日前，爱玛科技发布了2024年上半年报告，各项主要指标都迎来了不错了增长。报告期内，公司营收为105.91亿元，同比增长3.66%；净利润为9.64亿元，同比增长7.19%；经营活动净现金流为11.6亿元，同比增长420.36%。作爲A股「電動車一哥」的愛瑪科技(603529.SH)，在近6月份迎來巨量解禁之後，股價有所反彈，雖然在中期半年報交出一份增長答卷，但不少券商將其目標價進行了下調。
公開資料顯示，愛瑪科技成立於1999年，2021年6月在上交所主板上市，主營業務爲電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車等的研發、生產及銷售。早在2004年，愛瑪科技就進入電動兩輪車行業，是國內最早的電動兩輪車生產企業之一。
淨利潤增速下降，管理費大漲
日前，愛瑪科技發佈了2024年上半年報告，各項主要指標都迎來了不錯了增長。報告期內，公司營收爲105.91億元，同比增長3.66%；淨利潤爲9.64億元，同比增長7.19%；經營活動淨現金流爲11.6億元，同比增長420.36%。
不過值得注意的是，愛瑪科技近三期半年報，歸母淨利潤增速持續下降。數據顯示，愛瑪科技近三年公司歸母淨利潤增速分別爲119.79%，29.69%，6.24%。
與往年相比，愛瑪科技今年上半年僅交出了一張微增答卷。在營收、淨利潤緩慢增長的同時，公司營銷管理費用卻在大幅增長。數據顯示，愛瑪科技2024年上半年銷售費用爲4.1億元，同比增長39.09%，管理費用爲2.9億元，同比增長32.37%。
204年上半年，愛瑪科技公產負債率爲60.65%，同比下降1.39%；流動比率爲0.84，速動比率爲0.78；總債務爲62.78億元，其中短期債務爲45.83億元，短期債務佔總債務比爲73%。
現金比率持續下降。近三期半年報，現金比率分別爲0.63、0.61、0.56，持續下降。短期資金壓力需要關注。
目前來看，愛瑪科技在經歷了高速發展期後，公司銷售費用增速顯著高於營收增速，經營發展需大量資金投入。
股東減持，多家券商下調其目標價
就在公司業績出現之後，近日愛瑪科技的股東鹽城鼎愛創業投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱「鹽城鼎愛」）也宣佈了減持。
鹽城鼎愛持有愛瑪科技3555.93萬股，佔司總股本的 4.13%。計劃通過集中競價或大宗交易的方式減持861.7萬股，佔所持公司股份1%。
今年6月，愛瑪科技6.28億股首發限售股將解禁，解禁股佔最新總股本的比例爲72.91%，涉及實控人張劍以及鹽城鼎愛創業投資合夥企業2名股東。按照當時32元/股收盤左右的價格計算，愛瑪科技當時解禁股票對應的市值高達200億元。
鹽城鼎愛在解禁之後不久就宣佈了減持，如今6月份宣佈解禁之後，7月份以來，愛瑪科技股價漲幅超過了15%。截至到9月10日早盤收盤，愛瑪科技報價31.25元/股，跌幅0.13%。2024年以來，截至目前愛瑪科技的年漲幅達到27.50%。
就在愛瑪科技8月23日發佈業績後，國海證券、東吳證券、財通證券等數十家公司給出了買入、增持評級。不過值得注意的是，也有多家券商一邊給出良好評級的時候，順勢下調了愛瑪科技的目標價。
其中國泰君安劉佳昆、王佳將其目標價由39.5元/股下調至38.76元/股，中金公司常菁、柳政甫等人將其目標價由46元/股下調至37.5元/股。
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