「向下」管理預期
聯儲局還未開始減息，金融股已經先跌爲敬。
當地時間週二，美股金融股集體暴跌，摩根大通更是領跌道指成分股。
摩根大通收跌5.19%，盤中一度下跌約7%，創下自2020年6月以來的最大跌幅。
包含24家銀行的KBW銀行指數下跌約1.9%，高盛收跌4.39%，信用卡貸款機構Capital One Financial跌3.23%，花旗集團跌2.67%。
最新，摩根大通警告稱，投資者對其明年的收益過於樂觀。
同時，減息即將開始，對銀行健康、貸款利潤率高企的「金髮姑娘時代」即將結束的擔憂成爲市場關注的焦點。
受到減息的衝擊
對於金融股來說，利率的走勢非常關鍵。
當前，聯儲局即將開啓減息週期。市場普遍預計，聯儲局在本月的會議上將至少減息25點子，聯邦基金利率將從5.25%-5.5%降至5%-5.25%。
最新，摩根大通的總裁Daniel Pinto表示，分析師對明年的支出和淨利息收入（NII，即銀行資產收益與債務支付之間的差額）的預測過於樂觀。
去年，受利率上升的影響，美國四大銀行的NII飆升至歷史最高水平。
但近幾個月來，包括首席執行官Jamie Dimon在內的摩根大通管理層一直在警告股東，順風期不會永遠持續，市場對公司的盈利期望過高。
Pinto表示，當前，由於預期聯儲局將在未來幾個月內減息，NII正在減少，分析師目前對NII的估計「不太合理」。
他指出：「分析師普遍認爲，到2025年，NII將下降15億美元，從915億美元降至900億美元。這不太合理，因爲利率預期下降了250個點子。所以，我認爲這個數字會更低。」
Pinto表示：「顯然，隨着利率下降，存款重新定價的壓力會減小。但如你所知，我們對資產非常敏感。」
他預計，摩根大通三季度的投行業務收入有望增長約15%，交易業務的收入將持平或僅增長約2%。
「向下」管理預期
需要注意的是，摩根大通不是唯一一家發出警告的華爾街投行。
週一，高盛首席執行官David Solomon剛警告投資者，其交易業務的收入將在三季度下降約10%。
Solomon還表示，由於高盛繼續撤出消費銀行業務，其三季度的收益也將受到4億美元的損失，並將收入下降歸咎於固收、貨幣和大宗商品交易收入的下降。
此外，花旗的首席財務官也警告稱，三季度的交易收入將下降約4%。
資本要求增加減半
同時，美國監管層正在對銀行的資本規則提案進行修改。
聯儲局監管副主席Michael Barr週二表示，擬議修訂將把監管機構爲美國八大銀行計劃的19%資本上調幅度削減一半左右。
包含花旗集團、美國銀行和摩根大通在內的大型銀行將面臨9%的資本要求增加，以應對金融衝擊。
巴爾表示，受該規則約束的其他大型銀行將面臨約3%-4%的資本要求增加。
對此，參議院民主黨人Elizabeth Warren批評稱，這些措施給了銀行太多讓步。
「修訂後的銀行資本標準增加了未來金融危機的風險，並讓納稅人承擔救助責任。經過多年不必要的拖延，聯儲局非但沒有加強金融體系的安全，反而屈服於大銀行高管的遊說。」
