最新盈利预测明细如下：西南證券股份有限公司韓晨,汪翌雯近期對先惠技術進行研究併發布了研究報告《2024半年報點評：海外業務開始爆發，提前佈局固態電池設備》，本報告對先惠技術給出買入評級，認爲其目標價位爲45.00元，當前股價爲31.91元，預期上漲幅度爲41.02%。
先惠技術(688155)
投資要點
事件：2024H1公司營業總收入11.7億元，同比-1.2%；歸母淨利潤1.3億元，同比+2161.9%。公司毛利潤達到3.3億元，同比+17.4%；毛利率28.3%，同比增加4.5個百分點。
聚焦新能源汽車行業，多線佈局鋰電業務。公司成立於2007年，2020年登陸科創板。公司目前經營以動力電池結構件及新能源車裝備業務爲主，此外還涉足自動充電機器人，數據要素等新能源車行業相關新興領域。近期，公司宣佈與清陶能源合作開發固態電池核心關鍵裝備。
海外訂單佔比提升，公司業績乘勢而上。公司2024上半年主營業務新能源汽車智能自動化裝備毛利率33.6%，相比23年高出約10個百分點。該業務2023年前，主要下游客戶爲寧德時代。目前在手約70%的訂單來自海外市場，在海外訂單中，歐洲市場佔據了主要份額，這部分高毛利訂單的交付將使得公司毛利率快速上升。2023年國外收入達到7672.9萬元，與上年基本持平，佔比約3%。2024H1公司海外收入達到3.78億元，大幅增長，佔比猛增至收入的32%。
海外新能源車企銷量持續增長，公司業務前景可觀。海外新能源車市場晚於中國啓動，隨着海外車企新車型的不斷推出，預計在近兩年將會爆發。在歐美本地化政策加強、海外需求提升的背景下，海外主機廠及中資鋰電企業加速海外建廠。公司是少數幾家提供給海外客戶成套Pack模組設備的中國公司。公司合作品牌逐漸轉入電車主導，產線需求量增加。
目前已經先後落地多條產線，19年落地斯柯達首條電池Pack裝配產線，今年上半年大衆的Pack產線也順利實現交付。公司擁有的多條產線業績，在海外Pack裝備領域獲得了先入優勢，考慮到海外客戶上游供應鏈選擇的謹慎，公司在海外Pack裝備市場擁有很強的競爭優勢。
盈利預測與投資建議。預計公司2024-2026年營業收入分別爲30/39.3/46.6億元，歸母淨利潤分別爲2.81/4.31/5.47億元，EPS分別爲2.25元、3.45元、4.37元，對應動態PE分別爲15倍、10倍、8倍。公司海外訂單增速快速增長，業務已經開始逐步放量，預計25-26年歸母淨利潤複合增長率爲40%。同時，考慮到公司和清淘合作開發固態鋰電池核心設備，未來有望進一步打開鋰電設備市場，給予2024年20倍PE，目標價45元，首次覆蓋給予「買入」評級。
風險提示：海外新能源車發展不及預期的風險；行業競爭加劇，結構件毛利率下降的風險；匯率波動的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東北證券吳源恒研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲77.91%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.23億，根據現價換算的預測PE爲10.97。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家；過去90天內機構目標均價爲45.0。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。