美股早市 | 三大指數漲跌不一，甲骨文績後飆升近13%，創下歷史新高

新浪美股 · 09/10 21:59

高盛策略师表示，美国股市不太可能暴跌20%或更多，因为经济衰退的风险仍然很低，而美联储预计将降息。

北京时间10日晚，美股周二集体高开，道指随后转跌。市场进入紧要关头，周三将公布重要的8月CPI通胀指标，下周美联储将召开9月货币政策会议。投资者还将关注今天的美国大选辩论中的进口税、贸易政策和税收等话题。

截至发稿，道指跌0.18%，纳指涨0.61%，标普500指数涨0.39%。

市场情绪谨慎，投资者密切关注美国衰退忧虑和经济软着陆的可能性。随着劳动力市场的降温，许多市场人士担心美联储的行动可能已经落后于实际需要。

周一，随着投资者逢低买入，美股三大平均指数在创下今年最糟糕的一周表现后大幅反弹。标普500指数收高1.16%，结束了连续四天的下跌，并在9月份首次上涨。受英伟达上涨的推动，纳指收涨1.16%。道指收涨484点，涨幅为1.2%。

从历史上看，9月份是股市表现疲软的月份。投资者对季节性对股票表现的影响以及11月5日即将到来的美国总统大选的不确定性仍持谨慎态度。

高盛策略师表示，美国股市不太可能暴跌20%或更多，因为经济衰退的风险仍然很低，而美联储预计将降息。

以Christian Mueller Glissmann为首的团队表示，尽管美国股市可能会因估值上升、经济增长前景喜忧参半和政策不确定性而在年底前下跌，但股市进入熊市的可能性很小，因为经济在一定程度上也得到了“健康的私营部门”的支撑。

此外，高盛策略团队的一项历史数据分析表明，自上世纪90年代以来，由于商业周期延长、宏观经济波动性降低和央行的“缓冲”，标普500指数跌幅超过20%的情况已经不那么频繁了。

本周市场关注CPI与PPI通胀数据

本周交易员关注两份关键经济报告，它们可能会成为股市的下一个催化剂。8月消费者价格指数（CPI）报告将于周三公布，随后是周四的生产者价格指数（PPI）。

Investec分析师Shaw表示：“过去几个月，通胀数据非常关键，但这次可能影响较小。市场已经坚定认为价格压力正在回落。更重要的是美国经济的预期趋势，以及经济活动的表现是否能持续或放缓．”

上周五公布的8月非农就业报告显示，美国非农就业人数增加了14.2万，低于经济学家的预期，该数据使得美股遭到抛售。

周二经济数据面，美国小企业的乐观情绪上月录得逾两年来最大降幅，企业盈利状况恶化，对销售和经济前景的看法越发悲观。

美国全国独立企业联合会（NFIB）的中小企业信心指数8月份下跌2.5点，创2022年6月以来最大降幅，报91.2。此次下跌抹掉了之前四个月近半涨幅。

该指数的10个分项指标中有8个下跌，其中销售预期指标领跌，下跌9点。由于价格、利率和劳动力成本居高不下继续对企业造成影响，约37%的公司表示盈利恶化，占比创下2010年以来最高。

在报告利润下降的企业中，31%归咎于销售趋弱，17%归因于材料价格。另外13%提到了劳动力成本。报告显示，近四分之一的企业主表示，通胀是他们面临的最大单一问题，远高于1986至2020年中3%的长期均值。

美联储下周将召开货币政策会议

美联储将在9月17日至18日（下周二至周三）召开货币政策会议。目前投资者押注美联储将采取降息措施，这将有助于缓解对经济疲软的担忧。

仅两周前，股市还处于历史高位，因为市场预期美联储将通过降低借贷成本来为经济提供新的刺激措施。但随着至关重要的劳动力市场放缓，制造业活动萎缩以及通胀回落，市场情绪已发生变化。

根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch Tool，货币市场认为美联储降息25个基点的可能性为73%，并预计美联储到2024年底将总共放松货币政策100个基点。

美国政治风险又重回视野

周二晚些时候，美国前总统特朗普将与美国副总统哈里斯展开辩论。摩根大通私人银行投资策略全球主管Grace Peters表示：“我们需要看看实际情况，看它会不会影响市场。我们将关注进口税、贸易政策和税收等辩论话题。”

另据高盛集团的数据，对冲基金进行平仓，以为11月5日大选前的市场波动做准备。

美国银行股票和量化策略师Ohsung Kwon表示：“我们同意这样的观点，即至少在大选之前，市场可能会保持波动。宏观数据一直表现疲软，尤其是占标准普尔500指数收益50%的制造业/商品行业。”

在哈里斯和特朗普的辩论之前，衡量市场恐慌程度的芝商所Cboe波动率指数（VIX）徘徊在20左右。与2024年平均14.8的指数相比，这表明对保护股票波动的需求增加。

根据美银数据，VIX通常在选举年7月至11月之间上升约25%，因为投资者更加关注候选人政策提案对市场的影响。

加拿大皇家银行资本市场衍生品策略负责人Amy Wu Silverman在一份报告中说：“上一次的总统辩论真正意义上已经结束，现在出现了一位全新的民主党候选人，我确实预计这会造成一定的市场波动。”

焦点板块&个股

部分新能源汽车股走强，极星汽车涨超6%，理想汽车涨超5%，特斯拉涨超3%。

$甲骨文 (ORCL.US)$ 第一财季业绩超预期，与亚马逊AWS达成合作。公司飙升近13%，创历史新高。

长期看空特斯拉股价走势的德意志银行近日罕见发布对于特斯拉股价的研报，该行恢复了对特斯拉的“买入”评级，并将其列为汽车行业的首选股，相比之下该行长期予以特斯拉“中性”评级。此外，德意志银行恢复对于特斯拉的目标价跟踪，予以特斯拉高达295美元的目标价，相比之下特斯拉周一收于216.27美元。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 盘中涨超3%。

欧盟最高司法机构欧洲法院10日就欧盟诉苹果公司巨额逃税案作出终裁，判决爱尔兰政府利用税收这一国家资源向苹果公司提供不当优惠，苹果公司应向爱尔兰政府补缴130亿欧元税款。苹果预计第四季度将面临高达约100亿美元的所得税费用。截至发稿， $苹果 (AAPL.US)$ 跌近2%。

$阿里巴巴 (BABA.US)$ 正式纳入港股通，并获大摩看好，股价涨超2%。

$理想汽车 (LI.US)$ 单周销量1.07万，跻身豪华品牌销量榜第三名，理想美股升超6%。

编辑/lambor

高盛策略師表示，美國股市不太可能暴跌20%或更多，因爲經濟衰退的風險仍然很低，而聯儲局預計將減息。

北京時間10日晚，美股週二集體高開，道指隨後轉跌。市場進入緊要關頭，週三將公佈重要的8月CPI通脹指標，下週聯儲局將召開9月貨幣政策會議。投資者還將關注今天的美國大選辯論中的進口稅、貿易政策和稅收等話題。

截至發稿，道指跌0.18%，納指漲0.61%，標普500指數漲0.39%。

市場情緒謹慎，投資者密切關注美國衰退憂慮和經濟軟着陸的可能性。隨着勞動力市場的降溫，許多市場人士擔心聯儲局的行動可能已經落後於實際需要。

週一，隨着投資者逢低買入，美股三大平均指數在創下今年最糟糕的一週表現後大幅反彈。標普500指數收高1.16%，結束了連續四天的下跌，並在9月份首次上漲。受英偉達上漲的推動，納指收漲1.16%。道指收漲484點，漲幅爲1.2%。

從歷史上看，9月份是股市表現疲軟的月份。投資者對季節性對股票表現的影響以及11月5日即將到來的美國總統大選的不確定性仍持謹慎態度。

高盛策略師表示，美國股市不太可能暴跌20%或更多，因爲經濟衰退的風險仍然很低，而聯儲局預計將減息。

以Christian Mueller Glissmann爲首的團隊表示，儘管美國股市可能會因估值上升、經濟增長前景喜憂參半和政策不確定性而在年底前下跌，但股市進入熊市的可能性很小，因爲經濟在一定程度上也得到了「健康的私營部門」的支撐。

此外，高盛策略團隊的一項歷史數據分析表明，自上世紀90年代以來，由於商業週期延長、宏觀經濟波動性降低和央行的「緩衝」，標普500指數跌幅超過20%的情況已經不那麼頻繁了。

本週市場關注CPI與PPI通脹數據

本週交易員關注兩份關鍵經濟報告，它們可能會成爲股市的下一個催化劑。8月消費者價格指數（CPI）報告將於週三公佈，隨後是週四的生產者價格指數（PPI）。

Investec分析師Shaw表示：「過去幾個月，通脹數據非常關鍵，但這次可能影響較小。市場已經堅定認爲價格壓力正在回落。更重要的是美國經濟的預期趨勢，以及經濟活動的表現是否能持續或放緩．」

上週五公佈的8月非農就業報告顯示，美國非農就業人數增加了14.2萬，低於經濟學家的預期，該數據使得美股遭到拋售。

週二經濟數據面，美國小企業的樂觀情緒上月錄得逾兩年來最大降幅，企業盈利狀況惡化，對銷售和經濟前景的看法越發悲觀。

美國全國獨立企業聯合會（NFIB）的中小企業信心指數8月份下跌2.5點，創2022年6月以來最大降幅，報91.2。此次下跌抹掉了之前四個月近半漲幅。

該指數的10個分項指標中有8個下跌，其中銷售預期指標領跌，下跌9點。由於價格、利率和勞動力成本居高不下繼續對企業造成影響，約37%的公司表示盈利惡化，佔比創下2010年以來最高。

在報告利潤下降的企業中，31%歸咎於銷售趨弱，17%歸因於材料價格。另外13%提到了勞動力成本。報告顯示，近四分之一的企業主表示，通脹是他們面臨的最大單一問題，遠高於1986至2020年中3%的長期均值。

聯儲局下週將召開貨幣政策會議

聯儲局將在9月17日至18日（下週二至週三）召開貨幣政策會議。目前投資者押注聯儲局將採取減息措施，這將有助於緩解對經濟疲軟的擔憂。

僅兩週前，股市還處於歷史高位，因爲市場預期聯儲局將通過降低借貸成本來爲經濟提供新的刺激措施。但隨着至關重要的勞動力市場放緩，製造業活動萎縮以及通脹回落，市場情緒已發生變化。

根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch Tool，貨幣市場認爲聯儲局減息25個點子的可能性爲73%，並預計聯儲局到2024年底將總共放鬆貨幣政策100個點子。

美國政治風險又重回視野

週二晚些時候，美國前總統特朗普將與美國副總統賀錦麗展開辯論。摩根大通私人銀行投資策略全球主管Grace Peters表示：「我們需要看看實際情況，看它會不會影響市場。我們將關注進口稅、貿易政策和稅收等辯論話題。」

另據高盛集團的數據，對沖基金進行平倉，以爲11月5日大選前的市場波動做準備。

美國銀行股票和量化策略師Ohsung Kwon表示：「我們同意這樣的觀點，即至少在大選之前，市場可能會保持波動。宏觀數據一直表現疲軟，尤其是佔標準普爾500指數收益50%的製造業/商品行業。」

在賀錦麗和特朗普的辯論之前，衡量市場恐慌程度的芝商所Cboe波動率指數（VIX）徘徊在20左右。與2024年平均14.8的指數相比，這表明對保護股票波動的需求增加。

根據美銀數據，VIX通常在選舉年7月至11月之間上升約25%，因爲投資者更加關注候選人政策提案對市場的影響。

加拿大皇家銀行資本市場衍生品策略負責人Amy Wu Silverman在一份報告中說：「上一次的總統辯論真正意義上已經結束，現在出現了一位全新的民主黨候選人，我確實預計這會造成一定的市場波動。」

焦點板塊&個股

部分新能源汽車股走強，極星汽車漲超6%，理想汽車漲超5%，特斯拉漲超3%。

$甲骨文 (ORCL.US)$ 第一財季業績超預期，與亞馬遜AWS達成合作。公司飆升近13%，創歷史新高。

長期看空特斯拉股價走勢的德意志銀行近日罕見發佈對於特斯拉股價的研報，該行恢復了對特斯拉的「買入」評級，並將其列爲汽車行業的首選股，相比之下該行長期予以特斯拉「中性」評級。此外，德意志銀行恢復對於特斯拉的目標價跟蹤，予以特斯拉高達295美元的目標價，相比之下特斯拉週一收於216.27美元。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 盤中漲超3%。