近20億元資金搏殺，最終文燦轉債收盤20%跌停。
9月9日開盤後，文燦轉債震盪攀升，盤中最高上漲近4%，但自13:19開始，該轉債一改早盤震盪向上趨勢，「變臉」直線向下，轉債價格大幅下殺，並於14:01封20%跌停。
文燦轉債的跌停不尋常，當天該轉債的正股文燦股份下跌1.52%。市場人士認爲，文燦轉債突發跌停，與該轉債近期持續上漲，溢價率明顯偏離正常值有關。
突發20%跌停
9月9日，文燦轉債突發20%跌停，截至收盤，報222.602元，全天成交金額爲19.23億元。而當天該轉債正股文燦股份僅下跌1.52%。在正股未出現明顯波動的情況下，文燦轉債突然20%跌停，引起部分市場投資者關注。
文燦轉債對應的正股爲文燦股份，公司主要從事汽車鋁合金精密鑄件產品的研發、生產和銷售，產品主要應用於新能源汽車和傳統燃油車的車身結構系統、一體化車身系統、三電系統、底盤系統、制動系統、發動機系統、變速箱系統及其他汽車零部件等。
文燦股份披露的2024年半年報顯示，公司上半年實現營業收入30.76億元，同比增長20.07%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤8182.04萬元，同比增長488.19%。
值得一提的是，在業績翻數倍增長的背景下，文燦股份的股價卻持續低迷震盪，但與此同時，文燦轉債則吸引了資金關注。8月27日，文燦轉債當天拉升漲超8%，此後，該轉債持續保持上漲態勢，截至9月6日，短短几個交易日的累計漲幅超40%。
正股股價波動不大，文燦轉債卻接連大漲，也使得該轉債的轉股溢價率持續抬升，即便在今日「20cm」跌停後，仍有105.17%的轉股溢價率。
文燦轉債近期的持續上漲，還吸引了不少市場「大V」的關注。證券時報記者了解到，近期，不少市場「大V」點評轉債市場時，均提到文燦轉債。在股吧，記者看到，也有不少股民質疑該轉債存在莊家操作。
實際上，文燦轉債並不是個案，近期已頻頻出現類似文燦轉債這樣突然閃崩的「妖債」。例如，尚榮轉債前期也曾出現接連大漲走勢，但隨後突然閃崩大跌。通光轉債、溢利轉債等也曾出現類似走勢。
有市場人士表示，此類妖債炒作類似「殺豬盤」，有資金炒高小盤可轉債，然後拉至高位突然砸下。
轉債市場整體回暖
儘管近期A股市場持續走低，但轉債市場有所回暖。
對於近期轉債市場回暖的原因，中金公司認爲，核心變化是正股的結構——中小盤逐漸回暖。近期，小盤、成長風格進入佔優狀態，這對轉債的幫助顯然高過大盤價值風格。假使市場以此爲拐點，起關鍵作用的仍然是正股走向，而非估值夠低，或者信用緩解。
展望後市，中信建投的研究觀點稱，轉債市場經過了7—8月份提前走位的調整，對權益波動的吸收率大幅提高，如果後續上證指數層面出現調整，以小盤風格爲主的轉債可能反而受益；如果權益維持小幅震盪的話，一些短期偏債類品種也存在絕對收益的機會。中信建投表示，同時，可轉債ETF的流入量並未衰減，間接反映了市場資金的參與熱情，但是機構普遍對個券流動性的風險仍較爲謹慎。
華西證券認爲，在正股行情趨弱、純債預期波動的背景下，轉債市場當前的風險收益特徵也已經無比清晰——優勢在於歷史級的賠率和性價比，弱勢在於難以有效控制的波動。
基於收益荒背景，華西證券表示，毫不懷疑轉債市場未來的估值修復。對於負債端穩定的機構，當前轉債市場的靜態收益已經值得佈局。但對於負債端波動敏感的產品，更加建議參與大盤底倉品種以及跌至債底附近的主流白馬品種，未來大幅加倉增配仍需等待正股右側信號。
