摩根士丹利策略師Michael Wilson認爲，如果聯儲局本月大幅減息，美國股市可能面臨日元套戥交易進一步平倉的風險。
到今年5月還是華爾街最大的股市空頭之一的Wilson指出，如果最初減息幅度超過25個點子，可能支撐日元。這將促使日元交易員在國內利率走高後撤出美國資產，令上月導致全球市場陷入動盪的模式重演。
「日元套戥交易的平倉可能仍是幕後的一個風險因素，」Wilson在一份報告中寫道。「美國短期利率的快速下降可能令日元進一步走強，從而促使美國風險資產做出負面反應。」
由於對美國經濟硬着陸的擔憂日益升溫，美股自7月中旬以來回落。日元也在日本央行7月加息後飆升，使得價值數十億美元的套戥交易平倉。
不久之後，摩根大通策略師表示，四分之三的套戥交易已經平倉。
由於數據顯示美國勞動力市場降溫，基準標普500指數上週再次下跌。根據互換市場數據，交易員充分消化了聯儲局年底前減息超過100個點子的情景。