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An Intrinsic Calculation For Olaplex Holdings, Inc. (NASDAQ:OLPX) Suggests It's 37% Undervalued

An Intrinsic Calculation For Olaplex Holdings, Inc. (NASDAQ:OLPX) Suggests It's 37% Undervalued

Olaplex控股公司(納斯達克:OLPX)的內在估值計算表明它被低估了37%。
Simply Wall St ·  09/11 19:41

關鍵見解

  • 使用兩階段的股本自由現金流,Olaplex Holdings的公允價值估計爲3.33美元
  • 目前2.09美元的股價表明Olaplex Holdings可能被低估了37%
  • 我們的公允價值估計比Olaplex Holdings的分析師目標股價2.56美元高出30%

在本文中,我們將通過預測Olaplex Holdings, Inc.(納斯達克股票代碼:OLPX)的未來現金流,然後將其折現爲今天的價值,來估算其內在價值。實現這一目標的一種方法是使用折扣現金流(DCF)模型。不要被行話嚇跑,它背後的數學其實很簡單。

我們要提醒的是,對公司進行估值的方法有很多,就像DCF一樣,每種技術在某些情況下都有優點和缺點。對於那些熱衷於股票分析的人來說,你可能會對這裏的Simply Wall St分析模型感興趣。

逐步進行計算

我們將使用兩階段的DCF模型,顧名思義,該模型考慮了兩個增長階段。第一階段通常是較高的增長期,在第二個 「穩步增長」 時期逐漸趨於平穩,最終值是第二個 「穩定增長」 時期。在第一階段,我們需要估算未來十年的業務現金流。在可能的情況下,我們會使用分析師的估計值,但是當這些估計值不可用時,我們會從最新的估計值或報告的價值中推斷出之前的自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流萎縮的公司將減緩其萎縮速度,而自由現金流不斷增長的公司在此期間的增長率將放緩。我們這樣做是爲了反映早期增長的放緩幅度往往比後來的幾年更大。

通常,我們假設今天的一美元比未來一美元更有價值,因此這些未來現金流的總和將折現爲今天的價值:

10 年自由現金流 (FCF) 估計

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
Levered FCF(美元,百萬) 152.8 億美元 1.393 億美元 1.318 億美元 127.7 億美元 126.0 億美元 125.7 億美元 126.4 億美元 127.9 億美元 129.9 億美元 132.3 億美元
增長率估算來源 分析師 x1 美國東部標準時間 @ -8.82% 美國東部標準時間 @ -5.43% 美國東部標準時間 @ -3.05% 美國東部標準時間 @ -1.38% Est @ -0.22% Est @ 0.60% 美國東部標準時間 @ 1.17% Est @ 1.57% 東部時間 @ 1.85%
現值(美元,百萬)折扣 @ 7.6% 142 美元 120 美元 106 美元 95.4 美元 87.5 美元 81.2 美元 75.9 美元 71.4 美元 67.4 美元 63.8 美元

(「Est」 = Simply Wall St估計的FCF增長率)
10 年期現金流 (PVCF) 的現值 = 9.11 億美元

在計算了最初10年期內未來現金流的現值之後,我們需要計算終值,該終值涵蓋了第一階段以後的所有未來現金流。戈登增長公式用於計算終值,其未來年增長率等於10年期國債收益率2.5%的5年平均水平。我們將終端現金流折現爲今天的價值,權益成本爲7.6%。

終端價值 (TV) = FCF2034 × (1 + g) ÷ (r — g) = 1.32 億美元× (1 + 2.5%) ÷ (7.6% — 2.5%) = 27億美元

終端價值現值 (PVTV) = TV/(1 + r) 10= 27億美元÷ (1 + 7.6%) 10= 13億美元

總價值是未來十年的現金流總額加上貼現的終端價值,由此得出總權益價值,在本例中爲22億美元。在最後一步中,我們將股票價值除以已發行股票的數量。與目前的2.1美元股價相比,該公司看起來物有所值,與目前的股價相比折扣了37%。任何計算中的假設都會對估值產生重大影響,因此最好將其視爲粗略的估計,而不是精確到最後一美分。

大
納斯達克GS: OLPX 貼現現金流 2024 年 9 月 11 日

假設

上面的計算在很大程度上取決於兩個假設。第一個是貼現率,另一個是現金流。你不必同意這些輸入,我建議你自己重做計算然後試一試。DCF也沒有考慮一個行業可能的週期性,也沒有考慮公司未來的資本需求,因此它沒有全面反映公司的潛在表現。鑑於我們將Olaplex Holdings視爲潛在股東,因此使用權益成本作爲貼現率,而不是構成債務的資本成本(或加權平均資本成本,WACC)。在此計算中,我們使用了7.6%,這是基於1.228的槓桿測試版。Beta是衡量股票與整個市場相比波動性的指標。我們的測試版來自全球可比公司的行業平均貝塔值,設定在0.8到2.0之間,這是一個穩定的業務的合理範圍。

Olaplex 控股公司的 SWoT 分析

力量
  • 現金流可以很好地彌補債務。
  • OLPX 的資產負債表摘要。
弱點
  • 在過去的一年中,收益有所下降。
  • 債務的利息支付未得到充分保障。
機會
  • 預計年收入的增長速度將快於美國市場。
  • 交易價格比我們估計的公允價值低20%以上。
  • 在過去的3個月中進行了大量的內幕收購。
威脅
  • 預計年收入的增長速度將低於美國市場。
  • 分析師對OLPX還有什麼預測?

展望未來:

就建立投資論點而言,估值只是硬幣的一面,理想情況下,它不會是你爲公司仔細研究的唯一分析內容。DCF模型並不是投資估值的萬能藥。取而代之的是,DCF模型的最佳用途是測試某些假設和理論,看看它們是否會導致公司被低估或高估。例如,公司權益成本或無風險利率的變化會對估值產生重大影響。股價低於內在價值的原因是什麼?對於Olaplex Holdings,我們彙總了另外三個值得進一步研究的因素:

  1. 風險:我們認爲,在投資Olaplex Holdings之前,您應該評估我們標記的Olaplex Holdings的兩個警告信號。
  2. 未來收益:與同行和整個市場相比,OLPX的增長率如何?通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動,深入了解未來幾年的分析師共識數字。
  3. 其他高質量的替代品:你喜歡一個優秀的全能選手嗎?瀏覽我們的高品質股票互動清單,了解您可能還會錯過什麼!

PS。Simply Wall St應用程序每天對納斯達克證券交易所的每隻股票進行折扣現金流估值。如果您想找到其他股票的計算方法,請在此處搜索。

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譯文內容由第三人軟體翻譯。


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