24Q2四大海外科技公司廣告總收入增速略有下降但仍處在穩健區間內，AI逐漸優化用戶搜索體驗。
智通財經APP獲悉，信達證券發佈研報稱，24H1整體廣告市場花費受壓，梯媒渠道表現較優。分廣告渠道看，電梯LCD渠道同比增速最高，火車/高鐵站、電梯LCD和電梯海報同比分別增長9.4%、22.9%、16.8%。互聯網電商平台廣告增速放緩，社交短視頻類廣告增速表現較突出，品牌類廣告主預算受經濟環境限制。更多新興內容形式如短劇、可靈AI的出現有望帶動快手多平台用戶留存率的提升。24Q2四大海外科技公司廣告總收入增速略有下降但仍處在穩健區間內，AI逐漸優化用戶搜索體驗。
電梯媒體：24H1整體廣告市場花費受壓，梯媒渠道表現較優。分廣告渠道看，電梯LCD渠道同比增速最高，火車/高鐵站、電梯LCD和電梯海報同比分別增長9.4%、22.9%、16.8%，其他廣告渠道花費同比均有不同程度下跌。分衆傳媒梯媒渠道優勢穩定，24Q2營業收入同比增速高於24Q1。
互聯網電商平台廣告增速放緩，社交短視頻類廣告增速表現較突出。社交類廣告增速表現較好，品牌類廣告主預算受經濟環境限制。1)騰訊：24Q2騰訊在線廣告增速爲+19%，連續7個季度實現雙位數正增長，表現較優。2)嗶哩嗶哩：24H1公司廣告主數量同比增長超50%，電商及遊戲廣告保持高增速帶動業務增長。3)快手：24Q1廣告增速+27%，24Q2增速保持穩健爲+22%。更多新興內容形式如短劇、可靈AI的出現有望帶動快手多平台用戶留存率的提升。互聯網電商平台廣告增速放緩，阿里巴巴24Q2相關廣告業務營收同比增速僅爲1%。
按申萬行業劃分統計，部分消費領域行業營收恢復趨勢中，銷售投放預算沒有過度悲觀。24H1多數細分行業的銷售費用算數平均值的同比增幅要高於營收算術平均值的同比增速，信達證券認爲一方面可以反映當下經濟仍處在恢復趨勢當中，但公司的廣告預算及銷售費用預算沒有太過悲觀，在信達證券的行業取樣中，銷售費用率24H1正增長公司數量高於負增長。宏觀經濟環境影響下，不同細分行業銷售費用率表現不同，成長擴張型企業投放提升。
海外廣告：24Q2四大科技公司廣告總收入增速略有下降但仍處在穩健區間內，AI逐漸優化用戶搜索體驗。2024年第二季度，海外四大科技公司(微軟、谷歌、Meta、亞馬遜)廣告相關業務收入總和爲1188.85億美元，同比+15.1%，增速略微放緩但仍處在穩健增長區間之內。其中，谷歌收入絕對值最高爲646.16億美元，其次爲Meta383.29億美元、亞馬遜127.71億美元，微軟31.69億美元，同比增幅分別爲11.1%、21.7%、20%、19%。1)Meta廣告：高基數下，Meta廣告收入仍然同比增長22%至383.3億美元。2)谷歌廣告：24Q2廣告收入爲646.16億美元，同比+11%。其中搜索廣告yoy爲+13.8%，Youtube廣告增速爲+13%，網絡聯盟廣告增速爲-5.2%。3)微軟廣告：24Q2廣告相關收入爲31.69億美元，同比增長5.6%，剔除流量成本後同比增速爲+19%，表現較超市場預期。
投資建議：信達證券建議關注：騰訊(00700)、嗶哩嗶哩(09626,BILI.US)、谷歌(GOOGL.US)、Meta(META.US)及微軟(MSFT.US)等。
風險因素：宏觀經濟波動、AI賦能不及預期風險、統計偏差風險