最新盈利预测明细如下：華福證券有限責任公司王保慶近期對藏格礦業進行研究併發布了研究報告《2024年半年報點評，鋰鉀售價下滑盈利承壓，巨龍投資收益豐厚》，本報告對藏格礦業給出買入評級，當前股價爲22.97元。
藏格礦業(000408)
投資要點：
事件：公司發佈2024年半年報。2024年上半年公司實現營業收入17.6億元，同比-37.0%，歸母淨利潤13.0億元，同比-36.0%，扣非後歸母淨利潤12.8億元，同比-36.1%。其中，24Q2實現營業收入11.5億元，環比+86.8%，歸母淨利潤7.7億元，環比+45.1%，扣非後歸母淨利潤7.0億元，環比+21.1%。24H1擬每10股派發現金紅利2.6元（含稅），計劃出資1.5-3.0億元回購股份並註銷。
鋰業務：新工藝下產量超預期。1）量：24H1公司實現碳酸鋰產量5809噸，同比28.9%；銷量7630噸，同比+56.8%，銷量較高主因系出售庫存較多。其中，Q2產量3423噸，環比+43.5%，連續吸附等工藝改進提升公司產量，銷量3660噸，環比-7.8%。2）價：24H1碳酸鋰平均售價9.4萬元/噸，同比下降63.9%，年後鋰價雖有反彈但在Q2逐步回落。3）利：H1單噸銷售成本約4.13萬元，升高主因系老滷定價提高。
鉀業務：鉀肥Q2銷量大幅改善。1）量：24H1公司實現氯化鉀產量52.3萬噸，同比下降1.47%；銷量54.0萬噸，同比下降8.41%，產銷量分別完成全年目標的52.3%和51.8%。其中，Q2產量36.4萬噸，環比+129.6%，銷量40.1萬噸，環比+186.9%。2）價：24H1氯化鉀平均售價2,265.4元/噸，同比下降26.5%，主因繫上半年氯化鉀港口庫存偏高位氯化鉀價格承壓。3）利：上半年平均銷售成本1,075元/噸，同比上升6.3%。
巨龍銅：持續貢獻豐厚投資收益。24H1巨龍銅業產銅8.1萬噸，其中Q2產銅3.9萬噸，環比-7.1%。公司持有巨龍銅業30.78%的股權，報告期內公司取得投資收益8.55億元,同比增長46.1%，佔公司歸母淨利潤65.94%，收到巨龍銅業股權轉讓二期補償款2.03億元。
鋰鉀銅三業務擴產有序進行。1）鋰：西藏有其他鹽湖新採礦證已經下發，麻米錯採礦證有望加速辦理。結則茶卡與龍木錯鹽湖所屬公司國能礦業的收購待支付第三期款項。2）鉀：老撾能源與礦產部已評審通過巴俄勘探報告，後續將推薦可研和環評。3）銅：巨龍二期20萬噸預計將在2026年一季度實現試生產，屆時礦產銅年產量將從2023年的15.4萬噸提升至30-35萬噸。
盈利預測與投資建議：考慮到近期鋰和鉀肥市場波動，以及麻米錯採礦辦理問題，我們調整了鋰和鉀肥業務的部分假設，預計公司2024-2026年歸母淨利潤爲23.48/24.88/37.62億元（此前爲25.27/29.96/44.51億元）。考慮到公司成本優勢顯著以及銅業務穩步增長，維持「買入」評級。
風險提示產品價格不及預期，環保風險，規劃項目不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國泰君安於嘉懿研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲75.01%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利23.84億，根據現價換算的預測PE爲15.21。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有13家機構給出評級，買入評級9家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價爲31.34。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
