分析師指出，如果非農就業報告沒有爲聯儲局減息50個點子鋪平道路，「那麼CPI數據似乎也不太可能做到這一點。」
在週三即將發佈的通脹應該能爲聯儲局減息幅度提供更多的線索。
道明證券首席美國宏觀策略師奧斯卡·穆尼奧斯（Oscar Munoz）說：「我認爲他們下週會先以25個點子的幅度減息，但我也不會太反對50個點子的減息。」
聯儲局的短期政策利率一直維持在近二十年來的最高水平，提高了家庭、企業和甚至美國政府的借貸成本。人們希望，提高的利率能在不破壞經濟的情況下幫助抑制通脹。
根據芝商所的聯儲局觀察工具，交易員週二預計下週會議上減息25個點子的概率約爲70%，而減息50個點子的概率則接近30%。
CPI成爲焦點
Sevens Report Research創始人湯姆·埃塞伊（Tom Essaye）在週一的報告中表示，「週三的CPI可能是決定聯儲局下週減息50個點子還是25個點子的關鍵因素，總體而言，這個數字越弱，對市場越好，聯儲局減息50個點子的可能性也就越大。不管最近的增長數據如何，市場普遍會歡迎更大的預期減息。」
根據《華爾街日報》對經濟學家的一項調查，預計8月份CPI將環比上漲0.2%，使通脹年率從7月份的2.9%降至2.6%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心利率預計也將環比上漲0.2%，同比增速維持在3.2%不變。
Brown Advisory的投資組合經理兼全球應稅固定收益業務聯合主管克里斯·迪亞茲（Chris Diaz）在接受採訪時表示：「我不知道爲什麼他們不降50個點子，但這正是市場上的一大爭論。」
迪亞茲說，週三的8月份CPI明顯不如近幾個月的通脹讀數那麼重要。但他仍將關注住房成本和「超級核心」部分的數據，以尋找聯儲局利率政策可能走向的線索。
道明證券的穆尼奧斯表示，儘管通脹還沒有回到聯儲局2%的年度目標，但8月份的CPI讀數只需要避免極端情況就能控制市場波動。
穆尼奧斯表示：“風險在於股市已經因預期聯儲局今年及至2025年的大幅減息而大幅反彈。”
迪亞茲表示，由於他對就業市場的擔憂，他支持更大規模的減息。儘管經濟每月都在增加就業崗位，但先前的工資單估計出現了意外下調，並且新工作崗位集中在政府、醫療保健和教育部門——這些都是通常與經濟狀況關聯較弱的非週期性領域。
迪亞茲說：「我認爲確實有理由對就業市場感到擔憂。」
股市與就業
自8月初以來，股市一直波動，因爲7月份意外疲軟的就業報告讓投資者對放緩的就業市場發出警報。這也引發了關於聯儲局是否等待過長時間才轉向減息的疑問。
鮑威爾8月底在傑克遜霍爾的講話值得注意的是，他將通脹擔憂置於次要位置，同時表明央行對就業市場進一步疲軟的容忍度有限。
Bannockburn Global Forex首席市場策略師馬克·錢德勒（Marc Chandler）說：“鮑威爾在傑克遜霍爾講話中非常明確地指出，重點已經轉移，就業市場變得比通脹更重要。”
錢德勒通過電話表示，如果9月6日發佈的8月份非農就業報告沒有爲聯儲局減息50個點子鋪平道路，「那麼CPI數據似乎也不太可能做到這一點。」
他表示，8月份預期的0.2%核心CPI環比增速不足以推動減息。但如果出現出乎意料的減速，導致當月讀數下降0.3%至0.5%，「可能會促使我們走向減息50個點子」，尤其是如果這種減速集中在CPI的服務業部分的話。
展望9月以後，聯邦基金期貨週二暗示，到12月底，借款成本可能會下降整整一個百分點或更多，而到2025年底則可能會下降2.5%。
Brown Advisory的迪亞茲表示，定價似乎反映出一個處於「軟着陸」和「衰退」之間的市場。「我們認爲長期來看這並不是過度的，」他說，並補充說投資者不應排除更多減息的可能性。
另一方面，Bannockburn的錢德勒認爲當前減息的概率反映了交易者的傾向，即「將事情推向極端」。不過，他補充說，「存在某種轉折點的擔憂，這可能導致就業市場的急劇收縮。」
編輯/Rocky