收入实现稳定增长，客户战略逐步验证。2024 年H1，公司实现营业收入22.44 亿元，同比增长10.90%。分业务来看，信息技术服务板块实现营业收入14.36 亿元，同比增长9.50%；业务流程外包板块实现营业收入8.08 亿元，同比增长13.50%。其中，软件产品及解决方案产品线实现收入4.79 亿元，同比增长11.63%；IT 基础设施服务产品线实现收入1.09 亿元，同比增长36.21%；客户服务及数字化营销产品线实现收入4.10 亿元，同比增长36.37%。公司持续聚焦优质大行客户，来自国有大型商业银行和全国性股份制商业银行的收入达16.85 亿元，占公司总收入的75.10%；同时公司也在积极扩展合作领域，其中来自中小银行收入2.10 亿元，同比增长19.24%，占公司总收入9.35%；来自非银行金融机构收入1.68 亿元，同比增长24.84%，占公司总收入7.47%；来自非金融机构收入1.42 亿元，同比增长34.26%，占公司总收入6.33%。投資要點
投資事件：近期，公司發佈2024 年半年度報告。2024 年上半年，公司實現營業收入22.44 億元，同比增長10.90%；淨利潤1.2 億元，同比下滑20.17%；扣非歸母淨利潤1.
18 億元，同比下滑15.37%。
收入實現穩定增長，客戶戰略逐步驗證。2024 年H1，公司實現營業收入22.44 億元，同比增長10.90%。分業務來看，信息技術服務板塊實現營業收入14.36 億元，同比增長9.50%；業務流程外包板塊實現營業收入8.08 億元，同比增長13.50%。其中，軟件產品及解決方案產品線實現收入4.79 億元，同比增長11.63%；IT 基礎設施服務產品線實現收入1.09 億元，同比增長36.21%；客戶服務及數字化營銷產品線實現收入4.10 億元，同比增長36.37%。公司持續聚焦優質大行客戶，來自國有大型商業銀行和全國性股份制商業銀行的收入達16.85 億元，佔公司總收入的75.10%；同時公司也在積極擴展合作領域，其中來自中小銀行收入2.10 億元，同比增長19.24%，佔公司總收入9.35%；來自非銀行金融機構收入1.68 億元，同比增長24.84%，佔公司總收入7.47%；來自非金融機構收入1.42 億元，同比增長34.26%，佔公司總收入6.33%。
成本控制效果顯著，終止可轉債發行。公司精益運營成果顯著，2024H1 公司的銷售/管理/研發費用率分別爲1.57%/3.54%/9.28%，其中銷售費用率和研發費用率相較於去年同期分別下降0.02%和0.36%。公司綜合考慮外部市場環境變化、結合發展規劃調整、自身實際情況變化等因決定終止向不特定對象發行可轉換公司債券並撤回申請文件。
緊跟前沿技術，探索AI 應用場景。以大模型爲代表的人工智能應用探索正迅速成爲行業焦點，金融機構的數字化發展正邁向數智化新階段。在人工智能方面，公司發佈了自然語言處理（NLP）及大模型算法服務平台，支持大模型統一接入和定製化服務構建。
目前，公司已經成功落地了多種應用，包括企業知識助手、智能資管業務助手、智能測試助手，並且正在與客戶積極合作，探索金融業務中的人工智能應用場景。
投資建議：預測公司2024-2026 年營收分別爲47.71/54.17/62.02 億元，歸母淨利潤分別爲4.11/4.90/5.90 億元，對應PE 分別爲16/13/11 倍，維持「買入」評級。
風險提示事件：業務發展不及預期，政策推進緩慢，數據更新不及時等。
