在宏觀放緩及音樂行業具韌性情況下，花旗相信騰訊音樂具防守性，尤其是利潤改善及穩健的收入往績，也似乎可以持續。
智通財經APP獲悉，花旗發佈研究報告稱，騰訊音樂-SW(01698)管理層指出，今年第三季、下半年，以至未來用戶淨增加、單個付費用戶月均收入及競爭空間呈放緩趨勢。
報告引述管理層解釋，於今年較早時間，一直以來的農曆新年折扣今年予更大比例用戶，導致過量吸納不具黏性的用戶，第三季再加上季節性疲弱因素，淨增用戶低於正常水平。管理層稱，留意到高質素用戶的淨增加重要性，重申中期1.5億名總用戶目標。該行料該目標可以2028年底實現。
報告中稱，在推廣折扣幅度收窄等情況下，下半年及未來數年在線音樂服務單個付費用戶月均收入會逐步恢復較快增長，該行料第四季數字會由第二季的10.7元人民幣回升至11.13元人民幣。另公司稱線上音樂會較長影片及其保業務競爭較輕微。花旗稱，同認公司追求高質素付費用戶做法，利潤增長更可持續。在宏觀放緩及音樂行業具韌性情況下，該行相信騰訊音樂具防守性，尤其是利潤改善及穩健的收入往績，也似乎可以持續。