還增強了與微軟365的協作功能，以提高用戶的工作效率和便利性*1，通過加強在線研討會等數字營銷和加強與銷售合作伙伴的合作，從而獲得新客戶。作爲一項取消威懾措施，客戶成功系統得到了加強，客戶跟蹤得到了加強，並且取消率在上一財年繼續保持較低水平。關於 「Gluegent Flow」，除了在SaaS比較網站 「BOXIL SaaS」 的BOXIL SaaS AWRD 2024*2中獲得了 「中小型企業部門」 的第一名外，它還獲得了日本最大的IT產品評論網站之一iReview的高度讚揚。有大量的協作功能、易於使用的UI/UX設計和簡單的任務管理這一事實已經得到評估。
*1 鏈接功能可以自動將數據導出到 Excel 等，並保存文件。
*2 BOXIL SaaS大獎是運營 「BOXIL SaaS」 的Smart Camp Co., Ltd. 對優秀的SaaS進行評判、評選和獎勵的活動。優秀的 SaaS 獎項每年頒發一次，每季度頒發一次。
*3 案例研究部分是智能營地根據同一獎項的參賽案例，根據對公司和社會的貢獻程度，選擇和授予支持企業工作方式改革和DX推廣的服務。中小型企業部門的目標是101至500名或更少的員工。
隨着零信任*時代信息安全措施重要性的增加，「Gluegent Gate」 一直在穩步擴展，自2011年開始作爲使用單點登錄的最佳訪問控制系統提供服務以來，累計實施結果已超過25萬用戶。2024/7年，SCSK＜9719＞的ERP 「主動C4」 被添加到合作目標服務中，未來將與SCSK共同開發研討會和營銷活動，並有望進一步增長。作爲一項預防取消的措施，我們建立了一個客戶成功系統，該系統可以持續爲客戶提供支持，從介紹前的諮詢到引入後的問題支持，並且取消率也一直保持在較低水平。
* 一種新的安全思維方式，它拋棄了內部和外部網絡環境中傳統的 「邊界」 概念，通過驗證任何訪問信息資產的東西的安全性，防止對信息資產的威脅，這些信息資產本應受到保護，而不必信任這些資產。
b) 增強版 LifeKeeper 訂閱
至於 「LifeKeeper」，隨着在雲環境中的使用在國內和國際上的普及，訂閱協議（固定費率系統，即用即付制）下的銷售將得到加強。在海外，截至2024/12財年的第二季度的銷售額比去年同期增長了8.5％，從截至2020/12財年起的平均年增長率一直穩步增長至43.4％。該公司目前正在開發通過訂閱協議在國內進行銷售，其想法是通過提高股票類型銷售比率來建立穩定的利潤基礎。關於系統故障，大規模系統故障發生在2024/7年，當時世界各地的基礎設施系統由於一種軟件產品的缺陷*而出現故障，預計未來人們對 「LifeKeeper」（避免系統故障發生時系統停機）的興趣將增加，以此作爲應對此類嚴重事件的對策。
*美國CrowsStrike＜CRWD＞提供的Windows版本信息安全產品 「獵鷹」 的更新文件中存在錯誤，世界各地使用通過互聯網更新的產品的公司和公共機構暫時無法使用Windows終端，影響了製造、航空、物流和管理等廣泛領域。
（作者：FISCO 客座分析師佐藤喬）
