また、先述のとおりサブスクリプションモデルによる、収益の安定性と高い収益率も同社の特徴だ。顧客のニーズを的確に捉え、ブラッシュアップを継続することが解約率の低下に貢献している。今後も既存顧客の解約率を定位安定させながら新規顧客を積み増すことにより、業績は堅調に拡大していくと弊社は考えている。解約率を低く抑えながら、新規アカウント数を順調に増やしてきたことにより、MRRも順調に積み上がっている状況だ。■羅茲德（4391）的公司概要
3. 特點和優勢
該公司在產品方面的優勢可以分爲短交貨期、低價格和高服務。通過與客戶進行準確的需求調研，理解商品特性、管理需求和發貨地點特性的能力，以及系統的高通用性，使得產品能夠快速交貨、低價導入。此外，許多中小型企業的客戶沒有專門的系統工程師，因此該公司提供365天的運營支持服務，支持客戶的信息化。
另外，正如前面所述，該公司具有穩定的收入和高收益率的特點。準確捕捉客戶需求並持續改進產品有助於降低退訂率。我們認爲，通過在保持較低退訂率的同時不斷增加新客戶，業績將穩步增長。由於成功地抑制了退訂率，同時順利增加了新賬號數，該公司的MRR也在穩步積累。
4. 業務環境
就該公司所處的業務環境而言，由於電子商務對日常生活的滲透、物流行業的人手不足和缺乏能應對數字化的人才，我們認爲市場將繼續穩步擴大。特別是在中小企業作爲該公司的主要客戶的情況下，促進數字化的人才短缺。根據經濟產業省的「2023年版中小企業報告書」，對於過去一年內的人才供應情況，有69.4%的企業回答「未僱傭IT和數字化人才」，20.7%的企業回答「人才不足」。此外，根據同一份「2024年版中小企業報告書」的數據，38.2%的回答企業表示「數字化推進人才不足」，即使是那些回答說自己正在從模擬環境轉向利用數字工具的企業，其中有38.2%的回答企業表示「數字化推進人才不足」。從這些數據可以看出，推動數字化的人才仍然短缺。在這樣的環境下，我們認爲通過雲服務可以輕鬆引入，並具有365天全天候的支持體系的公司服務需求將穩步增長。此外，據該公司稱，在相對規模較大的BtoB公司中，也存在IT人才短缺的問題。正如所指出的2025年的「崖」的問題，由於缺乏可以更新在本地構建的遺留系統的人才，在通過雲服務使用的公司服務的需求將增加。
（作者：富士客座分析師清水陽一郎）