24H1 公司營收和歸母淨利潤分別爲56.2 和1.8 億元，同比分別增長67%和-16%。
汽車電子業務優勢明顯，產業鏈齊全：長信已完成「車載Sensor+觸控模組+蓋板+觸顯一體化模組」產業鏈佈局，也提供儀表盤模組、後視鏡模組及中控屏模組、B柱、抬頭顯、正副駕駛顯示屏、扶手屏等模組封裝業務，正進一步開發大尺寸貫穿屏全貼合產品，將儀表、中控、娛樂、駕駛屏集中於一塊大屏，提供27～44.8 寸車載顯示全貼合產品解決方案。公司熱壓成型技術能力強，可將平面玻璃加工成V、C、S、L、U、W 等不同形態曲面玻璃，助力汽車座艙更好的一體化顯示效果。公司具備光學膜層技術優勢，正拓展HUD 抬頭顯示相關產品，已掌握車載HUD 曲面反射鏡技術並完成相關項目對接，同步開拓國外客戶，正規劃HUD 量產車間。汽車電子客戶包括日系、歐系、美系、德系品牌車商，覆蓋全球70%以上車輛品牌。
消費電子減薄、UTG 和模組競爭力強：減薄業務規模雄居國內首位，服務於國際國內最高端客戶群體，是A 公司在中國大陸唯一通過認證的減薄供應商。長信已研發出新形態的不等厚可摺疊玻璃UFG、超薄玻璃貼合蓋板、超薄玻璃塗層蓋板和SUS玻璃襯板，鞏固公司在可摺疊領域的一體化供應能力，產品覆蓋2-20 寸尺寸，30-100μm 板厚，滿足穿戴、摺疊筆電等應用。長信已搭建完成200K 月產能UFG 生產線，處於設備調試和良率提升階段。子公司東信光電已獲國內主要頭部品牌客戶項目定點，與Vivo、OPPO、中興、谷歌及其他國際國內主流手機客戶均深入合作，今年將會爲客戶提供過百萬台UTG 產品。公司VR 顯示模組業務佈局早，正爲北美VR 旗艦客戶提供Quest3 的VR 頭顯模組產品，並研發搭載microled 的VR 頭顯模組。公司供貨國際前五大智能可穿戴終端客戶等，獨供小天才Z 系列、華爲 GT 系列、小米旗艦手錶，爲OPPO 提供第一款可穿戴手錶等，成功掌握柔性OLED 模組封裝的核心技術，已向北美消費電子巨頭批量出貨多種柔性OLED 可穿戴顯示模組。公司也積極拓展筆電、平板和手機模組業務。
我們預測公司24-26 年每股收益分別爲0.23/0.37/0.52 元（原24-25 年預測分別爲0.31/0.38 元，主要受市場環境影響調整了主營業務毛利率），根據可比公司24 年平均28 倍PE 估值，給予目標價人民幣6.44 元，維持「買入」評級。
風險提示
UTG 業務進展不達預期；汽車行業價格壓力；行業競爭加劇；下游需求不及預期。